瑞士奢侈腕表行业出现了超出预期的下滑迹象！

本周，瑞士两大腕表巨头历峰集团（Richemont）和斯沃琪集团（Swatch Group AG）相继发布了最新季度和半年度财报：其腕表业务的全球销售额同比都下降了两位数。

而瑞士钟表工业联合会刚刚发布的6月数据则显示：瑞士手表出口额同比下滑7.2%，对中国内地的出口额更大幅下滑36.5%。此外，下滑的情况出现在了除日本和美国以外的几乎所有主要市场。

历峰集团表示，截至6月的三个月里，（包括珠宝和腕表的）大中华区整体销售额下降了 27%。集团旗下包括江诗丹顿（Vacheron Constantin）、积家（Jaeger-LeCoultre）和万国表（IWC）在内的腕表部门销售额下降了13%。

（更多消息，详见《华丽志》历史报道：历峰集团最新季报：“珠宝强”弥补“钟表弱”，全球销售同比涨1%；中国内地和港澳市场下滑27%）

今年上半年，斯沃琪集团整体销售额下降了 14%，旗下奢侈腕表品牌宝玑（Breguet）、宝珀（Blancpain）和欧米茄（Omega）尤其受到市场环境的挑战，但集团同名品牌、定位大众市场的斯沃琪（ Swatch ）却逆势上扬，在中国的销量增长了10%。

（更多消息，详见《华丽志》历史报道：瑞士钟表巨头 Swatch 集团上半财年净销售额同比下滑14.3%，斯沃琪品牌在中国逆势上扬）

疫情期间，瑞士奢侈腕表行业曾经历过前所未有的销售繁荣。当时，资金充裕的客户无法将财富花在旅行和外出就餐上，转而将这些资金投入购买昂贵的腕表。大多数顶级腕表品牌都通过提高价格来应对需求激增，有些表款的涨幅甚至高达两位数。这一上涨反过来促使一些消费者考虑自己是否也要投资、购置新腕表。

摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，今年一级市场腕表销量将下降约5%。

瑞士钟表业绩下滑的深度、广度“令人意外”

对于瑞士而言，钟表业是一个至关重要的行业，拥有超过65,000名工人，是瑞士第三大出口行业。

目前，销售额下降和产量削减正在波及整个瑞士钟表业。曾经，在经济繁荣时期，钟表零部件供应商急于招聘员工、购买设备，但现在这些供应商却面临着瑞士腕表品牌客户订单延期的问题。一些零部件制造商已经要求员工减少工作时间，或延长所雇钟表工匠的年度夏季假期。

近日，斯沃琪集团首席执行官 Nick Hayek 接受采访时表示，集团旗下的一些腕表品牌削减了20%至30%的产量，他指出 “… 我可以告诉你，这不仅仅是我们的情况，这是普遍现象”，整个瑞士钟表行业都是如此。

瑞士钟表工业联合会的数据也显示，在出口额连续三年创下纪录后，2024年前6个月，瑞士手表的全球出口总额约129亿瑞士法郎，较去年同期同比下滑3.3%。

而6月的出口额则同比下滑了7.2%至22.74亿瑞士法郎，对中国内地的手表出口额同比下滑36.5%至1.63亿瑞士法郎，对中国香港的手表出口额同比下滑23.1%至1.66亿瑞士法郎其中，6月的下滑一方面是由于减少了两个工作日，另一方面是除日本以外的亚洲市场出现较大幅度下滑。

包括韩国和西班牙在内的前十二大市场中，瑞士腕表业的出口仅在美国市场（+6.5%）、日本市场（+13.2%）呈增势，其他市场均出现不同程度的下跌，尤其是中国内地（-36.5%）、香港（-23.1%）、阿联酋（-19.6%）市场。前三十大市场中，中国台湾的出口额增长16.2%。

（详见《华丽志》历史报道：中国内地和香港领跌，瑞士手表行业6月全球出口额下滑7.2%）

彭博社表示，腕表行业的下滑并不完全出乎意料，但其下跌的程度和广度却令人意外。

目前，美国腕表买家是推动腕表销售繁荣的主要因素，美国在2021年取代中国成为了瑞士手表最大的出口目的地。美国市场的销售表现出人意料地强劲。同时，由于日元汇率走软，日本的腕表零售商也蓬勃发展。即便如此，中国市场作为第二大腕表进口国表现出的颓势也在很大程度上造成了当前行业的低迷，抵消了以上市场的积极表现。

Bernstein 分析师 Luca Solca 在斯沃琪集团公布业绩后的一份报告中表示：“我们认为中国的需求困境不会立即结束。”

二级市场不容乐观，瑞士腕表的保值性大不如前

自2022年价格达到顶峰以来，腕表的二级市场也经历了大幅调整，销量随之下滑，这种疲软趋势还在持续。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）和 WatchCharts 本月发布的季度报告显示，2024年第二季度，交易量最大的腕表款式价格下跌了2.1%，这也是连续第九个季度出现下跌。

季度报告还显示，各大品牌集团的二手腕表价格均出现下跌。其中，LVMH集团旗下的二手腕表价格跌幅最大，下跌 3.6%，其中包括泰格豪雅（Tag Heuer）、宇舶（Hublot）和真力时（Zenith）。

此外，近年来，劳力士腕表在二级市场上的保值性一直是它关键的差异化因素，但二手劳力士（Rolex）表款的指数也下跌了 2.2%。同时，根据 WatchCharts 的数据，目前在二级市场上，只有63%的劳力士表款以高于零售价的价格成交，而一年前这一比例为72%。

对此，摩根士丹利分析师 Edouard Aubin 在报告中表示：“二级市场价格不太可能在近期内稳定下来”，原因是投机者纷纷退出，且许多瑞士腕表的保值性变差。“随着二手价格和新腕表价格之间的共生关系日益增强，二级市场的压力正在降低瑞士高端腕表品牌的定价能力。”

｜消息来源：彭博社、摩根士丹利、WatchCharts、《华丽志》历史报道

｜图片来源：劳力士（Rolex）官网、Watches and Wonders 官网

｜责任编辑：刘隽