美妆行业并购趋势展望:2017年美妆品牌并购数量有望刷新去年记录,高峰在下半年


业内专家指出,虽然美妆行业在今年上半年完成了几起并购,但更多将集中在下半年。

2017上半年,美妆行业的部分并购活动如下:

精品投资银行 Moelis 董事总经理 Andrew Shore 表示:“去年,(美妆行业)的并购案数量创新高,但更重要的是品质,今年可能在数量上有所增长”

2017年已经完成的交易,加之前一年的交易,如欧莱雅集团(L’Oréal)收购 NYX 和 Urban Decay、雅诗兰黛集团(Estée Lauder)收购 Becca 和 Too Faced 及其它私募基金的出售和收购均表明:僧多粥少

尽管不少稍具规模的独立品牌已经出售,但业内人士表示,市面上依旧有大批的公司需求融资或挂牌待售,但绝大多数是小公司。一项研究表明,Andalou Natural、Dr. Brandt、Lime Crime、Mychelle Dermaceuticals、Nest 和 Tatcha 等美国美妆新创企业都在为下一阶段发展寻找外部资本。(详见《华丽志》此前报道:2017年美国这18个美妆企业正在寻求融资

对大公司而言,促进销售额增长是进行 M&A 的主要原因。以雅诗兰黛为例,Too Faced 和 Becca 的销售额近 1亿美元,为集团销售额增长贡献了 2个百分点。(详见《华丽志》此前报道:“雅诗兰黛集团2017财年最新报告:彩妆香水业绩突出,净利润同比增长 12%”)

成熟的美妆公司还希望通过收购获得更多的创新能力。参与欧莱雅收购 NYX 的投资银行 Jefferies 董事总经理 Shaun Westfall 表示:“你们看到的近期发生的这些并购交易,堪称史上最成功、最大的独立品牌并购案例。这些品牌此前都已经耕耘了 10多年,通过 Sephora、Ulta Beauty 和社交媒体等途径发展到了相当的规模。”

除了同行业间的 M&A,更多原本认为相较于成熟品牌,投资小品牌的风险更高的私募基金也开始涌入美妆市场,进一步激化了竞争态势。Sage Group 董事总经理 Arash Farin 表示:“众多私募股权公司开始效仿 TSG、L Catterton 等消费品投资基金的做法,想继续在美妆行业大赚一笔。这无疑会引发更激烈的竞争,久而久之促成更高的估值。”

金融行业人士指出,这些小品牌的估值一般会保持在高位,创始人也希望能达到 IT Cosmetics、Too Faced 的水平——IT Cosmetics 的估值是年销售额的 6.1倍,Too Faced 是 5.5倍。Shaun Westfall 表示:“基本上每个品牌都会想要达到这样的水平,但交易估值远比想象的复杂。”

不少业内人士表示,待售公司的规模越小,估值倍率就会越低。“对财务投资者和战略性买主来说,收购对象的基础建设不到位很是棘手。不过,虽然需求融资的公司的主要特点是规模小、增速快,但并不代表一定会带来营运风险。”

|消息来源:综合自美国网站 WWD、《华丽志》历史报道

|图片来源:Hourglass

|责任编辑:LeZhi


标签:,

 

相关阅读