泡泡玛特上半年全球营收同比增长23.8%，11个艺术家IP营收过亿

王家琦 2026-08-21 17:29

8月20日收盘后，总部设在北京的潮流文化娱乐公司泡泡玛特（POP MART，港股代码：9992）发布2026上半年业绩：营收同比增长23.8%至171.73亿元人民币（上年同期的同比增速为204.4%），归母净利润同比增长10.1%至50.38亿元（上年同期的同比增速为396.5%）。毛利率由上年同期的70.3%降至69.7%，经调整的净利润率由33.9%降至30.0%。

分地区看，中国市场营收同比增长47.3%，海外业务营收则同比下降11.1%。

——就地区而言：中国增长47.3%，海外营收下降集中在线上渠道

报告期内，中国业务（含港澳台地区）营收122.01亿元，同比增长47.3%，占总营收的71.0%；海外业务营收49.72亿元，同比下降11.1%，占比由上年同期的40.3%回落至29.0%。

海外业务中，亚太营收25.75亿元，同比下降9.7%；美洲营收18.92亿元，同比下降16.5%；欧洲及其他地区营收5.06亿元，同比增长5.9%。

海外营收的下滑集中在线上：亚太、美洲、欧洲及其他地区的线上渠道营收分别同比下降39.8%、45.6%和59.0%，而三地线下渠道营收分别增长16.2%、19.5%和49.8%。

集团在财报中解释，亚太线上“来自外部流量红利在逐渐消退”，业务从“规模扩张”转向“精细化运营”；美洲则为“随着核心IP热度回归常态，线上渠道通用流量和获客能力都在建设阶段”。

——就IP而言：星星人营收增长580.6%，THE MONSTERS占比回落8.7个百分点

2026年上半年共有11个艺术家IP营收过亿（上年同期为13个），头部IP排序出现变化：

THE MONSTERS（包括 LABUBU）营收44.54亿元，同比下降7.5%，占总营收的比重由上年同期的34.7%回落至26.0%，仍为集团第一大IP。报告期内，集团于4月推出 THE MONSTERS × FIFA World Cup 26 联名产品，5月 LABUBU 参与2026世界杯官方专辑收录歌曲《Goals》的MV录制，6月作为特邀嘉宾亮相世界杯开幕式，成为世界杯历史上首个受邀的中国原创IP，并于决赛当天亮相闭幕式。

星星人营收26.50亿元，同比增长580.6%，占比15.4%，升至第二大IP，上半年推出“怦然星动”系列。

此外，CRYBABY 营收16.33亿元，同比增长34.0%；DIMOO 营收16.19亿元，同比增长46.5%；SKULLPANDA 营收15.51亿元，同比增长27.1%，报告期内与"小马宝莉"推出联名系列；HIRONO 营收10.09亿元，同比增长38.5%，品牌门店进入英国及韩国市场。

MOLLY 营收9.01亿元，同比下降33.6%。2026年MOLLY迎来诞生二十周年，“一颗不变的星”主题展先后在香港、上海和北京举办，后续将继续巡展至其他国家。

此外，授权IP营收17.71亿元，同比增长16.2%，占总营收的10.3%。

——就品类而言：毛绒营收增长60%，占比升至57.2%

2026年中报将产品类别调整为毛绒、手办、衍生品及其他三类，MEGA 不再单独披露。毛绒营收98.25亿元，同比增长60.0%，占总营收的57.2%，较上年同期的44.2%进一步提升，仍是第一大品类；手办营收51.92亿元，同比增长0.3%，占比30.2%；衍生品及其他营收21.55亿元，同比下降15.8%。

报告期内，Nyota、Zsiga、Peach Riot 等多个IP推出首款毛绒产品；PUCKY 于年初推出的“敲敲”系列搪胶毛绒挂件被粉丝称为“电子木鱼”，成为期内的代表性产品之一。

——渠道与会员：全球门店676家，累计注册会员突破1亿

截至2026年6月30日，泡泡玛特在全球运营676家门店及2,827台机器人商店，上半年分别净增46家及190台。其中美洲门店从64家增至86家、欧洲从36家增至45家，是上半年开店的重心；中国从445家增至455家，亚太从85家增至90家。

中国市场线下渠道营收68.69亿元，同比增长35.1%；线上渠道营收47.79亿元，同比增长62.7%，增速高于线下。其中泡泡玛特抽盒机营收20.63亿元，同比增长83.3%；抖音平台营收9.76亿元，同比增长74.0%；天猫旗舰店营收9.01亿元，同比增长37.1%。

会员方面，截至2026年6月30日，集团全球累计注册会员已超过1亿人。中国内地累计注册会员由2025年底的7,258万人增至8,244万人，上半年新增986万人；中国内地会员贡献的销售额占中国内地营收的92.9%，会员复购率为51.6%。

——乐园与新业务：城市乐园升级区域开放

历时一年，泡泡玛特城市乐园升级改造区域正式向游客开放，围绕 THE MONSTERS 和 DIMOO 两大IP新增云之湖、奇遇森林市集、LABUBU勇士峡湾及LABUBU精灵部落四大区域，并推出“星夜奇遇”夜游项目。甜品品牌“POP BAKERY”于阿那亚开设全国首家门店，以星星人为核心主题。

受益于城市乐园、POP BAKERY 及 POPOP 饰品业务的增长，中国批发及其他营收同比增长111.7%至5.53亿元。