华丽志奢侈品股票月度排行榜(2018年10月)


从2016年起,《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”,截止2018年10月底的全球奢侈品行业股票走势如图:

该指数基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票,采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重,给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值(股价×总股本)加起来,先除以基期的总市值,再乘以基期的指数值,基期的指数值设为 100,基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响,各月均采用基期汇率。

这 22只股票是:

上个月,受到中国打击代购、中美贸易战、人民币贬值等不确定因素的影响,华丽志奢侈品行业指数在连续两个月增长后,出现小幅下滑。本月,这种负面情绪继续加剧,加上欧美股市普遍遭遇寒流,多数奢侈品上市公司股价大跌,华丽志奢侈品行业指数大幅下滑(160.0——>141.2),回到今年年初水平。

本月LVMH、Kering、Moncler等奢侈品巨头发布财报,业务表现优异,但大环境所致,股价不升反降,LVMH 集团首席财务官 Jean-Jacques Guiony 表示,中国海关正在打击那些带着奢侈品回国的旅客。当他们回到家中时,会以盈利为目的出售一些商品,从而影响了我们在北京或上海的销售情况。之后海关的稽查可能还会更加严格,这增加了大家对中国消费者支出放缓的担忧,目前中国消费者贡献了全球奢侈品购买量的三分之一左右。摩根士丹利已经将奢侈品行业股票评级调低至“减持”。

国泰君安证券股份有限公司分析师 Terry Hong 表示,更广泛的全球市场抛售股票以及对中国经济放缓的担忧也影响了奢侈品行业的发展。中美贸易战让中国消费者对海外品牌商品需求减少,加之人民币贬值的问题都削弱了中国消费者的购买力。在中国消费放缓,情绪低迷的情况下,奢侈品牌股票通常受到最大打击。当市场疲软时,投资者可能会对负面消息反应过度

本月《华丽志》追踪的22只奢侈品股票有20只股价出现下滑,且有14只股票股价跌幅超过10%,其中,跌幅最大的是Prada(-24%),仅有的两只股价上涨的是Pandora(+2.7%)、Salvatore Ferragamo(+1.4%)。

该月奢侈品股价涨幅前两名分别为:

Pandora:股价延续了上月上涨的趋势。分析师表示 Pandora 股价上涨与此前多家私募基金有意收购该公司的传言有关,今年9月有消息称,多个私募基金有意向收购 Pandora,包括私募巨头 KKR、贝恩资本(Bain Capital)、凯雷集团(Carlyle)等都有收购 Pandora 的潜在可能。

Salvatore Ferragamo:股价连续三个月小幅上涨。本月集团创始人遗孀 Wanda Miletti Ferragamo 的逝世,再度引发了业界对于 Ferragamo 家族出售集团股权的猜测。Ferragamo 是目前为数不多的独立奢侈品品牌,也是众多收购流言的焦点。投资银行 Jefferies 的分析师 Flavio Cereda 表示,Wanda 离世使许多决策变为了可能。家族成员的减少使每位成员手中掌握的权力越来越大,其中有些成员近年来已经开始出售所持有的股权。

Prada:股价在上月上涨后本月迎来大幅下跌。受到贸易战加剧、中国内地市场高端消费品疲软等影响,德银下调主要香港消费股评级,由“买入”下调至“持有”。受德银下调香港消费股评级及欧美奢侈品行业公司股价狂跌影响,本月中旬香港消费股遭遇重挫,在港上市的Prada 首当其冲,公司股价目前在28港元左右,较 5月初47.80港元的52周高位已接近腰斩。

Safilo:股价连续四个月下跌。上月集团宣布,将通过发行新普通股的形式,增加最高 1.5亿欧元的股本。集团表示,此举的目的是支持公司将在未来 12个月内到期的债务再融资整体计划,加强和优化公司的资本和财务结构,使公司能够专注于业务增长,完成于8月2日发布的 2020年业务计划中提出的发展目标。

Mulberry:股价连续五个月下跌。品牌在英国重要的零售合作伙伴——百货连锁 House of Fraser(简称 HoF)的状况岌岌可危,预计将对 Mulberry 的业绩造成不小的影响——集团预计将在截至9月30日的2018/19上半财年造成300万英镑的额外成本。Mulberry 表示,英国市场仍然充满挑战,品牌设在 HoF 内的门店销售情况受到的影响尤为严重。如果这一趋势持续到本财年下半年的关键假日购物季,公司全年的利润(截至2019年3月31日)将大幅减少。

Michael Kors:股价连续两个月下跌。上月集团宣布已就收购意大利奢侈品公司 Gianni Versace S.p.A. 当前所有股票签署了最终协议,收购价格为 18.3亿欧元。Michael Kors 集团还宣布在此次交易完成后,集团将更名为 Capri Holdings Limited股票代码也由KORS 更替为 CPRI)。对此,金融市场的反馈并不积极,消息传出后,Michael Kors 集团股价出现下跌。

Moncler:股价延续了上月下跌的趋势。本月集团公布的2018财年前9个月核心财务数据显示,所有市场和渠道表现俱佳,销售额同比增长18%至8.73亿欧元,略高于分析师预期。Moncler 董事长兼 CEO Remo Ruffini 表示,在越来越具有挑战性的比较基数下,前9个月销售额依然实现18%的增长,这再次证明了我们战略的有效性及执行能力。但受到欧美奢侈品股票市场下滑以及分析师认为公司当前估值过高(公司动态市盈率为35.9高于行业平均20.6)等影响,公司股价不升反降。

Tapestry:Coach 母公司的股价延续了上月下跌的趋势。本月集团公布的2019财年第一季度(截至2018年9月29日)核心财务数据显示,受益于 Kate Spade 品牌手袋需求上升,该季度净销售额同比增长7%至13.8亿美元,好于华尔街分析师预期。而在2019财年预期上,Tapestry销售额仍维持此前的预期,而摊薄后每股收益区间较此前有所缩窄。集团首席执行官 Victor Luis 表示,该预期考虑到了明年1月份关税上调的可能性,而继手袋和配饰后,鞋履和成衣将会成为关税政策涉及到的新品类,这一部分在集团业务的占比较小,并且集团正在努力为鞋履生产寻找中国以外的工厂。如果事态进一步升级,预计到2020年集团70%的鞋履将在中国以外的地区生产。目前集团已经将很多生产基地迁移至其他国家。

附录:

责任编辑:LeZhi


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