私募基金对美妆企业投资热情持续不减的三大因素


高利润、产品多样性、消费者永不满足的巨大需求缺口以及稳健的品牌增值空间,这些诱人的特质让美妆成为了近年来私募基金最为关注的投资领域之一。

投资方热烈追求高增长潜力的品牌,希求在完成股权投资后不久,就能以令人咋舌的高价将品牌转手卖给欧莱雅集团、雅诗兰黛集团等战略型美妆行业巨头。对比私募基金从投资到卖出品牌前后的品牌价值的增长情况,投资美妆企业的吸引力略见一斑,详见以下案例:

2012年,私募基金 TSG Consumer Partners 收购了美国美妆创业品牌 IT Cosmetics™ 40%不到的少数股权,在2016年将其转手卖给给欧莱雅集团时,投资回报高达25倍。(详见《 华丽志》相关报道:欧莱雅集团12亿美元收购美妆创业品牌 IT Cosmetics,私募基金TSG狂赚25倍!)

2014年,私募基金 Carlyle Group LP(凯雷集团)以大约4亿美元的价格收购了护发产品集团 Vogue International 49%的股权,2016年将其转手卖给强生公司(Johnson & Johnson)时的交易价格已经高达33亿美元。(详见《华丽志》相关报道:美国强生集团 33亿美元收购 OGX品牌的母公司,洗发护发品生产商 Vogue International)

2015年6月,私募基金 General Atlantic 以大约5亿美元的价格收购美国彩妆品牌 Too Faced 的多数股权,2016年将其转手卖给雅诗兰黛集团时的交易金额为14.5亿美元,成就了雅诗兰黛集团历史上最大的收购案。(详见《华丽志》相关报道:雅诗兰黛集团14.5亿美元豪取千禧代追捧的彩妆品牌 Too Faced,为公司史上最大收购案)

2012年,私募基金 Tengram 1100万美元的价格收购纽约香氛品牌 NEST Fragrances 57%的股权,2017年将其转手卖给法国投资公司法国投资公司 Eurazeo 时的交易价格为7000万美元。(详见《华丽志》相关报道:法国投资公司 Eurazeo 斥资7000万美元收购纽约香氛品牌 NEST Fragrances 多数股权)

这样的投资游戏在美妆行业屡试不爽,有了前人获利颇丰的成功案例,越来越多的私募基金加入其中。像美国私募基金 Ares Management和 Winona Capital,英国私募基金 BlueGem Capital Partners LLP 这样的新玩家让这场投资游戏竞争愈发激烈。这三家公司在2018年美妆投资案例如下:

曾有人质疑,美妆投资热可能会降温。但越来越多的新生代美妆品牌出现,对投资方意味着更多的选择和机遇,热情丝毫不减。综合来看,美妆投资热主要受以下三个因素的推动:

全球化发展空间

奢侈品研究公司 Threadstone LP常务董事 Ilya Seglin 介绍,从宏观大环境来看,美妆行业的投资仍处于上升期,这一趋势覆盖了从大众到高端的所有品牌,影响力波及全球市场。对于私募基金来说,一个美妆品牌的国际市场增长潜力越大,意味着更多的投后机遇。

2017年,欧洲消费品巨头Unilever(联合利华)以22.7亿欧元(约合27亿美元)的价格收购韩国美容集团 Carver Korea(珂泊亚)。Carver 的重要战略是注重国际市场的扩张,在韩国本土、中国、美国市场销售约 1000种产品。

出售Carver Korea 的主要股东高盛集团和贝恩资本(Bain Captial)在2016年7月收购 Carver Korea 的控股权时的交易价格按当时汇率约合 3亿美元。他们在 Carver 上的投资一年就取得了8倍的惊人回报。(详见》《华丽志》相关报道:联合利华斥资22.7亿欧元收购韩国美妆集团 Carver珂泊亚,高盛和贝恩一年狂赚8倍!)

但值得注意的是,很多新生代美妆品牌寻找投资方并不只是为了筹集资金,更重要的意图是寻找真正适合品牌发展的合作方,他们必须能与品牌创始人产生共鸣,并帮助品牌实现价值增长的潜能。

源源不断的创新力

洛杉矶金融服务公司The Sage Group 总监 Andrew Charbin将美妆投资热归结于——美妆行业持续创新的能力刺激了投资者的热情。相比其他垂直行业,美妆的门槛较低,创业者和投资管理者如果能很好地将创新力应用到产品多样化分类、定价、分销渠道、地理市场、客群统计、消费者心理这些战略上,将极有可能建设一个成功的品牌。有了一次美妆行业的成功投资经验后,投资者能很快从中学到战略运营和品牌建设的经验并将其快速应用到下一个项目中。

美国私募基金 TPG Capital(德州太平洋)在2014、2015年相继投资健康美妆品牌 Beautycounter和美妆博主Michelle Phan 创立的按月配送美妆盒子公司 Ipsy 之后,又很快将在该领域的投资经验应用到其他迅速发展起来的美妆公司。2018年5月,TPG在很短时间内连续宣布收购美国医学护肤品牌 Rodan + Fields和彩妆品牌 Anastasia Beverly Hills 的少数股权投资。

战略投资方的旺盛需求

投资银行 Financo常务董事 Vennette Ho 指出,从战略发展的角度来看,大型日化及美妆集团对于收购新生代品牌保持着旺盛需求。除法国欧莱雅集团、美国雅诗兰黛集团、日本资生堂集团、欧洲消费品公司联合利华等传统美妆并购巨头以外,在近两年新加入投资市场的美妆企业包括:美国消费品集团 Colgate-Palmolive(高露洁棕榄)、宝洁公司(Procter & Gamble Co.),英国美妆电商 The Hut Group ,他们近期的收购动作如下:

如此频繁的并购交易为私募基金投资的美妆品牌提供了更多高价转手的机会,即便没有合适的潜在战略买家,私募基金推动品牌未来直接上市也不失为一个好选择。

丨信息来源:美国网站 WWD、《华丽志》历史报道

丨图片来源:免费图片网站 pixabay

丨责任编辑:LeZhi


营销与传播等商务合作,请发邮件至:contact@hualizhi.com

标签:,

 

相关阅读