全球奢侈品股票迎来最“惨”的一个月,但有一家的股价几乎纹丝未动!|华丽志奢侈品股票月报(2020年3月)


从2016年起,《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”,截止2020年3月底的全球奢侈品行业股票走势如下图所示。

本月,新型冠状病毒疫情在全球蔓延,阴霾笼罩欧美股市,华丽志奢侈品指数迎来过去四年来最大单月跌幅(162.0——>143.0),跌回2019年2月中的水平。

《华丽志》追踪的22只奢侈品股票本月全部出现下跌,无一幸免,延续上月“零增长”局势。本月美股在10天内触发四次熔断,创2008年金融危机以来最大月度跌幅,美国奢侈品集团 Capri(-58.2%)、Tapestry(-44.8%)首当其冲。

在一片哀鸿中,法国奢侈品公司 Hermès 爱马仕在所有奢侈品股票中所受影响最小,本月累计跌幅仅为-0.2%

三月里,新冠病毒疫情的阴霾向全球扩散,迄今已影响到全球200个国家和地区,全球确诊案例超过80万。其中,美国、意大利、西班牙、英国,法国等地的形势最为严峻,持续引发投资者对全球经济危机爆发的担忧,除美股在10天内触发四次熔断,创金融危机以来最大月度跌幅外,欧洲股指也创下史上最大月度跌幅。

近日,贝恩咨询(Bain & Comapany) 发布最新研究报告称:尽管中国有复苏迹象,但预计2020年第一季度,全球奢侈品销售额仍将同比下降25%~30%。意大利奢侈品协会 Fondazione Altagamma、投资管理公司伯恩斯坦(Bernstein)与波士顿咨询公司(BCG)合作完成的最新研究报告也显示,新冠疫情爆发对全球奢侈品市场带来的负面影响最高可达400亿欧元


华丽志奢侈品行业股票指数”基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票(如下图),采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重,给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值(股价×总股本)加起来,先除以基期的总市值,再乘以基期的指数值,基期的指数值设为 100,基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响,各月均采用基期汇率。


2020年3月跌幅最大的10只奢侈品股票具体分析如下:

Capri(下跌58.2%):股价连续三个月下跌。本月集团宣布将关闭旗下品牌 Versace(范思哲)、Michael Kors (迈克·高仕)和 Jimmy Choo(周仰杰)在欧美的多家直营店至4月10日。上月,Capri 临时关闭了位于中国大陆的约150家门店,而那些仍然营业的门店,客流量和销售额都大幅下降。Capri 发布2019/2020 财年第四季度关键财务数据,销售和盈利情况均强劲增长,超出了分析师预期。但受新冠病毒疫情影响,Capri 宣布将第四季度和2019/2020财年全年营收预期均下调约1亿美元。但目前,Capri 表示,上月发布的全年营收预期将不再适用,主要是由于公司并未将中国以外地区所受疫情影响包括在内。

Tapestry(下跌44.8%):股价已连续三个月下跌。本月集团宣布,旗下核心品牌 Coach 首席执行官兼品牌总裁 Joshua Schulman 即将离任。Joshua Schulman于2017年担任该职位,此前曾在 Gucci、Yves Saint Laurent、Gap、Jimmy Choo 、Bergdorf Goodman 、Neiman Marcus等奢侈品牌和高端百货担任重要职位。此外,集团上月表示新冠病毒疫情的爆发,导致集团中国大陆市场业务受创,许多门店暂时停业,2020财年下半年销售额可能下滑 2亿至 2.5亿美元,如果疫情进一步扩散,对全球零售大环境造成影响,集团业绩也可能因此而遭受更大的打击。

Hugo Boss(下跌41.6%):股价也已连续三个月下跌。本月集团公布2019财年关键财务数据,销售额同比增长3%至28.84亿欧元。虽然今年 Hugo Boss 在亚太地区的开局非常令人鼓舞,但集团预计第一季度其销售额将大幅下降。自1月底以来,其在中国的150个销售点已经关闭了一半以上,而那些仍在营业的销售点客流量大幅下降。Hugo Boss 在声明中表示:“尽管在该地区看到了巨大的中长期增长潜力,但在短期内预计会出现严重亏损。”该公司还补充称,受疫情影响,许多其它关键市场的销售额也出现了“明显下滑”。另外,Hugo Boss 集团还宣布任命 Heiko Schäfer 博士为首席运营官,Heiko Schäfer 曾担任 Adidas(阿迪达斯)高级副总裁。

Ralph Lauren(下跌36.7%):股价也是连续三个月下跌。本月集团宣布,所有北美门店将从3月18日关闭至4月1日,包括旗下所有支线的店铺,且在关闭期间,也会向所有员工持续支薪,线上业务暂时不受影响,照常运作。Ralph Lauren的首席执行官兼总裁 Patrice Louvet表示,我们首要任务是确保员工与我们所服务的消费者、社会的安全。上月集团曾关闭大约三分之二的中国大陆门店。

Mulberry(下跌34.0%):股价也是连续三个月下跌。本月Johnny Coca 宣布辞去英国轻奢手袋品牌 Mulberry 的创意总监一职,并于月底离开。Johnny Coca 出生于西班牙,曾在 Louis Vuitton (路易威登)与前任创意总监 Marc Jacobs 合作,并在 Celine(赛琳)协助创意总监 Phoebe Philo 开展工作。Johnny Coca 在 Mulberry 任职五年,推出了标志性的手袋 Amberley 和 Iris,推动了眼镜和运动鞋品类的发展,并成功将业务范围拓展到了男士配饰和珠宝系列。今年2月,英国亿万富翁、零售业大亨 Mike Ashley 通过控股的英国体育用品零售集团 Frasers Group 收购了 Mulberry 12.5%的股份。Frasers Group 旗下深陷危机的高端百货 House of Fraser 多年来一直是 Mulberry 的重要零售商之一。Mulberry 的最新业绩显示,截至2019年3月底,其全球销售额下降了2%,至1.66亿英镑,亏损500万英镑。

Canada Goose(下跌27.9%):股价已连续六个月下跌。上月集团公布了2019财年第三季度关键财务数据,品牌在该季度实现稳定增长,净销售额同比增长13.2%至4.52亿加元,尽管 Canada Goose 在加拿大本土市场净销售额同比下滑了11.6%至1.31亿加元,但是在亚洲市场增长却表现十分强劲,净销售额同比增长107.5%至9470万加元。中国大陆实现了高速增长,尤其是电商业务和客流量实现了强劲增长,在“双十一”和“双十二”购物节期间,Canada Goose 成为天猫奢侈品平台 Luxury Pavilion 销售表现最佳的品牌之一。此外,受新冠病毒疫情影响,Canada Goose 下调了公司2020财年全年预期,集团预期2020财年净销售额同比增长13.8%~15.0%至9.45亿~9.55亿加元(此前预期为同比增长至少20%)。

Pandora(下跌27.3%):股价延续上月下跌趋势。本月集团发布声明称,将对旗下三个办事处进行重组裁员,涉及约180个工作岗位,以提升运营效率。此次重组将令其珠宝业务损失约2100万美元。分析师认为,品牌的中端定位也迫使品牌在市场竞争中处于略微尴尬境地。受此影响,集团亚太区现任总裁 Kenneth Madsen 将离职,美洲区现任总裁 Sid Keswani 将担任北美区总裁,欧洲、中东和非洲地区现任总裁 DavidAllen未受到新的变动。上月集团公布的2019财年第四季度和全年关键财务数据显示,第四季度业绩有所改善,但今年销售仍然不会恢复增长,公司正在销售低迷的情况下努力重振品牌。

Safilo(下跌22.6%):股价连续四个月下跌。本月集团宣布将启动针对集团位于意大利北部地区 Friuli 眼镜工厂的裁员计划,集团正在与当地职业介绍机构合作制定员工再就业计划。Safilo表示,裁员能够尽可能地节省成本,避免工厂关闭,并为工厂重新评估和寻找新买家奠定基础。

Burberry(下跌19.7%):股价连续三个月下跌。本月集团发布预警称,新冠病毒疫情对公司业绩的负面影响正在扩大。Burberry 在2月初曾表示,公司2019/2020财年(截至2020年3月28日)的业绩下滑主要集中在亚洲市场。但此后,Burberry 在中国大陆门店的销售已经有所改善。随着疫情在全球的迅速蔓延,近几周 Burberry 在 EMEIA(欧洲、中东、印度和非洲)和美洲市场的销售额开始大幅下降。据悉,Burberry 旗下位于 EMEIA 地区 60%的门店和位于美洲85%的门店都已经关闭,尚未关闭的门店也适当缩减营业时间。目前,Burberry 全球40%的门店已经关闭,预计未来几天还会关闭更多门店。Burberry 预计,(截至2020年3月28日的)2019财年最后几周的同店可比销售额将同比下降70%至80%,这意味着第四季度整体销售额将同比下跌30%。

EssilorLuxottica(下跌19.4%):股价已连续四个月下跌。本月初,EssilorLuxottica 发布合并后首份年报,当时公司表示疫情并未影响其意大利工厂的产能,且其在中国的产能正在恢复正常,并预计在新冠病毒疫情将逐渐消退的前提下,2020财年其销售额将同比增长3%至5%,净利润增幅将为收入增幅的1.2倍。而随着新冠病毒疫情在欧美的进一步发展,EssilorLuxottica 于3月下旬宣布,撤销此前发布的2020财年预期。同时,鉴于目前疫情状况扔不稳定,EssilorLuxottica暂时无法评估公司受到的影响。EssilorLuxottica表示,“今年一月和二月公司业务都实现了稳定增长,但是随着疫情在欧洲和北美的恶化,三月份公司业务严重下滑。” 截至目前,EssilorLuxottica 位于法国的所有生产基地已经暂时关闭,位于意大利的制造厂也已经停工,欧洲和北美的门店也暂停营业。


其他主要奢侈品企业的最新动向:

LVMH:本月集团在发布董事会管理报告时,谈及了新冠疫情对集团业绩的影响。集团写道:“在极其不确定的环境中,集团将坚持以保护品牌价值为重点的战略。短期内,为响应政府当局采取的疫情应对措施,集团在若干个国家的生产工厂和门店都已关闭,集团业绩因此受到影响。由于不知道这些国家何时能恢复正常,目前无法准确计算其负面影响。”LVMH集团将在4月16日巴黎股市收盘后公布2020财年第一季度销售数据。对此,集团给出了最新的预期:相较于去年同期,预计本财年第一季度销售额同比下跌10%~20%。不久前,为帮助法国政府解决由于新冠病毒疫情蔓延导致的洗手液短缺问题,LVMH 宣布将旗下品牌 Dior(迪奥)、Givenchy(纪梵希)、Guerlain(娇兰)的美妆产品及香水生产线暂时改为免洗洗手液生产线,首批洗手液已于3月19日正式交付。此外,LVMH 还帮助法国卫生服务机构从一家中国供应商处订购了4000万只防护口罩,首笔支付的500万欧元为 LVMH 自掏腰包。

Hermès:为了应对新冠病毒疫情在法国的蔓延,集团宣布将关闭旗下位于法国的生产设施至3月30日。爱马仕集团旗下共有52个生产基地,其中42家位于法国,主要包括制革厂、服装厂、皮具厂和瓷器厂。此次的决定将会涉及到其中的41家,仅有位于 Vaudreuil 的香水工厂例外。爱马仕正在评估利用 Vaudreuil 的香水工厂生产免洗洗手液(又名“含水酒精凝胶”,hydro-alcoholic gel)的可能性,目前法国急需该物资用于对抗疫情。集团表示,已经进一步加强了该工厂的卫生防护水平。受疫情影响,爱马仕取消了原定于3月20日至22日在巴黎大皇宫举办的第十一届“跳跃,爱马仕” (Saut Hermès)马术障碍赛和原定于4月28日在伦敦举行的 2021年早春系列发布。

Kering:本月集团宣布未来几天将向法国医疗卫生服务机构提供300万只医用外科口罩,主要从中国进口。此外,旗下法国奢侈品牌 Saint Laurent(圣罗兰)和 Balenciaga(巴黎世家)也将开始生产口罩,以缓解疫情下法国的医用物资短缺现状。开云集团还表示,旗下意大利奢侈品牌 Gucci(古驰)也计划在意大利生产110万只口罩和5.5万套医用防护服。此外,Gucci 将携手其全球社群参与两项众筹项目,倡议口号是“We Are All In This Together(我们同舟共济)”。

Swatch:本月初集团首席执行官 Nick Hayek 在瑞士报刊《SonntagsZeitung》的采访中谈了新冠疫情对于集团业务的影响和他自己对于瑞士手表产业发展的看法。Nick Hayek 表示,作为 Swatch 集团最主要的市场之一,中国新冠疫情爆发毋庸置疑对于集团业务造成了“重大”打击。目前,集团中国门店有几百家仍未复工。虽然如此,但由于 Swatch集团大部分商品都在自己的瑞士工厂生产、加工,所以集团在供应链上并没有太大的问题。目前,Swatch 集团没有负债,经营稳定,不会轻易受到股市短期波动的影响。尽管市场上存在一些悲观言论,但他相信这些都会随着时间逐渐转好。虽然市场大环境不好,但是集团也没有任何裁员打算。

Prada:本月集团表示,应意大利托斯卡纳地区需求,Prada 已调整旗下位于 Montone 工厂的生产线,为医护人员供应8万件医用防护服和11万只防护口罩。据悉,在外部供应商的支持下,Prada 的工厂将持续生产,以保证每日的医疗用品供应直至4月6日。此前,Prada 联合首席执行官 Miuccia Prada 和 Patrizio Bertelli 以及 Prada 主席兼执行董事 Carlo Mazzi 曾于316日宣布,将向米兰的 Vittore BuzziSacco 和 San Raffaele三家医院分别捐款建造两间重症加护病房和心肺复苏病房。

Brunello Cucinelli:本月集团同名创始人在一封致员工和全球顾客的“春天的信”中鼓励大家以积极的心态面对当前的疫情灾难,他引用古希腊哲人亚里士多德的话:“灾难也有灵魂,它教会我们如何明智地生活”。

详见《华丽志》相关文章:Brunello Cucinelli 创始人写了一封“春天的信”:灾难将教会我们如何明智地生活

Moncler:本月集团宣布,将向意大利疫情的重灾区——伦巴第大区(Lombardy)正在建设的新冠肺炎患者专门医院捐助 1000万欧元。这家医院参考了武汉“火神山医院”,由米兰国际展览中心(Fiera Milano City)一号厅和二号厅改造而来,面积超过 2万平方米,拥有 400余个重症监护床位,将在10天内建成。

附录:“华丽志奢侈品行业股票指数”包含的22家公司股票变动详情

|责任编辑:LeZhi


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