欧洲夏令时5月16日开盘前，卡地亚、梵克雅宝、积家、江诗丹顿等高级珠宝和腕表品牌的母公司，瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）公布了截至3月31日的2025财年业绩报告：得益于珠宝品牌实现的高个位数增长，全年销售额同比增长4%至213.99亿欧元，除亚太市场外，所有区域市场均实现两位数增长，进一步优化了集团的区域销售结构。其中，本财年第四季度（日历年2025年1～3月）销售额同比增长8%（按固定汇率：+7%）至51.7亿欧元，超出市场预期。
历峰集团主席 Johann Rupert 表示，“历峰集团交出了一份稳健的业绩答卷。尽管宏观经济和地缘政治环境持续不确定，我们始终专注于培育旗下品牌的当前与未来增长，并持续在分销网络、制造业资产以及高品质工艺上加大投入。”
“继上半年的坚挺表现之后，集团下半年销售增速明显提升：第三财季按实际汇率同比增长10%，第四财季同比增长8%。全年大多数区域市场的销售额实现了按实际及固定汇率计算的双位数增长，有效抵消了以中国市场为首的亚太地区的下滑，凸显了集团区域布局均衡的价值。”
财报发布后，集团股价在周五上午应声上涨5%。截至北京时间晚8点（欧洲夏令时下午2点）《华丽志》发稿，历峰集团股价已较上一交易日上涨7.26%至166.15瑞士法郎。自今年年初以来，历峰集团股价已累计上涨18%，当前集团市值约为973亿瑞士法郎。
在疫情后需求激增期间，历峰集团比同行更为谨慎地上调价格。集团高管表示，他们正密切关注美国的关税政策，并将考虑“各种应对选项”以减轻影响，同时坚持全球统一定价策略。“我们会进行调整，” Johann Rupert 在与记者的电话会议中表示。
截至3月31日，历峰集团2025财年关键财务数据如下：
—— 按业务部门来看 ——
- 珠宝部门
集团旗下四大珠宝品牌 —— Buccellati、Cartier、Van Cleef & Arpels 和 Vhernier —— 的总销售额在实际汇率和固定汇率下均增长了8%，达到153.28亿欧元。
除亚太地区外，所有区域市场的销售额均实现了两位数增长。DTC业务的销售表现尤为强劲，销售占比上升至84%，较上一年度提升了150个基点。
珠宝与腕表的销售增长得益于标志性系列的推动，这些系列以创意为驱动，包括推出多款新品，例如 Cartier 的 Love 中号及铰链款、Van Cleef & Arpels 的 Perlée 钻石系列，以及 Buccellati 的 Opera Tulle 新款。珠宝品牌还通过高珠系列和具有影响力且贴合品牌形象的活动，不断增强其吸引力和渴望度。
本年度，门店网络建设方面的一些亮点包括：Cartier 在迪拜购物中心（Dubai Mall）和加州南海岸广场（South Coast Plaza）的重大重装开业；Van Cleef & Arpels 在纽约麦迪逊大道和阿姆斯特丹的新精品店；以及 Buccellati 在利雅得新开设的旗舰店等等。
营业利润同比增长4%至49亿欧元。销售额的增长，尤其是在下半年，再加上对运营成本的严控以及有针对性的价格上调，有效缓解了原材料成本上升（尤其是黄金）带来的影响。此外，珠宝品牌继续投资于产能扩张和分销网络建设，以支撑未来的增长。本年度的营业利润率为31.9%。
- 专业制表部门
该业务板块包括 A. Lange & Söhne、Baume & Mercier、IWC Schaffhausen、Jaeger-LeCoultre、Panerai、Piaget、Roger Dubuis 和 Vacheron Constantin，总销售额按实际汇率和固定汇率计算较上年同期下降13%。
亚太市场的销售额下降了27%，而该市场在上一财年占据该部门销售额的一半以上，是全年销售下滑的主要原因。这一跌幅主要反映出中国内地、香港和澳门三地需求疲软的市场环境。相比之下，美洲和日本地区的销售实现了高个位数的增长，而欧洲和中东地区则基本持平。
旗下专业制表品牌的表现受到其在不同区域的市场布局及产品结构的直接影响。其中，A. Lange & Söhne 和 Vacheron Constantin 显示出更强的韧性。所有品牌均持续在产品创新和创意方面投入，包括 Jaeger-LeCoultre 推出的 Duomètre Quantième Lunaire，Vacheron Constantin 为庆祝品牌270周年推出 Historiques 系列中的 222 Steel，以及 A. Lange & Söhne 推出的 Lange 1 Platinum。
DTC销售占比在本年度基本保持稳定，占总销售额的60%，而五年前该比例为40%。销售网络方面的动态包括在关键城市的新开店铺，如 IWC 在巴黎开设的旗舰店，Vacheron Constantin 在慕尼黑的新店，以及门店升级，例如 Piaget 在亚洲和中东推出的新概念店铺。
营业利润为1.75亿欧元，较上年下降69%。此次下滑主要反映了销售额下降对固定运营和生产成本的影响，在较小程度上也受到了瑞士法郎持续走强的影响。尽管 Watches & Wonders（钟表与奇迹展）带来阶段性影响，但传播费用在绝对值上基本保持稳定。本年度的营业利润率为5.3%。
- 其他业务
其他业务板块包括集团旗下的时尚与配饰（Fashion & Accessories, 简称 F&A）品牌、二手腕表平台 Watchfinder、集团的腕表零部件制造业务以及房地产相关活动等。
销售额达到28亿欧元，按实际报告和固定汇率计算，均较上年增长了7%。除亚太市场外，所有市场区域的销售额均实现增长，其中美洲以及中东与非洲市场表现尤为亮眼，均录得两位数的增长。所有销售渠道的销售额均实现增长，在线零售的强劲表现尤为突出。
该部门旗下品牌的销售额增长了5%，其中包括 前年收购的意大利高端鞋履品牌 Gianvito Rossi 首次实现完整财年的销售贡献。Alaïa 再次录得强劲增长，特别是在皮具品类；Peter Millar 也保持了稳健的发展势头。值得一提的是，成衣整体销售实现了两位数增长，Chloé 的表现令人鼓舞。Watchfinder 实现了两位数增长，并通过与 Vacheron Constantin 合作推出认证二手腕表项目，进一步巩固了其在二手市场中的地位。
该部门多个品牌在不同地区实现了有选择性的零售渠道拓展，其中包括 Alaïa 在巴黎和 Montblanc 在成都新开设的旗舰店，以及 G/Fore 在纽约开设的新店。此外，零售网络也进行了有针对性的升级，例如 Gianvito Rossi 在纽约麦迪逊大道门店的迁址。
该部门整体录得1.02亿欧元的亏损。若剔除针对性库存计提（targeted inventory provisioning），部门营业利润率为-2%。尽管如此，集团仍持续在该板块投资，包括提升品牌能见度和推进因奢侈品电商 YNAP 出售而启动的电商平台重构项目。
—— 按区域市场来看 ——
注：以下关于集团销售的评论均指按固定汇率计算的同比变动
- 欧洲
整体来看，欧洲占集团销售额的比重从上年的22%提升至23%。
欧洲市场的销售额同比增长了11%，在下半年实现了显著且广泛的加速增长。增长动力来自于本地需求的上升以及游客支出的增加，尤其是来自北美和中东的游客。珠宝品牌和零售渠道是主要的增长贡献者。该区域所有主要市场的销售额均实现增长，其中法国、意大利和西班牙表现尤为突出。
- 亚太
该市场对集团总销售额的贡献从上年的40%下降至33%。
亚太市场的销售额同比下降了13%，但下半年跌幅有所放缓。该市场的表现主要受中国内地、香港和澳门合计23%的销售下滑所拖累，这主要反映出本地需求疲软，以及中国内地消费者在海外消费的增加。除中国以外的亚太市场则实现了强劲增长，韩国市场表现尤为出色，实现了两位数的增长。虽然所有业务领域和销售渠道在本期均出现下滑，但珠宝品牌和在线销售渠道的表现相对最为稳健。
- 美洲
该市场对集团销售额的贡献从上年的22%上升至25%。
美洲市场的销售额同比增长了15%，所有业务领域和分销渠道的销售均实现增长。得益于强劲的本地需求，销售增长在下半年进一步加快。
- 日本
日本市场对集团整体销售额的贡献提高至10%。
报告期内，日本在所有区域市场中录得最高的销售增长率，销售额同比增长了30%。该市场的增长受益于本地需求的上升及游客消费的增加，后者部分受到日元走弱的推动。所有业务领域均实现增长，其中珠宝品牌的进展最为显著。
- 中东 & 非洲
该市场对集团销售额的贡献为9%。
中东&非洲市场销售额同比增长了14%。所有渠道和业务领域均实现增长，其中珠宝品牌和时尚与配饰品牌均实现了两位数的增长。阿联酋是该地区增长的重要推动力。
—— 按分销渠道来看 ——
注：以下关于集团销售的评论均指按固定汇率计算的同比变动
- 零售（包括集团直营门店的销售额）
该渠道仍然是集团销售额最大的贡献渠道，通过1392家直营精品店实现销售，占集团总销售额的70%，较上年的69%有所上升。
该渠道的销售额同比增长了6%，除亚太地区外，所有地区均实现增长，主要得益于珠宝品牌的强劲表现。
- 在线零售
整体来看，在线零售渠道贡献了集团销售额的6%。
在线零售销售（不包括YNAP奢侈品电商平台的销售）同比增长了11%，这一增长由珠宝品牌和“其他”业务领域推动，除亚太地区外所有区域均实现增长。
- 批发（包括向单一品牌特许经营合作伙伴、第三方多品牌零售合作伙伴、代理商的销售以及特许权使用费收入）
本财年，批发渠道占集团销售额的24%，略低于上年的25%。
批发渠道的销售额同比下降了3%，主要由于专业制表品牌的表现不佳所致。从区域来看，亚太地区销售下滑，但部分被其他地区的增长所抵消，尤其是美洲和欧洲的表现。
｜消息来源：官方财报、路透社
｜图片来源：集团官网
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