17只奢侈品股票价格上扬,华丽志指数以历史新高强势收官|华丽志奢侈品股票月报(2020年12月)


从2016年起,《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”,截止2020年12月底的全球奢侈品行业股票走势如下图所示。

12月,“华丽志奢侈品指数”较11月继续大幅攀升(194.5——>205.9),再次刷新历史新高。

本月,《华丽志》追踪的22只奢侈品股票有17只实现上涨,其中涨幅最大的是意大利奢侈品集团 Prada+30.8%),4只奢侈品股票下跌,其中跌幅最大的是加拿大羽绒服集团Canada Goose-10.4%),Tiffany股价不变。( 注:LVMH收购Tiffany的最终协议达成后,被收购方的股价通常只会在协议收购价附近小幅波动)

全球新冠肺炎疫苗的研发成果仍在鼓舞全球市场,从本月开始,世界各地开始大面积启动新冠疫苗接种,欧盟多个成员国定于12月27日启动新冠疫苗接种,医护人员和养老院老人优先,欧盟也宣布和莫德纳达成相关协议,订购1.6亿剂疫苗。而本月,美国政府也向美国制药企业莫德纳追加了价值16.5亿美元,总共1亿剂的疫苗订单。

得益于网络购物发展,一直低迷的美国零售行业在2020年岁末的假日季表现超出了预期。据万事达卡顾问公司发布的最新数据显示,在长达75天的假日季中(10月11日至12月24日),美国零售额(扣除汽车和汽油类别)增长了3%,高于此前预期的2.4%。其中美国线上销售额同比增长49%,高于万事达卡此前预期的34.6%增幅;电子商务销售额占总零售额的19.7%,高于去年同期的13.4%。


“华丽志奢侈品行业股票指数”基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票(如下图),采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重,给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值(股价×总股本)加起来,先除以基期的总市值,再乘以基期的指数值,基期的指数值设为 100,基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响,各月均采用基期汇率。


2020年12月涨幅最大的8只奢侈品股票具体分析如下:

Prada(股价上涨30.8%):股价连续三个月上涨。本月集团宣布向控股股东附属Orexis出售Via Spiga物业,代价为4000万欧元。Fratelli Prada S.p.A公司去年被Prada所收购,而Via Spiga物业正是Fratelli Prada S.p.A所管理的米兰Prada门店之一,该门店占地面积约为590平方米,里面包涵2层建筑物和地下室。公司表示,选择关闭Via Spiga物业是为了合理地提高品牌的零售网络营运效率。此外,本月集团获得意大利奢侈品行业协会 Altagamma 颁发 Digital Awards 奢侈品牌数字大奖中的最佳进步奖,以表彰公司过去3年在数字领域取得的进展。

Moncler(股价上涨21.8%):股价延续了上月上涨的趋势。本月集团宣布收购意大利高端休闲服装品牌 Stone Island(石头岛)。通过这笔价值11.5亿欧元的交易,Moncler 未来将与 Stone Island 分享知识和经验,充分抓住重要的增长潜力,尤其是美洲和亚洲市场以及直接面向消费者的增长渠道。Moncler 的目标是在未来5年将 Stone Island 的销售额翻一番,并推动其在亚洲的扩张。在宣布收购 Stone Island 几天之后,Moncler 在巴黎香榭丽舍大街开设了一家全新的旗舰店。截止12月30日,Moncler 的股价收于 50.14欧元,大大超越了疫情前(2020年1月16日)创下的历史高点 42.68欧元。

Ralph Lauren(股价上涨21.0%):股价延续了上月上涨的趋势。本月高盛(Goldman Sachs)发布的研究报告,将Ralph Lauren的评级由“卖出”提高至“买入”,并将目标股价定为每股141美元,这个数字比 Ralph Lauren之前的股价提高了约35%。高盛表示,服装行业出现了拐点,看好 Ralph Lauren最近在数字领域的布局。本月集团总裁兼首席执行官 Patrice Louvet 在一项会议上也表示,公司推出的虚拟衣橱和虚拟商店在假日季都起到了非常好的作用,虚拟商店允许客户访问该公司在纽约,比佛利山庄,巴黎和香港的四家实体商店,并能够在虚拟商店进行购物。

Capri(股价上涨18.7%)股价连续五个月上涨。本月高盛(Goldman Sachs)发布的研究报告,将 Michael Kors、Versace、Jimmy Choo 等品牌的母公司 Capri 集团的股票评级从“中性”上调至“买入”,并将其目标股价上调至每股44美元。上月集团公布的截止到9月26日的2020/2021 财年第二季度的关键财务数据显示,在中国市场和线上渠道的推动下,销售表现好于预期,销售额虽然同比下跌23%至11.1亿美元,但远超分析师预期的 9.25亿美元,同时净利润达到1.22亿美元,同比大涨67%。就地区而言,亚洲市场恢复最快,其中以中国大陆表现最为突出,Capri 表示,该季度集团旗下三个品牌在中国市场都实现了销售增长,同时电商渠道的销售增速则达到了60%。

Safilo(股价上涨13.2%):股价延续了上月上涨的趋势。上月公布的截止到9月30日的第三季度及前九个月财报显示,受益于北美市场复苏,线上业务蓬勃发展,第三季度,销售额同比增长3%至2.19亿欧元,调整后 EBITDA(息税及摊销前利润)同比增长9.3%至1430万欧元。集团表示,受益于 Blenders Eyewear、Privé Revaux 两个眼镜新品牌全季度的销售额贡献,及 Smith 品牌的直销销售额推动,第三季度集团线上销售额同比有机增长94%。就地区而言,中国大陆市场销售额同比增长83%,主要受益于积极的本土需求和 Levi’s、Ports 等新的授权品牌的强劲表现。

Tod’s(股价上涨10.0%):股价延续了上月上涨的趋势。上月集团公布的截止到9月30日的前三季度财务数据显示,受益于电商渠道的强劲表现、中国市场第三季度实现两位数增长,集团业绩有所改善。截止到9月30日的前九个月,集团销售额同比下滑33.2%至4.53亿欧元,其中第三季度销售额同比下滑12.3%至1.96亿欧元。截止到第三季度季末,Tod’s 集团分销网络基本恢复到疫情前的常态,几乎所有门店正常开门营业。

Tapestry(股价上涨9.7%):股价连续六个月上涨。本月集团宣布将任命Pam Lifford和Thomas R. Greco为其董事会成员,集团董事会成员将达到10位。Pam Lifford是华纳兄弟品牌及体验总裁,此前负责DC、华纳兄弟旗下的消费品及主题娱乐内容等业务,Thomas R. Greco则是汽车配件零售商Advance Auto Parts的总裁兼首席执行官。此外,本月美国投资公司Cowen表示,非常看好 Tapestry在2021年的发展,旗下的 Coach 品牌超出预期的销售和 Kate Spade品牌的扭亏为盈将促进集团未来的增长。

Pandora(股价上涨9.0%):股价连续九个月上涨。上月集团公布了截至9月底的2020财年第三季度关键财务数据,销售额同比有机下降了5%,但整体业务有所改善,疫情危机的不确定性或将影响 Pandora 至关重要的假日季销售。Pandora 表示,受疫情不确定性的影响,公司将即时更新业绩信息。本月,Pandora 便发布了11月的更新:该月销售实现有机增长,其强劲的线上销售业务的增长抵消了实体店销售的下降。集团表示,Pandora 受到疫情影响而被迫关闭门店的沉重打击,目前正在进行大范围的整顿、以提高品牌知名度并适应众多门店客流量下降的情况,Pandora 加大营销力度、精简产品种类,并强化其数字发展手段。

2020年12月跌幅最大的2只奢侈品股票具体分析如下:

Canada Goose(股价下跌10.4%):股价在上月上涨后本月迎来下跌。本月高盛(Goldman Sachs)发布的研究报告调低了Canada Goose的评级,并表示假期开始时的温暖天气可能会抑制冬季外套的需求,而旅游消费仍可能没有起色。另一方面,在集团营收占据越来越重要地位的中国,更多主打高端羽绒服的海外小众品牌涌入市场,包括同样来自于加拿大的 Moose Knuckles、Mackage, 意大利的 Herno 等,竞争态势更加严峻。

Mulberry(股价下跌7.7%):股价在上月上涨后本月迎来下跌。本月英国体育用品零售集团 Frasers Group 表示,目前不会对英国轻奢皮具生产商 Mulberry(玛珀利)发出收购要约。2020年2月,Frasers 集团首次收购了 Mulberry 12.54%的股份;11月,Frasers 集团又两次增持 Mulberry 的股份,将持股比例提高到了36.8%,超过触发强制性收购要约的红线,外界猜测 Frasers 集团可能会将Mulberry 纳入旗下投资组合。当 Frasers 集团宣布放弃收购后,Mulberry 的市值下跌了1500万英镑。


其他主要奢侈品企业的最新动向:

LVMH:本月据英国媒体透露,LVMH 集团正准备出售旗下英国高端男装零售商 Pink Shirtmaker。Pink Shirtmaker 原名 Thomas Pink,于2018年更名,是 LVMH 集团旗下规模最小的企业之一。另外,本月集团首席数字官 Ian Rogers 通过个人 Twitter 发布了离职消息,并表示未来将继续担任 LVMH 集团的顾问,由他一手策划的 LVMH创新大奖(Innovation Award)也将继续保留,LVMH 集团还公布了数字团队的一系列职位调整。此外,本月集团正在动员所有员工开展一项全新的环保战略。12月8日至11日,集团在线开展“LVMH 气候周”(LVMH Climate Week)活动,与16万名员工分享最新的“LIFE 360”(LVMH initiative For The Environment)计划,为未来3年、6年和10年制定了雄心勃勃的环保路线图。

Richemont:2020年11月,英国奢侈品电商 Farfetch(发发奇),中国电商巨头阿里巴巴集团和瑞士奢侈品巨头历峰集团(Richemont)宣布建立全球战略合作伙伴关系。本月据消息人士透露,双方的合作已经接近完成阶段。阿里巴巴和历峰集团将各自出资3亿美元,共同购买 Farfetch 发行的价值6亿美元的私募可转换债券。

Kering:本月中旬,法国媒体 Mediapart 和法新社先后报道称,在2010年至2017年期间,开云集团涉嫌逃税25亿欧元,其中在法国的逃税金额为1.8亿欧元。集团表示,这是完全没有根据的税务欺诈指控,且法国国家金融检察官办公室证实,已于2019年2月对开云集团展开了初步调查。

Hermès:本月集团与意大利 Exor集团宣布已达成协议,未来将共同助力中国奢侈品公司「上下」,推动品牌发展进入全新阶段。Exor集团将为「上下」增资约 8000万欧元,并由此持有品牌多数股份。爱马仕集团执行主席 Axel Dumas先生表示:“对于「上下」在过去十年间所取得的成就,我们感到十分自豪,这印证了「上下」的独特模式和我们最初的设想。”

Tiffany:在本月底远程举行的特别股东大会上,Tiffany 的股东以超过99%的支持率通过了LVMH 集团以158亿美元(合每股131.5美元)的价格收购Tiffany 的新报价。LVMH 集团在2019年11月宣布与 Tiffany 达成最终协议,将以 162亿美元的全现金价格正式收购 Tiffany,合每股135美元。但新冠疫情爆发后,这笔奢侈品史上最大金额的交易也遭遇了重大变数。2020年9月初, LVMH 集团突然宣布放弃收购 Tiffany,引发轩然大波,导致双方相继向法院提起诉讼请求,原定将于2021年1月开庭审理。幸好,随着 Tiffany的业绩复苏,双方再度回到谈判桌前,并在很短时间里达成了新的协议。

Brunello Cucinelli:本月意大利佩鲁贾 Norcia市一座建于13世纪的钟楼 Torre Campanaria在遭遇四年前的地震破坏后,近日正式完成修缮。修缮工作得到了Brunello Cucinelli的支持。Brunello Cucinelli本人出席了完工仪式,他评论道:“美丽的 Norcia是圣本笃(San Benedetto)的出生地,我们喜欢称其为心灵的城堡;由此成为欧洲精神中心的 Norcia并没有因为一场地震陷入混乱,今天,它随着这座钟楼重生。钟楼是这座城市生机的象征,对我们所有人来说,它尤其象征着喜悦和希望。”

附录:“华丽志奢侈品行业股票指数”包含的22家公司股票变动详情

| 责任编辑:Lezhi


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