急需时尚创新,Michael Kors 遭遇分析师看衰,股价下跌 7.4%


由于 MKM Partners 对美国轻奢品牌 Michael Kors Holdings Ltd.的评级调整为“卖出”,本周二,Michael Kors 的股价下跌了7.4%。分析师Roxanne Meyer 预计股票会跌至每股 26美元,不过截至周二收盘时,Michael Kors 的价格为每股 33.25美元

今年五月,Michael Kors 公布了 2017财年第四季度的核心财务数据,季度净亏损 2680万美元,去年同期净利润高达 1.77亿美元,销售额同比下降了11.2%至10.6亿美元,可比门店销售额同比下滑 14.1%。Michael Kors的管理层承认,他们目前遇到了困境,但是促销和减少对百货公司的供货不能解决现有的问题。(详见《华丽志》报道:可比门店销售连续第七个季度下滑,Michael Kors 未来两年将关店超过100家

Michael Kors 的董事长兼 CEO John D. Idol 披露了一个名为“Runway 2020”的战略计划,将关闭更多的门店,缩减批发渠道,加强其在时尚创新领域的竞争力。John D. Idol表示该公司必须加强在时尚方面的创新尤其是在配饰领域,虽然这项战略可能会导致 2018会是令人失望的一年,但是该公司必须实行该长期战略计划以更好地吸引和激励消费者。

在涉足男装业务之后,公司获得了一些新的发展空间,但是其他类别产品的销售额仍然低迷。Michael Kors的智能手表产品表现不错,但是时尚手表业务仍面临着很大的压力,而 Michael Kors 的核心手袋业务的某些款式非常受欢迎,但是其他更多款式则没能让消费者买单,根据 John D. Idol的说法,全球配饰市场还比较稳定。

Roxanne Meyers 认为,Michael Kors 很难在短时间内完成足以扭转业绩的创新工作。除此之外,商品结构的变化也会降低公司的经营利润率。Michael Kors 目前批发渠道销售额占比约为 39.5%(2011年峰值时候达到 51.5%),尽管公司试图降低批发渠道比例,Roxanne Meyers 预计在2020年这一数字将依然高达 35%。

她认为,随着百货商场和整个零售行业持续疲软,Michael Kors 销售额将会持续波动。

Roxanne Meyers 认为 Michael Kors 的创新步伐缓慢,产品营销策略的变化让其很难获得更多的收益。她还批评了公司目前采用的“创新计划”(用更好的材料制作产品导致价格变高),尤其是现在需要削减 40%的库存,同时表示门店和奥特莱斯店共用一个设计团队会限制创新。不过她表示,下半年品牌翻新 100家门店会起到积极作用,不过最主要的任务还是改良产品

Roxanne Meyers 补充道,尽管产品创新的比例或从 2017年春季的 20%提升到秋季的 37%,甚至有望在 2018年春季达到 65~75%,但是这并不意味着一定会对公司业务产生积极影响,因为全球大环境可能会持续恶化。

Roxanne Meyers 的预期低于华尔街的平均水平,反映出她的核心理念:零售占比的增长,对线上和线下渠道的投资,以及产品组合向低毛利品类转移,都将迫使企业的经营利润率结构性走低。

丨消息来源:美国网站 WWD 和《华丽志》往期报道

丨图片来源:Michael Kors 官网

丨责任编辑:LeZhi


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