德国投资控股集团 JAB 139亿美元收购 K-cup 单杯咖啡生产商 Keurig


K-cup 单杯式咖啡机的生产商 Keurig Green Mountain Inc 在周一表示,公司将被德国企业集团 JAB Holding Co (简称 JAB) 旗下的投资集团以 139亿美元的价格收购。

据路透社报道,这笔交易隐含的每股价格要比 Keurig 周五闭市时的股价高出 78%。这也是 JAB 最新一笔收购,他们正在挑战雀巢集团(Nestle SA)在咖啡市场的统治地位。

作为德国亿万富翁 Reimann 家族的投资媒介,JAB 在 2012年收购了美国咖啡公司 Caribou Coffee Co 和连锁咖啡店 Peet’s Coffee & Tea。

今年 7月,JAB 将旗下咖啡公司  D.E. Master Blenders 1753 和 食品巨头 Mondelez International Inc 旗下的咖啡业务合并,成立了名为 Jacobs Douwe Egberts 的合资企业,是目前世界上最大的咖啡专营公司。

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根据市场调研公司 Euromonitor International 的数据,全球的单杯咖啡市场总价值约为 150亿美元,而北美地区的市场价值占到了其中的 40%,约 61亿美元。Keurig 北美市场占有率达到 61%。收购完成后,JAB 将成为北美地区单杯式咖啡(又称“胶囊咖啡”)市场的领头羊。旗下拥有 Nespresso 的雀巢集团在北美市场的份额则很小。

不过由于面临激烈的竞争,公司的单杯式咖啡机销量正出现下滑,今年的股价也一路下跌。

到本周一为止,Keurig 的股价在今年下跌幅度超过 60%。在周一开市之后,Keurig 股票的交易价格为89.89美元每股,仍低于收购价 92美元每股。

今年 5月,Keurig 的股价为 92美元每股,但之后遭到了大幅的做空。投资者们认为股价将大幅下跌,而这些投资者手中持有超过 13%的股票。到10月21日为止,做空的公司包括 David Einhorn 的 Greenlight Captial。

“78%的溢价足以让其他竞标者知难而退了” ,SunTrust Robinson Humphrey 的分析师 William Chappell 表示。

Keurig 的最大的股东之一,可口可乐公司(Coca-Cola Co)表示将会以现金的形式出售他们持有的Keurig 17.4%的股票。以收购价格计算,可口可乐公司持有的股票的总价格约为 24亿美元。这一消息并未对可口可乐公司的股价产生影响。

许多分析师都曾认为,在去年收购了 Keurig 10%的股份,并在今年进一步增持之后,可口可乐公司会最终收购这家公司。

“这个交易价格过高了”, Vontobel 的分析师 Jean-Philippe Bertschy 说道。他预计本次交易的总价将达到 EBITDA(息税折旧摊销前利润)的 15倍左右,而上周股价只有公司 EBITDA 的 8倍。

Bertschy 表示,这笔交易对雀巢的影响将会极为有限,因为旗下的 Nespresso 和 Dolce Gusto 品牌在美国单杯式咖啡市场的份额本来就很小。

Keurig 与可口可乐合作,在 9月份推出的最新产品冷饮制作机“Keurig Kold”(下图)也反响平平。

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除了 JAB 外,还有其他投资者参与了这笔交易。这些投资公司已经是 Jacobs Douwe Egberts 的股东,其中包括 Mondelez 和 BDT Capital Partners 的附属公司。

这笔交易预计将于 2016年第一季度完成。BofA Merrill Lynch 和 Credit Suisse 将会为 Keurig Green Mountain 提供顾问服务。

除了投资咖啡业务,JAB 还拥有化妆品公司 Coty Inc 和奢侈品品牌 Bally, Jimmy Choo 的控制性股权。

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(责任编辑:朱若愚)


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