两买家争相出手收购,意大利橱柜品牌 Snaidero 陷入选择困难


意大利知名橱柜制造商 Snaidero Rino S.p.A 再度陷入了纠结,不知究竟该接受哪个潜在买家抛出的股权收购的橄榄枝。 Snaidero Rino S.p.A 早在 2013年遭遇严峻的债务状况压力时便已开启了寻找股权合作伙伴进行企业重组的过程,当时公司的银行债务高达 1.14亿欧元

2017年 7月时坊间就曾有传言两家中国公司和另外两家国外的私募股权公司争相竞购 Snaidero Rino S.p.A(详见《华丽志》报道:两家中资公司竞购意大利奢华橱柜制造商 Snaidero 股权)。根据 Reuters 路透社的最新消息,尽管目前选择范围缩小到了一家中国企业和一家名为 IDeA Capital Funds SGR 的私募基金公司,要让 Snaidero Rino S.p.A 做出最终的选择仍然是一件非常困难的事情。

2017年秋季时 IDeA Capital Funds SGR 曾一度打败另一家投资公司 Pillarstone 和两家中国公司,获得在规定期限内收购 Snaidero Rino S.p.A 51%股权的排他性优先权。然而由于未能在规定期限内达成收购协议, IDeA Capital Funds SGR 目前已丧失了原有的排他性优先权。此外,两家中资竞购企业中有一家为房地产开发商,其每年开发建设的住宅可容纳至少 2万户家庭,这一点与 Snaidero Rino S.p.A 拓展市场的意图可谓高度契合。随着 IDeA Capital Funds SGR 排他性优先收购权的丧失,这家中资地产商也将重回战局,再次参与对 Snaidero Rino S.p.A 的竞购。

根据路透社的报道,如果 IDeA Capital Funds SGR 收购 Snaidero Rino S.p.A 的话将与债权银行达成协议,偿付 Snaidero Rino S.p.A 目前所欠下的总计约 2500万欧元的债务,这一数额约占到 Snaidero Rino S.p.A 整体估值的 65%

相关的债权银行有可能会转让部分 Snaidero Rino S.p.A 在 2017年产生贷款的债权,不过他们应当会等待 IDeA Corporate Credit Recovery 2期基金完成建立后再综合考虑相关因素。 IDeA Corporate Credit Recovery 2期基金完成建立后将成为 IDeA Capital Funds SGR 收购 Snaidero Rino S.p.A 的媒介。据两位知情人士透露, IDeA Corporate Credit Recovery 2 期作为二级债权基金将从债权银行手中接管包括 Snaidero Rino S.p.A 在内的约 100家公司的债务。

另外一些知情人士则透露 Snaidero Rino S.p.A 的董事会在过去的几天内收到了来自中方潜在买家的提案,包括偿还占到公司估值 45%的长期债务(约合 1731万欧元)及另外 800万欧元的短期债务。虽然从短期角度来看债券银行按中资地产商的收购提案收回的债务款项数额较小,但兑现的速度将更快。这家中资地产商若完成对 Snaidero Rino S.p.A 的收购后将持有公司 90%的股权,公司创始人家族则将保留 10%的股权。目前,这家中国公司已经被授予了排他性优先收购权,该权益将于 1月 21日到期。

关于 Snaidero Rino S.p.A

由 Rino Snaidero 在 1946年成立,已拥有 70多年的历史。公司总部位于意大利东北部的 Udine 乌迪内,工厂面积达 11.5万平方米,主要从事橱柜的设计、生产和销售,同时提供橱柜类产品的B2B 合同生产,产品行销全球 80多个国家,共设有 250家各类品牌门店。旗下拥有集团同名橱柜品牌 Snaidero (主攻意大利本土、非洲、南美和亚洲市场), Rational (主攻意大利、荷兰、德国市场), 法国品牌 Arthur Bonnet , 法国品牌 Comera 和奥地利品牌 Regina。

丨消息来源:意大利网站 Pambianco Design, Reuters 路透社

丨图片来源:Snaidero Rino S.p.A 官方网站

丨责任编辑:LeZhi


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