人民币贬值将对欧美奢侈品公司带来哪些影响?

发表于 2015-08-12

本周二,中国人民银行突然大幅下调人民币兑外汇中间价,人民币对美元贬值近 2%,这是人民币 20多年来最大跌幅

如果算上大量海外奢侈品消费,中国人实际是全球最大的奢侈品消费者群体,人民币的突然贬值让许多欧美奢侈品公司措手不及。

奢侈品公司股价大面积下跌

受人民币贬值影响,欧美奢侈品上市公司股价遭遇重挫,尤其是中国销售额比重较大的公司:

  • 意大利奢侈品集团 Salvatore Ferragamo 股价下跌 5.5%,收盘价 28.53欧元。2014年,来自中国的销售收入占该公司总销售收入 19%
  • 意大利另一家奢侈品集团 Tod’s 股价下跌 3.18%,收盘价 91.20欧元。中国占 Tod’s 2014年销售总额 21.6%,是该公司最大的海外市场(仅次于意大利)
  • LVMH 集团股价下跌 5.4%,收盘价 164.85欧元。中国占 LVMH 集团 2014年总销售收入 15%
  • Gucci 母公司开云集团(Kering SA)股价下跌 3.9%至 172.85欧元。中国是开云集团全球最大市场
  • 其它:历峰集团(Richemont股价下跌 4.2%至 80.70瑞郎;爱马仕(Hermès)集团股价下跌 3.9%,收盘价接近 338.80欧元;Hugo Boss 集团股价下跌 2.7%至 109.68欧元;Brunello Cucinelli 集团股价下跌 2.4%至 16.60欧元
A bank clerk counts U.S. dollar banknotes on bundles of 100 Chinese yuan banknotes at a branch of a bank in Huaibei
对中国市场销售的影响

人民币贬值,意味着在中国发生的人民币销售收入体现在上述公司以欧元/瑞郎等货币计算的损益表中将明显缩水。尤其对强烈依赖于中国消费者的奢侈品牌而言,人民币贬值对这些奢侈品公司今后几个月的财务报表将产生实际影响。

除了欧洲公司外,人民币贬值对 Michael Kors、Coach 等美国轻奢品牌也影响不小。这些品牌本来就定位于“买得起的奢侈品”,而人民币贬值却使这些品牌在中国变贵了。

对中国消费者海外消费的影响

以下是权威机构关于中国消费者海外奢侈品消费的统计数据:

  • 据世界旅游组织统计,中国是 2014年全球境外消费额最大的国家,总计 1650亿美元,较 2013年同比增长 28%。而 1995年仅 37亿美元
  • 旅游金融服务公司 Global Blue(环球蓝联)分析师表示,中国奢侈品消费占全球总市场 45%,占欧洲市场所发生的奢侈品消费的三分之一
  • Fortune Character Institute 年初发布的《2014年中国奢侈品报告》显示,去年一年中国海外游客有 1.17亿人次,中国消费者在海外贡献的奢侈品消费总计 810亿美元同比增长了 9%,而中国国内奢侈品消费同比下跌 11%至 250亿美元
  • 巴黎银行资深奢侈品分析师 Luca Solca 指出,境外游客消费占全球奢侈品总消费 40%,其中,海外中国游客是重要的贡献力量,特别是最近欧元和日元一路走低,更促进了他们在欧洲和日本的消费

奢侈品及零售业对中国消费的依赖程度可见一斑。人民币贬值将直接导致中国游客在海外消费力的下降,一些主要依靠从中国境外游客身上吸金的品牌也因此受到了影响。

以日本为例,过去一段时间,受惠于日元贬值,日本的中国游客人数激增,日本市场对中国消费的依赖性日益明显。央行宣布人民币贬值的消息后,日本很快受到了影响,日本零售商和消费品公司股价都出现了下跌。

专家认为 2%的贬值幅度实际影响不大

Luca Solca 接受 Quartz 网站采访时表示:“受人民币贬值的影响,海外中国游客和海外代购的消费将减少。”

即便如此, Solca 先生认为 2%的贬值幅度其实“很小”,在他看来,“10%以上包括 10%”的幅度才会使中国消费发生明显变化。他补充说,中国的海外消费者或许会回流,更多的中国人会选择在国内消费

为刺激国内经济,已经采取货币贬值的日本央行对于此次人民币贬值似乎无动于衷,表示 2%的跌幅不会带来什么变化高盛集团也持同样看法,表示如果跌幅在 10 – 20%则会有明显改变

野村证券分析师 Christopher Walker 表示:“总的来说我认为这个举动对奢侈品市场会带来负面影响。所有的奢侈品公司都在不遗余力地管控价格缩小全球价差,而人民币贬值使得价格混乱的难题再度升级,奢侈品公司生意更加难做。”

人民币贬值的原因和前景

对于为何选择当前的时机下调人民币中间价,央行新闻发言人当天(周二)做出了回应:“近日公布的一系列宏观经济金融数据使市场对人民币汇率预期出现分化,做市商更多关注市场供求的变化。完善人民币汇率中间价报价后,市场需要一段时间的适应与磨合。人民银行将密切监测市场,稳定市场预期,确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善。”

尽管央行的回答显得并不明确,不过专家认为,刺激低迷的出口市场和制造业是其下调人民币中间价最主要的原因之一。人民币贬值将使中国进口商品变贵。依赖于中国消费的企业受苦最深。同时,“中国制造”将变得更便宜,购买量增加。

央行此举也引起了美国政府的高度关注,国会议员立即作出了回应。

参议员 Sherrod Brown 表示:“此举表明中国将不惜一切代价为其出口国在全球市场创造不公平优势。这是一次性贬值,还是政府的干预措施,还有待于观察。”

众议员 Sander Levin 也提出了自己的看法。“尽管有些分析师认为,这一举动体现了中国新的人民币汇率制度 – 以市场机制为基础的浮动汇率制度,不过需要指出的是,从许多其它方面来看,中国政府正在逐渐干预股市等其它市场,因此我们需要持续关注中国政府在今后几天或几周的行动。”

互联网货币交易公司 Oanda 资深市场分析师 Craig Erlam 认为,中国人民银行此举或将引发其它国家(特别是从中国取得出口市场份额的亚洲国家)的央行采取本币贬值。“现在的问题是,这些国家的央行是照着做,还是尝试‘围栏保护’自己的出口市场。”

海内外都十分关心人民币是否会持续贬值,央行新闻发言人今日详解了人民币汇率问题,并强调,从国际国内经济金融形势看,当前不存在人民币汇率持续贬值的基础

(消息来源:综合美国网站 WWD、Quartz,路透社)

(责任编辑:Alicia)

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