【华丽投资谈】能图资本总裁谈珠宝和化妆品行业的投资机会


“消费升级”俨然成为当下投资人口中的热词,越来越多的风险投资机构开始把目光从TMT 转向消费领域,然而,玩转“消费升级”却不是一件轻松的事。“华丽集”将陆续推出投资人系列专访,深度探寻消费升级时代的资本动向。


第三期采访嘉宾:能图资本总裁/创始人  熊芬

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关于能图资本:

能图资本于2015年4月诞生于上海陆家嘴金融贸易区,是一家国际化的专注于消费服务产业+互联网深度资本整合的精品投资基金管理公司。管理团队来自复星集团、红杉资本、欧莱雅等全球知名企业高管,以及国内知名企业家,创始团队平均产业运营经验超过20年。


Q1:能图资本(Lighter Capital)在时尚消费领域的投资思路是怎样的?

消费服务行业涉及面广,我们会专注在一些细分领域做上下游整合,如比如珠宝、化妆品、娱乐营销、文化旅游等。因为能图的团队之前曾从事珠宝和化妆品行业,珠宝及化妆品是能图资本当前首要聚焦的领域。

我们的投资理念始终是,我们希望带着产业资源和战略思维去找到最合适的创业者。如果除了资金外,我们不能给目标公司带来其他额外价值,我们可能就不会投资。所以我们对创业者、对项目有很严格的考量。我也从不讳言,能图资本(Lighter Capital)是一家投资风格偏保守的公司,但我们所投资的项目多是代表行业创新和转型的趋势。

Q2:能图在珠宝行业有哪些投资案例?

我们在珠宝行业主要看两方面,一是具有创新模式的企业;二是潜力大的珠宝品牌。

  • 围绕创新模式:2015年我们在珠宝领域投了3家公司,分别是黄金钱包、爱度网联科技以及钱香科技。
  • 潜力大的品牌:还在操作当中,不便透露。

我们怎么判断一个企业能否做大?关键看团队。

  1. 创新项目团队最好具备五年以上的行业里的专业经验,做过不同岗位,对行业痛点有一定认识。
  2. 创业团队拥有一定的行业资源,这样容易做起来,在创业初期不至于过于单薄;那种在创业阶段才开始从头学习行业、积累行业经验的创业团队就不是我们的最佳选择。
  3. 到企业发展遇到瓶颈的时候能够自我突破。比如,近两年出现很多做个性化定制,3D打印或智能珠宝的企业。由于珠宝本身的特性,不像服装、电子等产品,一些模式不一定能做得很大,因此团队到一定程度需要进行自我突破。

Q3:如何看待珠宝细分领域在行业内的机会?

中国的黄金珠宝行业市场规模和空间巨大,到2015年市场规模超5,000亿元。但2013年后因经济、政策环境的影响,整体增长乏力,市场处于周期底部。但市场开始分化,行业出现转型、创新的端倪。

危机中存在机遇。比如,一些特别能抓住年轻消费者心理和消费习惯的品牌就表现不错,如符合8090后时尚消费的Pandora,业绩在全球珠宝企业中就独树一帜;而产品及渠道有潜力下沉的品牌,也能分享市场中消费升级的市场空间,如老凤祥在2015年这样低迷的市场中,业绩表现还是不错的。

但总体而言,珠宝品牌本身很难做,需要时间沉淀价值。国内符合我们投资的标的可能并不多,而海外品牌能与中国相匹配的企业可选择面也较窄,好企业好品牌就这么多,是稀缺的品种,未来会有品牌并购,但要并购顺利交易并真正融合发展,其实也要看机缘。因而,黄金珠宝领域我们关注更多的是零售终端、产业供应链整合方面的创新:

  • 珠宝产业金融的创新:在产业金融方面,由于黄金珠宝行业的特殊性,资金占用巨大,融资渠道有限,因产品的原因,很多融资工具在黄金珠宝产业里不能用。在创新方面,只有黄金、钻石两个大类是有国家甚至国际层面的统一评价体系的,即标准化程度相对高,创新模式比较好做一些。
  • 行业平台创新:珠宝设计师平台、智能珠宝都有机会,但未来需要突破天花板。还有一些对传统供应模式的创新,如互联网采购平台,如爱度网联科技。
  • 消费者需求创新:比如钱香科技,通过消费金融的方式巧妙地为消费者、珠宝零售提供了一个新的沟通方式。
  • 内在业务流程的再造及整合:如CRM系统的创新,谁有办法能让产品和消费者更加贴近、更加高效的沟通,那们他的产业链供应效率就高,他就最有机会在行业中胜出。

然而,不论是从哪方面创新,根本上都要符合基本的商业逻辑,而不是靠某一个概念,某一阵风,一定要从产业链去思考布局和设计。

Q5:化妆品领域的投资机会和投资思路是怎么样的?

化妆品行业近年来保持两位数增长,增长势头比黄金珠宝要好很多,中国的市场规模巨大但有极度分散,虽然竞争极度激烈,但未来几年行业上仍存在很大向上的空间。

总体上看,在中国的市场方面,海外品牌一改以往乏力态势,借助跨境电商增长,同时中国的市场消费者基数大,消费能力强,因此,我们非常看好十年化妆品在中国的机会,如一些小众品牌都很有潜力。化妆品行业可做的事情其实很多,今年2月,我们和潮宏基及产业内专家共同成立了化妆品跨境投资基金,也是国内第一支专注于化妆品海外品牌投资管理的基金,我们已经积累了多年的海外品牌进入中国的品牌运营经验,以及完善的全网络渠道,未来我们将会重点在产品品牌运营管理方面进行重点关注。

Q6:你们如何判断一个化妆品品牌值得投资?目前海外品牌一般采取什么方式进入中国?

最终是消费者说了算,当下消费者还是比较相信海外的产品。目前海外品牌进入中国最便捷的方式就是跨境电商了,传统的方式有很多,如合资或总代。海外很多品牌对中国还是非常不了解,有很多会走弯路,他们要找到好的合作伙伴也没那么容易。

Q7:能图资本的投后服务是怎么做的?

能图最大的特点就是极度负责的投后服务。投资的投后管理是非常辛苦的,做好很不容易。公司的英文名LIGHTER代表火、代表光明、代表温暖、代表方向,这是我们希望能图资本为被投企业指明方向,为行业的创新发展提升做出贡献,而我们和创业者的关系和投资人的关系,是温暖的,因为我们在并肩战斗。

具体举例来说,如爱度网联科技,我们自认识企业创始人潘海泉的第一天开始,就一起探讨公司的未来发展战略、如何完善商业模式,甚至公司的logo及名称的设计,创新供应链平台的设计、资本战略、上市前的规范、团队建设等等。再如黄金钱包,我们在接触企业早期阶段尚未投资时,就帮助企业对接一些关键的产业资源,指导创业团队进行资源的整合。

我们习惯了在投资过程中,问创业者,除了资金外,还需要我们做什么。但这种投资的风格,也会有一个弊端,就是投资步调很慢,一年投3-5个就差不多了,尽管我们的专业团队人数并不少(目前能图资本在国内有10多位员工,海外4位,投后占到1/3);作为公司创始人,我自己也是冲在一线做投后管理。

Q8:您对时尚消费领域创业品牌有什么建议?

针对时尚消费领域的创业品牌,简单来说,三宜三忌:

  • 创业前宜对产业有全局认识,深度思考,再慎重决定选择哪个环节切入进来;
  • 创业宜专注,但也要适当的根据情况调整策略;
  • 创业宜重点搭建团队,选好一个搭档比选一个模式重要。
  • 创业忌同质化,人云亦云,没有差异化;
  • 创业忌好高骛远,没有归零心态,对传统模式和渠道没有敬畏心;
  • 创业忌远离商业本质,沉浸在假想的商业逻辑中。

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(上图:熊芬在华丽集品牌路演会现场照)

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(责任编辑:Claire)


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