网购对零售行业的冲击是消费者格局的一个长期转变趋势 (高盛观点)

发表于 2013-04-01

高盛高华公司2012年11月报告中指出:

  • 网购持续对零售支出和消费者行为产生重大影响,这是消费者格局的一个长期转变趋势,对投资者有着深远的影响。

  • 零售商所支付的房租已无法取得相应收入,现有的地产、物业已不再具有商业可行性。网购模式的资本效率对实体零售商的资本配置计划提出 了真实的质疑。

  • 那些迅速转向多渠道策略的企业展现出最佳的应对能力。零售商既可在收货或退货等方面提供差异化服务,又可以通过选择改变邮递和包装提高成本竞争力。

  • 亚马逊来袭改写零售业规则,或将促进消费者利润的重新分配 ;它们轻易地跨越了之前被视为成为全国/国际零售巨头的主要障碍 – 综合的分销网络和成熟的采购供应链;降低了小规模特色零售商的准入门槛。拥有专业知识并侧重于某单一品类的小 规模卖家可以借助亚马逊和 eBay 平台接触到规模空前的客户群,成为相对于传统实体零售商的可信赖的差异化竞争者。

- 资本密集度低

- 资产回报率高

- 利润率低

- 速度

评估网购所带来的机会与风险,未来五大主题

1. 消费者对已有技术工具的采用快于大多数零售企业的反应。尤其是移动设备。

2. 网购冲击构成持续风险。纯网购企业的高经济效益得到并带动了持续的再投资。

3. 零售物业规模需要收缩,较之电子商务,租金对于实体零售商的资本回报构成了实实在在的拖累。

4. 围绕消费者的进一步融合可能出现,且科技巨头(苹果、谷歌、Facebook)可能会通过其手机、操作系统和门户网站来控制消费者渠道,在 重塑零售业格局中扮演日益重要的角色。

5. 市场壁垒将被打破

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