宝洁公司2019财年第三季度销售额超分析师预期,核心经营利润率下滑致股价下跌


美国消费品巨头宝洁公司(P&G)日前公布2019财年第三季度财报,美元走强对集团理容产品的销售额产生了负面影响,导致集团经营利润率下滑。

财报公布后,截止到4月23日闭盘,宝洁股价下滑2.69%至103.16美元/股,盘后交易时段,股价增长0.14%至103.3美元/股。

过去一年内,不断增长的大宗商品和运输成本,损害了消费品行业的利润。加之外汇变动影响,宝洁第三季度的核心经营利润率下滑60个基点至19.9%。

宝洁第三季度的经营利润率表现不及部分分析师的预期,如 Bernstein(伯恩斯坦)分析师 Ali Dibadj 预计的为20.9%。“预期有点高,经营利润率率恶化的速度也超出想象,宝洁不得不增加投资来推动销售额增长,这是一个行业问题,我相信他们在尽其所能。”

宝洁一直在尝试通过升级多款产品和上调价格来抵消更高的成本,公司一半以上的销售额来在北美以外的市场。事实上,宝洁已经上调了护肤品和洗涤剂产品线的价格,如 Tide(汰渍)、Olay(玉兰油)和 SK-II,推动公司达成销售额和利润预期

宝洁首席财务官 Jon Moeller 表示,他希望公司的经营利润率再次增长“推动公司前进,我们的定价调整意在收回成本,不是恢复利润,所以我们的利润出现缩水。”更高的价格往往会引起零售商的反对,但 Jon Moeller 指出,公司的增长已经停滞不前。

截止到3月31日2019财年第三季度,宝洁关键业务数据如下:

  • 受外汇变动的影响,净销售额同比增长1.1%至165亿美元,高于分析师此前预计的163.7亿美元
  • 撇除外汇、收购和资产剥离的影响,销售额有机增长5%
  • 净利润27.5亿美元,摊薄后每股净收益同比增长9%至1.04美元/股
  • 每股核心盈利同比增长6%至1.06美元/股,高于分析师此前预计的1.03美元/股

该季度,宝洁公司向股东返还了31亿美元现金,包括19亿美元的股息发放和回购13亿美元的普通股。过去10年,宝洁约向股东返还了670亿美元的现金分红。本月初,宝洁宣布提高将第三季度的股息提高4%,连续63年提高股息。

公司董事会主席、总裁兼首席执行官 David Taylor 表示:“我们的有机销售额再度实现强劲增长,促使我们进一步提高全年预期。”

各部门表现:

美妆部门销售额同比有机增长9%:

  • 护肤和个护品类有机销售额以中双位数增长,得益于高端产品创新,以及 SK-II 品牌产品定价上涨和旺盛的销售
  • 护发品类有机销售额以低个位数增长,得益于发达和发展中地区的强劲增长和定价上涨

理容部门销售额同比有机下滑1%:

  • 剃须护理品类与去年持平,成交量下滑抵消了发达地区和货币贬值带来的价格增长
  • 理容设备销售额以中个位数下滑,主要受中档产品增长参差不齐所造成的负面影响

保健部门销售额同比有机增长5%:

  • 口腔护理品类中个位数增长,主要得益于强劲的销量增长,以及高端牙膏和牙刷创新推动发达国家市场销售额增长
  • 个人护理品类中个位数增长,得益于产品创新和产品定价上涨,受益于 Merck OTC 业务的推出,个人护理品类销售额以两位数增长

面料和家居护理销售额同比有机增长7%:

  • 面料护理品类中个位数增长,得益于产品创新和高端产品定价上涨
  • 家居护理品类高个位数增长,得益于产品创新、高端产品销售额增长和产品定价上涨

婴幼儿、女性、家庭护理部门销售额同比有机增长2%:

  • 婴幼儿产品以低个位数下滑,受制于竞争活动和市场缩减抵消了产品定价上涨和高端产品增长
  • 女性护理产品高个位数增长,得益于产品创新、高端产品增长和货币贬值带来的价格上涨
  • 家庭护理产品中个位数增长,得益于产品创新、产品定价上涨

宝洁表示,公司预计2019财年:

  • 销售额增幅不超过1%;
  • 有机销售额增长4%,此前预计有机销售额增幅介于2~4%;
  • 按 GAAP 标准,摊薄后每股净收益同比增长17~24%;
  • 每股核心盈利预计增长3~8%;

宝洁表示,2019财年计划支付超70亿美元的股息,还计划回购价值近50亿美元的普通股。

丨消息来源:路透社、官方财报

丨图片来源:宝洁官网

丨责任编辑:LeZhi


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