豫园股份复牌 复星A股“快乐旗舰”浮出水面


因筹划重大资产重组停牌的豫园股份(600655)于本月10日公告复牌,坊间对这一“老八股”的关注更多放至其身后的大股东——复星集团身上。随着复星持股比例的大幅上升,豫园股份在复星体系的战略地位骤然上升,快乐业务旗舰平台的定位与大健康业务旗舰复星医药,构成了复星在A股的两驾马车格局。

早在今年5月,豫园股份对外披露了发行股份购买资产的资产重组预案。其中,按照报告书中对第一大股东、实际控制方发行股份购买资产的安排,如持股26.45%的复星此次资产重组完成后,在上市公司中持股比例将达到69.69%。

布局“快乐”板块

复星由医药、地产起家,后转为投资集团,并以“保险+投资”作为双轮驱动,在全球强势拓展业务。随着公司战略的不断调整,尤其是在今年年初“以家庭客户为中心,智造植根中国的全球幸福生态系统”的战略愿景得以清晰之后,复星重新驶上了“快车道”。

复星战略中最核心的三驾“马车”,是健康、快乐、富足。在健康端,复星以复星医药这一上市公司为旗舰母平台,产业版图覆盖大健康全产业链,市值在今年首度突破1000亿。在富足端,复星在保险、银行、证券等多个行业均有布局;海外,对葡语区的深耕,尤令复星获益颇多,触角亦由欧美等成熟市场逐渐拓展至巴西、俄罗斯、印度等新兴市场。

相比前两驾“马车”,复星在快乐端的资源整合,则一直未揭开盖头。

“复星在医药、地产等产业领域可以说涉猎较早,但在快乐类的大消费领域,DNA 植入比较晚。”一位长期跟踪复星的券商人士指出,2010年高调投资Club Med,并在2015年完成对后者的控股入主,算得上复星这家号称“中国巴菲特”的投资企业在大消费领域打得较为漂亮的一场战役(详见《华丽志》相关报道:Club Med 争夺战新年收官 复星抱得美人归。之后,复星接连投资、入股Folli Follie、ST. JOHN,再到后来投资Thomas Cook、Studio 8、AHAVA,并携手柯兹纳集团在三亚打造全球第三座亚特兰蒂斯酒店——三亚亚特兰蒂斯酒店,最近又宣布控股意大利男装品牌Caruso(详见《华丽志》相关报道:中国复星国际收购意大利奢侈男装品牌Caruso控制性股权,管理层二代接班),可以说,复星的快乐版图在稳步扩张。

然而,如何将这些“散”落在各处的快乐资源进行合理布局,如何发挥上市平台的整合、并购优势,成为了摆在复星面前的一个颇为难解的题目。记者发现,早在数年前的一个人事安排上便已露出端倪。

2013年12月,彼时任复星地产董事长的徐晓亮兼任豫园股份(注:前身为“豫园商城”)董事长。一个实际的局面摆在徐的面前——虽已入主多年,但由于种种原因,资本市场端对于豫园股份的认知,依然停留在过去“老八股”的阶段。

“老八股”的新变化

今年年中,“豫园商城”正式更名为“豫园股份”。

根据方案,复星旗下上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或部分股权预估作价为241.6亿元,上海市黄浦区国资委旗下新元房产100%股权的预估作价为16.08亿元。本次交易完成后,上海星泓、闵祥地产等28家房地产项目公司将成为豫园股份的控股或参股公司,新元房产持有的核心商圈资产也将成为豫园股份的重要资产。

“毫无疑问,这将大大提高豫园股份在复星体系中的战略重要性,”一位熟悉复星的人士认为,“入主豫园已经15年的复星,正加大力度倾斜资源、加快公司战略升级,通过豫园股份这一旗舰型上市平台,未来有望形成快乐时尚与主题地产结合的大产业布局,这与复星医药近年来持续发力医药健康主题的思路颇为类似。”

豫园股份内部人士表示,此次逾250亿元的资产重组,表明豫园股份将作为复星在快乐端最为重要的一个发力点。

“在快乐产业一端,复星最初也是沿袭在其它产业板块的多元化发展思路,采取‘多头并进’的‘赛马’机制,但到了最后才发现,还是要有一个‘抓手’。”上述人士指出,随着复星C2M战略的清晰,复星的视角正在逐渐由投资转向产业深耕,能够更加触达更多C端消费家庭的快乐板块,无疑是复星下一轮重点发力的方向所在。

豫园股份旗下拥有与老凤祥齐头并进的老庙黄金、亚一珠宝,餐饮业务也积淀了诸如南翔馒头店、绿波廊这样的上海知名老字号餐厅,食品饮料业务也有梨膏糖、梨膏露、乔家栅这样的传统品牌。不难理解,这样一家上市平台最后成为复星的战略重点。

近年来,豫园股份携手复星相继投资日本北海道TOMAMU度假村、加拿大太阳马戏等快乐时尚内容。所谓众里寻她千百度,复星寻觅已久的那个重要“抓手”,最后竟还是在自己的灯火阑珊处。

关于豫园股份

豫园股份作为中国资本市场最早的见证者和参与者之一,是国内在文化旅游商业领域最早探索产业整合思路的代表性企业。依托复星全球平台及资源赋能系统,豫园股份战略愿景已日益定位于聚焦家庭客户,坚持产业投资与产业运营双轮驱动,对标学习LVMH品牌并购及品牌开发能力,借鉴汲取AMAZON线上线下联动发展经验,覆盖“平台、场景、产品、内容、模式”五大门类,智造植根中国的全球快乐时尚生态系统。

|消息来源;豫园股份官方公告

|图片来源:豫园股份


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