大事记:2011年 LVMH 37亿欧元收购意大利珠宝公司宝格丽Bulgari


2011年3月,LVMH 以42亿欧元的估值( 37亿欧元股权+5亿欧元债务),通过换股方式全资收购在米兰上市的意大利珠宝公司宝格丽Bulgari。根据LVMH与Bulgari 的换股协议,Bulgari 按12.25欧元计价,LVMH 股票按113 欧元计价。消息公布后的第一个交易日(2011年3月7日),Bulgari 如期上涨59.42% 达到12.10欧元,LVMH也 微涨1.26%达到112.95 – 和协议约定的LVMH股价参考日2011年3月3日的收盘价居然一分不差! Arnault溢价60%的收购行为得到了市场的完全赞同。

bulgari_01Bulgari 在LVMH收购落定后,2011年3月交出了一份不错的年报: 2010年扭亏为盈,实现净利润3千8百万欧元,但比起金融危机前2007年的净利润1亿5千万欧元还有很大差距 – LVMH对Bulgari的估值,P/E对应2010年为97倍,2007年为24倍 ,相当于2011年预计EBITDA(息税折旧前利润)的22倍(LVMH自己的市值仅为EBITDA的10倍)- 应该是有足够的信心可迅速修复Bulgari的盈利能力。

2011年3月初宝格丽被LVMH收购后换得1千6百50万LVMH股票, Bulgari家族2012年2月在投资银行瑞士信贷的安排下,卖出了其中的4百48万股, 获利5.76亿欧元,部分用于支付与在家族成员中分配股权所产生的相关税务和其他费用 - 他们仍保持了LVMH 第二大股东的地位。过去1年里,LVMH的股价上涨了9% 。

LVMH 自2011年3月宣布换股收购意大利家族珠宝品牌 Bulgari 以来,珠宝业务规模翻番,到2013年1月股价累计上涨了26%,总市值达到950亿美元。Bulgari 第5代传人,Paolo 和 Nicola 联合拥有LVMH 2.4%,是仅次于Bernard Arnault 的第二大股东,兄弟二人2013年携手首次迈入《福布斯》杂志的10亿美元富豪榜。

 

 

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