《华丽志》特稿:LVMH 集团2015财报全方位解读


全球最大的奢侈品集团 LVMH(酩悦·轩尼诗-路易·威登集团)的2015年度报告完整版出炉,我们精选其中最有价值的部分,为读者进行多维度的深度解读。

品牌概况

截止到2015年12月31日,LVMH集团旗下拥有60个品牌,业务范围覆盖70个国家,员工总数达到12.5万人,门店总数达到3860家。总市值736亿欧元。LVMH 集团的主要业务分 5个大类:葡萄酒烈酒、服饰皮具、香水美妆、钟表珠宝和专门零售。

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整体财务表现(以不变汇率计算):
  • 销售额 357亿欧元,相比去年同期增长16%,有机增长率为 6%
  • 营业利润达到 66亿欧元,同比增长16%
  • 营业利润率为 18.5%,与2014财年持平
  • 净利润 36亿欧元,在不考虑2014财年分配Hermès(爱马仕)股票的收益(详见《华丽志》报道“LVMH 被迫向股东分配 Hermès股票 双方大战阶段性告终”)的情况下,同比上涨20%

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各个市场的具体销售表现:

除日本以外的亚洲市场(包括中国大陆和港澳台地区)销售额占比达到27%,为LVMH集团全球最大市场。美国和法国以外的欧洲排在第二和第三,分别占比26%和18%。

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按收据币种(invoicing currency) 报告的销售分布情况,可以进一步了解销售发生的国别情况,因为除DFS 免税店外,各地销售的商品通常都是以本国货币标价的:

  • 欧元占 22%,小于整个欧洲的占比28% -因为欧洲还包括非欧元区,如英国、瑞士、瑞典等
  • 美元占 32%,略高于美国的占比26% - 因为世界还有很多地方选择销售用美元标价, 包括一些 DFS免税店等
  • 日元占比和日本占比完全一致,为7%
  • 港币被单列出来,占比7%,这说明中国香港一地占LVMH全球销售的比例约等于7% (外加DFS 免税店以美元计价的商品销售)
  • 人民币没有被单列,可以推断:中国大陆的销售占LVMH全球的比例小于日本和中国香港,低于 7%

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以下为五大商品种类各自的表现总结:

时尚与皮革制品:

品牌包括:

  • 以 Louis Vuitton(路易威登) 为首,其他品牌包括:Fendi(芬迪), Donna Karan(唐娜·卡兰), Loewe(罗威), Marc Jacobs(马克.雅可布), Céline(赛琳), Kenzo(高田贤三), Givenchy(纪梵希), Thomas Pink(汤玛斯品克), Pucci(璞琪), Berluti(佰鲁提),Rossimoda ,Loro Piana(诺悠翩雅)和 Nicholas Kirkwood(尼可拉斯·科克伍德) 等。
  • 销售额124亿欧元,占总销售额三分之一以上,利润占比超过一半。
  • 销售占比前三的市场分别为:除日本以外亚洲(28%);除法国以外欧洲(22%)和美国(22%)
  • 销售增长14%,有机增长4%,均为五大业务部门最低

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香水美妆
  • 以Parfums Christian Dior(克里斯汀·迪奥),Guerlain(娇兰)为首,其他品牌包括:Parfums Givenchy (纪梵希),Kenzo Parfums(高田贤三),Benefit(贝玲妃),Acqua di Parma(帕尔玛之水) 和 Make Up For Ever(玫珂菲)
  • 销售额45亿欧元,同比增长15%,有机增长7%
  • 香水类商品占销售额的41%,化妆品占40%,护肤类产品占19%。
  • 日本以外的亚洲(含大中华区)销售占比为29%,超过了除法国以外欧洲市场(26%),成为香水美妆部门最大的市场

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钟表和珠宝
  • 珠宝以2011年收购的意大利家族品牌 Bulgari(宝格丽) 为代表,还包括Chaumet(尚美), Fred(法兰) 和 De Beers (德尔比斯)(与De Beers 钻石公司合资)
  • 钟表以 TAG Heuer(泰格豪雅),Hublot(恒宝),Zenith(真力时), Dior(迪奥) 等品牌为代表
  • 日本以外的亚洲(含大中华区)销售占比从2014年的26%增加至27%超过了除法国以外欧洲市场(25%),成为钟表珠宝部门最大的市场
  • 销售额33亿欧元,同比增长19%,有机增长8%。尽管手表行业整体非常疲软,但是该部门的增速为所有部门最快

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葡萄酒烈酒
  • 以酩悦香槟(Moet & Chandon),唐•培里侬香槟(Dom Perignon),轩尼诗干邑(Hennessy), 修纳尔香槟(Ruinart)为代表
  • 销售额46亿欧元,同比增长16%,有机增长6%
  • 销售占比前三的市场分别为:美国(30%),除日本以外亚洲(23%)和除法国以外欧洲(19%)
  • 虽然销售额与专门零售相差无几,利润却比其多出接近一半。

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专门零售
  • 以美妆连锁 Sephora(丝芙兰) ,百货公司 Le Bon Marché (乐蓬马歇百货公司)和免税店 DFS为代表
  • 销售额 112亿欧元,同比增长18%,有机增长5%
  • 美国(39%)和除日本以外亚洲(29%)的市场份额加起来超过了总额的三分之二
  • 销售增速由去年的7%增长到今年的18%

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员工组成:

截止到2015年12月31日,LVMH集团在全球员工总数为 125,346人,平均年龄 33岁。其中绝大部分人年龄在24岁到44岁之间,占总数的66.7%。

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美国,法国以外欧洲和日本以外亚洲的员工数量在所有市场中排在前三,分别占比24%,23%和22%。这三个地区也是LVMH集团销售额占比最高的三个市场。

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所有员工之中,女性员工的比例为74%,其中行政和销售方面,女性占比最高,达到82%。生产车间工人和经理以上级别的管理人员的女性比例最低,分别为60%和63%。香水化妆品和专门零售部门女性比例最高,均占到总数的83%。

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环境保护:

2015年全年,温室气体排放减少2%,耗水量减少5%,产生的废料总量减少了5%。消耗的能源总量为795兆千瓦时,其中专门零售部门的消耗量最大,占总量的36%,接下来是酒类部门和皮革以及时尚制品部门,分别占27%和23%。

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股价走势:

2015年整个市场的大环境非常不稳定。欧元的贬值,以及欧洲中央银行的经济刺激措施,帮助LVMH集团的股价在第一季度实现了增长。但是随后希腊恶劣的经济形势,以及人民币的贬值对投资人的信心造成了一定影响。由于预期美联储可能会从2006年以来首次上调联邦基金利率,股市在年末再次出现了较大幅度的下跌。最终,LVMH 集团的股价在2015财年总计上涨了10%达到144.90欧元每股,而同期法国CAC 40种主要股票,和欧元50斯托克指数则分别上涨了9%和4%。

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股权结构:
  • Bernard Arnault 家族集团依然是第一大股东,持有46.6%的股票虽然未过半数,但在股东会上有62.90%的投票权,确保了其绝对控制地位
  • 外国机构投资者持有33.8%的股份,法国机构投资者持有13.5%的股份
  • 个人投资者仅持有 5.2%的流通股份

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(责任编辑:Alicia)


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