历峰集团重启出售旗下奢侈品电商 YNAP，潜在买家浮现

Jiang Jingjin 2024-04-05 20:42

市场消息称，瑞士奢侈品集团 Richemont（历峰集团）有意重启分拆旗下奢侈品电商业务 Yoox Net-A-Porter（以下简称 YNAP）的工作。

英国《金融时报》援引的知情人消息称，历峰集团已委任高盛集团（Goldman Sachs）负责交易。德国奢侈品电商公司 Mytheresa 是潜在竞购方之一。对此，Mytheresa 拒绝置评，但表示公司一直在评估增长业务的机会，“其中包括不定期的并购活动。”

此外，私募股权投资公司 Bain Capital（贝恩资本）、英国私募基金 Permira 也在考虑参与竞购。

有一位知情人透露，Permira 正通过旗下投资组合公司、总部位于德国的零售俱乐部 BestSecret 寻求潜在交易可能。

知情人士指出，由 YNAP 持续亏损，使得有意向的竞购者对达成交易持保留态度。同时，由于预计 YNAP 在未来数年仍将处于亏损，导致难以对其进行估价。

其中一家潜在收购方表示：“我们愿意看看，但不确定（收购）是否有意义。”

另一家也坦承：“很大程度上，这是一个需要扭亏为盈的案例。”

YNAP 颇具坎坷的出售流程，引发了市场对奢侈品电商平台生存能力的反思。2010年，历峰集团收购全球领先的英国奢侈品电商公司 Net-a-Porter；2015年3月，历峰以全股票交易方式将 Net-A-Porter 出售给其竞争对手、意大利奢侈品电商 Yoox，当时对 NAP 的估值为9.5亿英镑，历峰拥有合并后新公司 YNAP 50%的股权和25%以内的投票权，合并后的公司简称为 YNAP。

2018年，历峰对 YNAP 发起全面控股要约，后者在交易完成后实现私有化退市且保持独立运营。

但多年以来，持续亏损的 YNAP 一直是历峰集团的“心病”，投资者曾多次施压要求历峰出售 YNAP。英国《金融时报》的报道指出，迄今为止，历峰集团已对 YNAP 进行了18亿欧元的非现金减记。截至2023年9月30日的2024上半财年，这一业务部门亏损1.28亿欧元。

2022年8月24日，历峰集团、英国奢侈品电商 FARFETCH（发发奇）和阿联酋企业家 Mohamed Alabbar 名下投资机构 Symphony Global 曾宣布达成协议，由 FARFETCH 和 Alabbar 分别收购 YNAP 47.5%和 3.2%的股权，并同意历峰集团和 YNAP 采用 FARFETCH 平台的技术解决方案。

2023年12月，陷入重大财务危机的 FARFETCH 被韩国零售巨头 Coupang 收购，与历峰集团的交易就此告吹。此后，历峰集团一直在为 YNAP 寻找新的买家。

此次披露的潜在收购方之一 Mytheresa 是目前全球奢侈品电商领域为数不多经营比较稳健的玩家之一。根据最新年度财报，截至2023年6月30日的2023财年，其 GMV（商品成交总额）增长14.5%至8.56亿欧元，但净利润大幅下滑 56.6%至2030万欧元。截止2024年4月4日，在纽交所上市的 Mytheresa 最新市值为3.12亿美元。

关于 YNAP 所有权变动的历史记录，详见《华丽志》此前报道：