距离8月14日加州生物材料初创公司 Bolt Threads （NASDAQ: BSLK) 登陆纳斯达克刚满两个月，公司股价已从上市之初的 7.29美元已跌至0.446美元（10月11日），市值从上市之初的 2.5亿美元大幅下滑94%，目前仅剩下 1441万美元。
作为可持续“材料创新”领域的代表性企业之一，创立于2009年的 Bolt Threads 在可持续新材料领域已持续深耕15年之久，一度是业内领军企业，获得了 Baillie Gifford、淡马锡（Temasek）、Fidelity 等大型投资公司的青睐，历史融资总额超过3.3亿美元。
Bolt Threads 也曾与 Kering开云集团、patagonia、lululemon 等主流奢侈品和运动户外品牌企业展开过高调合作。然而，与其业内声望形成鲜明对比，Bolt Threads 在竞争日益激烈的可持续新材料赛道上并没有真正成为赢家。
上图：Mylo™（左）、b-silk™（右）
2023年7月，Bolt Threads 代表性的菌丝体材料（俗称“蘑菇皮革”）Mylo™ 已因融资困难停产。
2023年10月，Bolt Threads 宣布将通过 SPAC （Special Purpose Acquisition Company，“特殊目的收购公司”）的方式成为上市公司，并于2024年8月14日正式登陆纳斯达克，由此获得了至少3500万美元的资金注入。
上市过程中，Bolt Threads 聚焦于公司的另一旗舰产品——“人造蛛丝材料” b-silk™。
但金融市场对于这种创新材料的发展前景显然并不看好，这从 Bolt Thread 市值的急剧萎缩可见一斑。
规模化生产，一道尚未迈过去的坎儿
在 Mylo™ 材料停产时，Bolt Threads 创始人、首席执行官 Dan Widmaier 曾表示，这种材料“极其接近”商业规模，但最终，Mylo™ 并未获得足够的资金进行规模化生产。
不过，Mylo™ 的竞争对手们，MycoWorks、Ecovative 等类似“蘑菇皮革”的生产商都在规模化量产上取得了更多进展，或是借助融资自行开设工厂，或是收购其他相关企业，整合供应链以加速扩张。
当时，Dan Widmaier 表示，“扩大规模是最昂贵、最困难的部分，没有捷径可走”。
如今，重心转向 b-silk™ 的 Bolt Threads 又如何处理规模化问题？
得益于 b-silk™ 材料的生产特性，不需要像 Mylo™一样专门的生产设备，于是 Bolt Threads 选择通过已经实现大规模生产的第三方工厂合作。
b-silk™ 是一种可生物降解的生物基纯素多肽。作为加利福尼亚大学化学与生物化学博士，Dan Widmaier 最初受蜘蛛丝启发，通过转基因酵母，水和糖三种原材料发酵而成b-silk™。
b-silk™ 在本质上也是一种蛋白，既可以用于替代美容和个护产品中的硅胶，也可以通过类似于制造 Lyocell（莱赛尔纤维） 的湿法纺丝工艺，被制造成丝线，即所谓“人造蛛丝”。
上图：b-silk™ 材料
事实上，2021年8月，Bolt Threads 就与美国合成生物领域的龙头公司 Ginkgo Bioworks 达成合作，利用后者在菌株工程（strain engineering）领域的产能，提升 b-silk™ 的生产效率。
在2023年10月的投资者报告中，Bolt Threads 表示，新的制造伙伴已经出价，达成合作后将“大大降低价格”。
值得注意的是，2022年10月时，Bolt Threads 和 Ginkgo Bioworks 也曾就优化 Mylo™ 材料的生产效率展开过合作。
此次，Bolt Threads 对外合作的模式是否可行还有待验证，但公司在投资者报告中称其已“接近商业规模”。
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追逐潮流，还是业务发展的自然过程？
2009年 Bolt Threads 创立，2012年，公司最初的产品 Microsilk™ 是酵母发酵而成的人造蛛丝； 2016年，公司就与户外品牌 Patagonia 达成环保材料开发合作关系；2017年，公司推出了市面上首款人工合成蛛丝制成的限量版领带。
而在2018年推出“蘑菇皮革” Mylo™ 之后，公司一度将重心放到了当时火热的“菌丝体”材料领域。MycoWorks、Ecovative 等同行不断加注，背后是爱马仕、Viking Global Investors等大型奢侈品公司和投资基金，Mylo™ 也获得了与开云集团、adidas、lululemon 等知名公司的合作机会。
上图：“蘑菇皮革” Mylo™
《Sourcing Journal》称 Bolt Threads 当时认为“像 Mylo™ 这样的产品在商业和环境方面都会产生更大的冲击力”，而对于如今将注意力转回 b-silk™，是“回归了本源”。
不过，公司首席执行官 Dan Widmaier 则认为，“这只是业务发展的另一个自然而然的过程，这在新技术（的发展中）并不鲜见……去做一些不同的产品，最终专注于在市场上有很大吸引力并且前景很好的那个。”
公司上市后，Dan Widmaier 并未透露是否会将新融得的资金用于重启 Mylo™，但从投资者报告看，大量的篇幅都给到了b-silk™。Dan Widmaier 也在英国《金融时报》的采访中透露，筹集的资金计划用于 b-silk™ 的分销并降低生产成本。
从纺织服装，到美容个护，Bolt Threads 面临的竞争依旧
在《Sourcing Journal》的采访中，Dan Widmaier 强调，“我非常相信时尚领域对可持续替代材料的需求是真实的。”“我认为，人们对于将深度技术解决方案以对每个人都能得益的形式带向市场所需要什么还存在很大误解。”
对于如何将 b-silk™ 这种新材料带给大众，Bolt Threads 也将其应用的重心从纺织、服装，转向了美妆、个护。
Bolt Threads 在投资者报告中列述了b-silk™在护肤、清洁、护发、彩妆、防晒等领域的功能优势、发展前景等。
但在2018年时，Bolt Threads 就曾以 b-silk™为卖点，以直接面向消费者的方式，推出护肤品牌 Eighteen B，包括一款保湿霜（售价75美元）和一款面霜（售价95美元），但目前 Eighteen B 产品已下架。
上图：Eighteen B
之后，2020年，Bolt Threads 转向将 b-silk™出售给其他公司的经营模式，与纯素美容公司 Vegamour 合作，将 b-silk™ 应用在其洗发水和护发素产品中。
目前，仅从公司透露的信息来看， b-silk™ 尚未得到像 Mylo™ 那样与大企业和大品牌合作的机会。
与此同时，像日本 Spiber 公司、美国 Kraig Biocraft、以色列 Seevix Material Sciences Ltd. 等公司的“人造蛛丝”产品已进入不同阶段的量产和应用。
Kraig Biocraft 刚刚在9月开始了新工厂的生产，新工厂面积是此前的8倍，年产能25吨。
Seevix Material Sciences Ltd. 于2020年被日本运动巨头ASICS（亚瑟士）收购，Spiber 的泰国工厂于2022年，美国爱荷华州的工厂也正在建设中，还与中国的羊绒纱线企业康赛妮达成B2B合作，与 Goldwin、Sacai 等品牌合作推出了面向消费者的新品。
在美容领域，也有欧洲合成丝生物聚合物供应商 AMSilk，于2022年被瑞士香精香料生产商 Givaudan（奇华顿）收购。今年年初与丹麦生物技术公司 21st.BIO 合作，加速 AMSilk 的蛛丝蛋白的工业化量产，将生产数量从几公斤提高到几吨。
显而易见，无论是在服装还是美容领域，Bolt Threads 都面临着规模化应用的难题，来自竞争对手的压力巨大，能否真正破局还是个未知数。
｜图片来源：Bolt Threads 官网
｜责任编辑：LeZhi
