投资丸美的L Capital-不可不知的5大事实


7月10日L Capital 亚洲基金与广东丸美生物技术股份有限公司联合宣布,L Capital 投资“9位数美元”,获得49%丸美股份,成为第二大股东。双方的合作范畴包括:

  • L Capital 作为战略投资者入股,LV集团中国区总监吴越加入丸美董事会
  • 双方将在:产品研发、外观设计、广告公关、市场营销、零售管理、团队训练、营销全球、投资并购 等八大领域进行合作

若想了解L Capital 的来龙去脉和投资背后的故事,你必须知道以下五个重要事实:

L Capital Asia 和 LVMH的关系:

  • L Capital 是2001年全球第一大奢侈品集团 LVMH 和Arnault 投资集团发起的私募股权投资基金,同时有其他投资方参与;
  • L Capital Asia 是 L Capital 2009年发起的专注于亚洲消费品行业的基金,初始募集了 6.4亿美元,2013年3-8月间又募集了 9.5亿美元 - 其中 LVMH 投资比例仅 10% (其他机构投资者来自欧、美、中东,东南亚等国家的主权基金,养老基金,以及LVMH 主席 Bernard Arnault的家族控股公司,马来西亚YTL杨忠礼集团等)
  • L Capital Asia 的管理合伙人曾明确表示:L Capital Asia 是一支独立运作的基金,不会与LVMH直接交易。“我们将永远不会从LVMH手中买东西,也不会卖任何东西给他们”

 

L Capital Asia 在中国的投资项目:

首期 6.4亿美元基金投入的11个项目中的4个来自中国,分别是:

  • 香港英皇钟表珠宝公司  2010年9月入股 (已部分退出)
  • 香港明丰珠宝 2011年6月入股
  • 欣贺集团 2011年10月入股 (旗下品牌包括中高档女装卓雅 Jorya ,GIVHSHYH,ANMANI,Caroline, QDA 等)
  • 赫基集团 2011年12月入股(旗下品牌包括快时尚欧时力 Ochirly, Five Plus 等)- 联手中信产业基金以2亿美元获得10%股份

 

L Capital Asia 在中国的投资回报:

  • 欣贺与赫基都是私人企业,目前尚无上市退出的计划
  • 香港上市的英皇钟表珠宝公司 (0887.HK) 的股价在 L Capital 入股时约在 0.6-0.8港元,在2011年9月冲上1.69元的历史高位后一直下跌,目前又回到 0.6元左右
  • 香港上市的明丰珠宝 (0860.HK) 的股价在 L Capital 入股时约在 0.9~1港元之间,此后一直处于下跌空间,目前股价在0.3港元上下

 

根据L capital Asia 的管理合伙人 Ravi Thakran (下图)对媒体的访谈,

L Capital MP

L Capital Asia 的投资方针:

  • 投资领域为“生活方式消费类”: 消费品品牌,时尚、美容、健康,生活品零售,食品饮料,精品酒店,媒体娱乐等
  • 目标年投资回报 25%以上,现金回报为投入的2.5倍
  • 投资标的的要求是:
    • 年收入不低于1亿美元,净利润不低于1千万美元
    • 或者年成长率不低于 30%
    • 强有力的管理层
    • 严明的公司治理结构和高透明度

 

L Capital Asia 对中国的重视程度:

  • 最新募集的10亿美元中45-50%将投入中国市场,丸美是L Capital Asia 10亿美元新基金所投的第一个项目
  • 投资侧重于在二、三、四线城市有影响力的中国本土品牌,那里的国际品牌渗透率低,本土品牌形象提升空间大
  • 在 L Capital 看来,中国市场的特点是:
    • 许多公司管理者都是第一代创业者
    • 他们懂得如何为世界生产高性价比的产品,但急需品牌建设的知识;在钟表和服装行业,商品价值80% 来自品牌,如果他们学会建设品牌,他们就能征服世界。
    • L Capital 汇集了 LVMH 的品牌资源,以及来自 Zegna, Tommy Hilfiger 等著名品牌的前任高管,拥有媒体战略,产品选择上的专家经验,可以提供资金以外的运营帮助。

背景简介:

丸美创始于 2000年,拥有以眼部护理为主的MARUBI丸美,和以食材养肤为主的 HARUKI春纪,2012年,丸美全国市场零售额近30亿元人民币,拥有超1000个百货公司专柜,超10000个加盟店。据国内资料,丸美是继自然堂和柏莱雅(零售额大约都在50亿元左右)后的第三大本土护肤品牌。

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