投资 Moncler、Furla 和 Hugo Boss 尝到甜头,意大利投资公司 Tamburi 将更加聚焦奢侈品行业


Tamburi Investment Partners S.p.A (以下简称为 TIP)由 Giovanni Tamburi 在 2000年创立,是一家专注于投资中小型企业的意大利投资公司,所投企业营业额约在 180亿欧元左右,此前已成功投资了包括 MonclerFurlaHugo Boss 和源自法国的高端家具品牌 Roche Bobois。不过 TIP 并没有因为过去的业绩而停止前进的脚步,靠投资 Fiat Chrysler Automobiles  菲亚特克莱斯勒汽车集团 和 Ferrari 法拉利发家的 TIP 将在未来聚焦于奢侈品行业的投资。

公司CEO 近日接受了意大利时尚媒体 MF Fashion 的采访,他表示:“还有很多投资等着我们去参与,行业瞬息万变所以我们自己也要与时俱进。”

TIP 在过去的 17年间的直接和间接投资总额高达 20亿欧元,所投企业的年营业额合计高达 180亿欧元(其中大部分来源于菲亚特克莱斯勒和法拉利),在过去的五年里 TIP 的投资总回报率达到 304%

如今,奢侈品、时尚和设计领域已经成为了 TIP 投资持股方面的主力方向,约占到了公司总投资额的 33%TIP 已经投资了 Monler 1.4亿欧元、 Roche Bobois 3000万欧元、 Furla 3000万欧元、 Hugo Boss 6500万欧元和意大利高端灯具品牌 iGuzzini 7500万欧元

与其他投资公司相比, TIP 投资的多元化进程有些姗姗来迟,但就目前 TIP 的投资组合来看不得不说“投得早不如投得巧”。 TIP 目前所持股票的帐面价值为 2.46亿欧元,然而投资分析人士认为这些股票的实际价值高达 2.92亿欧元,也就是说 TIP 所持股票的内在收益为 5000万欧元而从中期看来, TIP 当前的投资组合在未来将达到 3.58亿欧元的价值。总之,确如 Giovanni Tamburi 所说, TIP 已经在时尚、奢侈品领域投资的道路上越走越宽广。

MF Fashion:TIP 很晚才进入时尚和奢侈品行业的投资领域,为什么呢?

Giovanni Tamburi:我们一直很关注时尚与奢侈品行业的发展,但是早前我们觉得私募基金和其他金融公司会对此更感兴趣。因此之前我们一直保持长期观望,以避免投资过于宽泛的“热潮”。

MF Fashion:后来是怎样的契机让 TIP 发生转变,开始投资时尚和奢侈品行业的呢?

Giovanni Tamburi:事实上我们一直对设计领域的企业很感兴趣,也研究了很多公司。通过对这些公司的深入研究让我们意识到,重要的是门店而非品牌,相对于品牌来说分销渠道的重要程度更高。在这一认识的基础上我们又再进一步地研究了全球最富盛名的各大家具连锁店,最后找到了源自法国的 Roche Bobois。此外,我们是法国知名百货公司 Printemps 巴黎春天的重要投资者之一,所以从 Printemps 的运营过程中我们对法国市场也有一定了解。我们认为法国市场极具潜力而且法国的消费者也热衷于消费意大利产品,而 Roche Bobois 的家具有 65%都产自意大利。于是, TIP 就这么跨出了投资多元化的第一步,我们所做的不仅仅是收购公司, TIP 还承担了评估并构建全新“联盟”的重任。

MF Fashion:Roche Bobois 会选择上市吗?

Giovanni Tamburi:尽管 Roche Bobois 被收购时盈利能力低且有着沉重的债务负担,但却有着无穷的潜力。如今 Roche Bobois 的年销售额超过了 5亿欧元,EBITDA(息税折旧及摊销前利润 )则为 2800万欧元并且公司有着充足的流动资金。我可以很明确地告诉你, Roche Bobois 所有股东的目标就是实现公司在巴黎证券交易所的上市。

MF Fashion: TIP 的名号真正在时尚领域打响与 Moncler 密不可分,你们为什么会投资这家公司呢?

Giovanni Tamburi:其实最开始的时候我们是很犹豫的,因为 Moncler 经历了股权在个人、私募股权和其他金融投资机构流转的漫长过程(详见《华丽志》报道:Moncler 曾经的大股东、法国私募基金Eurazeo再出售3.34%股权,投资回报丰厚)。所有人都在这过程中赚了不少钱,当时我觉得留给 TIP 只能是残羹冷炙了。后来我们认识了 Moncler 的 CEO Remo Ruffini一夜之间我们便改变了主意。他是一名极具创造力和执行力的企业家,他的个人魅力深深吸引了我

MF Fashion:后来 TIP 又投资了 Furla,这算是另一种“新生”吗?

Giovanni Tamburi:我们很欣赏 Furla 总裁 Giovanna Furlanetto 和她管理公司的方式。尽管在投资谈判期间,曾经为 Furla 带来巨大成功的前任 CEO Eraldo Poletto 选择了离职,但我们依然对收购 Furla 股权的事宜坚定不移(详见《华丽志》报道:Furla 最早明年上市!获意大利商业银行 Tamburi 3000万欧元 Pre-IPO投资)。 Furla 也确实没有让我们失望, 2016年的销售额达到了 4.2亿欧元,税息折旧及摊销前利润高达 6000万欧元。 Furla 的出口导向定位非常明确,仅日本市场的销售额就占到了公司总销售额的 20%以上。 Furla 上市指日可待,但短期内我们不会出售 Furla 的股权,因为 TIP 目前的资金非常充裕,并没有出售股票套现的计划。

MF Fashion:对于 TIP 投资 Hugo Boss 能请您讲讲这其中的故事吗?

Giovanni Tamburi:私募基金 Permira 抛空 Hugo Boss 股权的时候,这家德国公司真正进入到了我们的视线中。值得一提的是, Hugo Boss 有着全球最为庞大的直营门店销售网络,品牌的直营店数量多达 1100家。再者就是,投资德国公司是实现多元化并将股东风险最小化的有利选择。

MF Fashion:TIP 还会投资其他时尚和奢侈品行业的企业吗?

Giovanni Tamburi:当然!我们目前也是意大利高端灯具品牌 iGuzzini 的重要股东,对于 iGuzzini 的最佳打算是在 2019年之前实现上市。此外我们还投资了意大利知名的游艇制造商 Azimut Benetti 和全球最大的意大利美食市场 Eatly(详见《华丽志》报道:获意大利银行 Tamburi支持,轻奢皮具 Furla和美食集市 Eataly 将于明年上市)。时尚和奢侈品行业中有着众多杰出的企业,他们的产品拥有完美的工艺、优良的品质和高雅的品味。在未来,我们相信 TIP 会在时尚和奢侈品有更多的建树,发挥更重要的作用。事实上这个行业将随着电子商务的蓬勃发展而迎来巨大改变,我们也希望通过投资一些数字化创业公司来进行投资的创新。

丨消息来源:意大利网站 MF Fashion, 《华丽志》历史报道

丨图片来源:Tamburi Investment Partners S.p.A 官方网站,Moncler 官方网站, Furla 官方网站, Hugo Boss 官方网站

丨责任编辑:LeZhi


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