2017年 75个最具上市潜质的意大利时尚设计公司排行榜, Valentino 力压 Armani 成时尚类第一名


12月 19日,意大利知名时尚咨询公司 Pambianco Strategie di Impresa 联合国际知名的咨询公司及会计事务所 EY 安永共同发布了 LeQuotabili 2017研究报告,对可能在 3至 5年内在证券交易所实现上市的意大利时尚、美妆及设计家居企业进行了分析及排行。

Pambianco Strategie di Impresa 自2006年发表第 1期 LeQuotabili 年度研究报告,此次的 LeQuotabili 2017研究报告已是第 12期。Pambianco Strategie di Impresa的总裁 Carlo Pambianco 介绍,该排行榜的研究目的旨在寻找未来三到五年具备IPO条件的公司,这与这些公司是否有上市计划并无关系。主要还是增加资本市场上(主要指米兰证券交易所)投资人对这些公司的关注度(详见《华丽志》报道:2016年65个最具上市潜质的意大利时尚设计公司排行榜,Armani 高居榜首)。

LeQuotabili 报告是 Pambianco Strategie di Impresa 基于 8项评估指标对意大利时尚、美妆及设计家居三个行业的各 250家年销售额在 5000万欧元以上企业进行的研究。涉及的 8项评估指标分别为近 3年的销售额增长率(分数权重 18%)、最近 3年的平均税息折旧及摊销前利润率(分数权重 18%)、品牌知名度(分数权重 16%)、公司规模(分数权重 13%)、出口比例(分数权重 13%)、直营门店数量(分数权重 9%)、债务(分数权重 8%)和细分市场定位(分数权重 5%)。 Pambianco Strategie di Impresa 根据上述指标排列除了前 50名的时尚及美容行业的企业和前 25名的家具家居企业名单,排名越为靠前的企业在 3至 5年内上市的可能性越大。

排在时尚及美容行业榜单第 1位的是 Valentino S.p.A,较去年上升了一个名次。 Valentino S.p.A 2014年至 2016年的销售额分别为 7.72、10.47及 11.65亿欧元,息税折旧及摊销前利润率则分别达到 13.8%、17.4%和 18%。直营精品店数量为 175家,净资产达 6.63亿欧元,产品出口约占到集团销售总额的 86%

来自米兰的知情人士表示, Valentino 可能会考虑在2018年下半年上市(详见《华丽志》报道:Marc Jacobs 前CEO加盟,Valentino 离上市又近一步?传或于2018年下半年 IPO)。此外,预计 Valentino 2017年财年销售额和经营利润都有望实现两位数增长,EBITDA (息税折旧摊销前利润)预计将从现在的 2.06亿欧元增至 2.25~2.3亿欧元。目前全球奢侈品公司的平均估值为 EBITDA 的 15~17倍,依此推算,Valentino 的估值可达 37~39亿欧元(详见《华丽志》报道:意大利奢侈品牌 Valentino 估值或高达 40亿欧元,IPO 前景光明)。

去年的榜首 Giorgio Armani S.p.A 此次下滑一位到了时尚及美容行业榜单中的第 2位。 Giorgio Armani S.p.A 2014年的销售额为 25.36亿欧元, 2015年为 26.50亿欧元, 2016年则为 25.11亿欧元。三个年度的息税折旧及摊销前利润率则分别达到 20%、19.6%和 18.4%。公司的净资产达 19.71亿欧元,目前拥有 7个生产基地共计 9500多名员工,出口占到总销售额的 80%

值得一提的是,自 2016年以来 Giorgio Armani S.p.A 一直致力于精简销售网络和旗下产品线,这一举措推动了集团利润的增长,但同时对毛利和销售造成了冲击,销售额出现了自 2009年来的首次下滑(详见《华丽志》报道:改革助力 Armani 2016财年利润同比增长 12.4%, 但销售出现 7年来首次下滑)。

排在第 3位的是 Dolce&Gabbana Holding S.r.l,较去年的第 5位上升两个名次。公司近 3年的销售额分别为 10.56、11.87和 13.79亿欧元(详见《华丽志》报道:Dolce&Gabbana 披露2016财年业绩:销售额达 13亿欧元,同比增长 9.6%),息税折旧及摊销前利润率则分别 11.6%、10.1%和 16.3%。 Dolce&Gabbana Holding S.r.l 的净资产为 9.8亿欧元,出口比例为 76%。门店方面,公司共设有 337家独立品牌门店(含精品店及店中店),其中 184家直营,另外 153家为分销商经营

新入选时尚及美容行业前 50名榜单的企业有 5家,分别为:

时尚及美容行业前 50名的企业在 2016年共实现 200.82亿欧元的销售额,较 2016年榜单前 50名企业的 193.18亿欧元同比增长了 4%。平均税息折旧及摊销前利润率为 14.6%,出口额平均占到销售额的 58.9%

设计家居行业的排行榜中,首次纳入了卫浴及涂料行业的企业,鉴于这两类行业的企业在此领域的销售额相当可观。意大利私募基金 Investindustrial 控股的灯具制造商 Flos S.p.A 和家具制造商 B&B Italia S.p.A 分别位列第 1和第 2。

去年的第 3名家具家居制造商 Katell S.p.A 滑落到了第 5位。今年的第 3名是奢华家居制造商 Poltrona Frau Group(详见《华丽志》:意大利奢华家具制造商 Poltrona Frau 集团 5年内剑指营收10亿欧元)。

设计家居行业榜单的前 25家企业在 2016年期间共实现销售额 48.39亿欧元,较 2015年的 44.37亿欧元同比增长 9.1%。这些企业的平均出口比例占 67.8%,平均息税折旧及摊销前利润率为 14.1%

丨消息来源:意大利网站 Fashion Network,意大利网站 Pambianco News,《华丽志》历史报道

丨图片来源:意大利网站 Pambianco News ,Valentino S.p.A 官方网站,Giorgio Armani S.p.A 官方网站,Dolce&Gabbana 官方网站,B&B Italia S.p.A 官方网站

丨责任编辑:LeZhi


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