Net-a-Porter 到底值多少?小股东有话要说


有消息称,Net-a-Porter 的小股东们正积极和大股东历峰集团( Richemont)进行协商,希望在即将到来的与 YOOX 的合并交易中获得更加理想的回报。

(交易详情参见《华丽志》相关报道:欧洲两大奢侈品电商 YOOX 和 Net-a-Porter 正式达成合并协议

英国奢侈品电商 Net-a-Porter 和其意大利竞争对手 YOOX 本周揭开了合并大幕,合并后将成为全球最大的奢侈品电商之一,总销售额超过 13亿欧元,这一协议曝光后,YOOX 的股价被拉高了 30%多。

据路透社报道,根据瑞士奢侈品历峰集团 2010年报中的披露,在 2010年历峰以 3.92亿欧元整体收购 Net-a-Porter 获得控制权时,曾承诺赋予其创始人、高级管理层和早期投资者一项特殊的“经济收益权”(economic entitlement),其最终价值“相当于到 2015年3月31日为止 Net-a-porter 股权价值增长额的 14%”。

Net-a-Porter 的小股东(包括董事和早期投资者)目前所占股份约为  7%,其中公司创始人、现任执行董事长 Natalie Massenet 的股份有 4%。

今天

据权威消息披露,这些小股东们对于 Net-a-Porter 的估值和历峰集团仍存在一定的分歧,毕竟,这直接决定他们最终套现的金额。

分析人士称,与 YOOX 的合并交易中,对 Net-a-Porter 给出的估值大约是 15亿欧元,据此测算,Net-a-Porter 自 2010年 3月 31日起到 2015年3月31日之间,其市值增长已超过 11亿欧元,上述小股东的股权增值回报超过 1.55亿欧元

历峰集团账面显示,自 2010年起,每年对于这部分承诺给小股东的股权增值回报的拨备大约是 2100万欧元,到今年 3月 31日,已累计到 1.05亿欧元。

但是根据历峰集团与 Net-a-Porter 小股东们之前的协议看,如果按照过去五年销售增长率、盈利能力等标准衡量,估值应该更高

历峰集团和 Net-a-Porter 均拒绝对此作出评论。

历峰集团大部分收益来自珠宝手表,例如 Cartier 和 Van Cleef & Arpels,奢侈品电商 Net-a-Porter 的贡献在历峰的市场价值中仅占有很小的比重。

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消息称,如果 Net-a-Porter 的小股东未能和历峰就最后的估值达成一致协议,那么最终将会诉诸仲裁程序解决。

据说,Net-a-Porter 的董事们,以及将出任合并后公司执行主席 的 Massenet 都会在合并完成后,享受包括股票期权在内的新的激励政策。

(责任编辑:Alicia)


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