瑞典快时尚巨头 H&M 集团的创始方 Perssons 家族正对持续强化对公司的控制权。

今年以来，Perssons 家族已通过控股公司 Ramsbury Invest 买入3680万股集团股票，引发外界对H&M 集团私有化的猜测。

据瑞典金融监管局（Finansinspektionen）数据，仅仅在8月12日～18日的短短一周之内，Ramsbury Invest 合计买入近400万股 H&M 股票，耗资接近7亿瑞典克朗。

公司官网显示，截至8月末，Perssons 家族及其关联实体已持有 H&M 集团68.27%的股份、84.91%的投票权，2021年初持股比例仅为49.5%。

第二大股东为 Lottie Tham 家族，持有略高于5%的股本，其余持股超1%的股东包括贝莱德 BlackRock（1.56%）、先锋领航 Vanguard（ 1.24%）以及瑞典第四国民养老基金 Fjärde AP‑fonden（1.01%）等大型金融机构。

H&M 由 Erling Persson 创立于1947年，1974年在瑞典斯德哥尔摩证券交易所上市。目前，家族控股公司由 Erling Persson 之子、瑞典首富 Stefan Persson 控股，他也是集团现任董事长 Karl‑Johan Persson 的父亲。

根据瑞典法律，持股比例一旦达到90%， 股东可以强制发起收购公司剩余全部股份。

瑞典本地财经媒体 Realtid 报道称，以现阶段持股比例来看，私有化并非迫在眉睫，但持续的买入节奏，让私有化成为中长期市场重点议题。

瑞典商业银行（Handelsbanken）8月的一份报告指出，如果 Perssons 家族保持每年约10亿瑞典克朗的买入规模，并将分红再投入，到2030年前后持股有望逼近90%。德意志银行分析师 Adam Cochrane 同样预判私有化节点将在2030年。

路透社援引瑞典股东协会首席法务官 Sverre Linton 表示：“很难不认为他们的策略就是逐步收购整个公司，这堪称‘瑞典节奏最慢的收购’。”

对此，Ramsbury Invest 公司仅表示：“Persson 家族看好这家企业，作为公司的长期所有者，此前一直在持续增持股权。”

随着消费者缩减支出，叠加 Shein 这类超低价线上零售商以及 Zara 母公司 Inditex 集团带来的激烈竞争，H&M 集团销售增长陷入瓶颈。2024年初现任首席执行官 Daniel Erver 上任后启动转型计划，核心任务是改善盈利水平、强化品牌实力，但至今仍未能重启销售增长、提振股价。

集团2026财年第一季度销售额同比下滑1%至469亿瑞士克朗，二季度销售额录得548亿瑞士克朗，与去年同期持平。分析师预计，第三季度销售额只会实现小幅增长。

截至9月23日收盘，H&M 集团较上一日下跌约1%至166.2瑞士克朗/股，今年以来股价已累计下跌约10%，最新市值约2650亿瑞士克朗，较2015年的历史高点已缩水超50%。