6月4日美东时间收盘后，Calvin Klein（卡尔文·克雷恩） 和 Tommy Hilfiger（汤米·希尔费格）两大美国时尚品牌的母公司、美国时尚零售集团 Phillips-Van Heusen Corp（以下简称“PVH”）公布了截至5月4日的2025财年第一季度关键财务数据：总营收同比增长2%至19.84亿美元（按固定汇率：+2%）；净利润由上一年同期的盈利转为亏损，为4480万美元。

集团首席执行官 Stefan Larsson 表示，“第一季度，我们继续挖掘全球消费者对 Calvin Klein 和 Tommy Hilfiger 的热爱，实现了同比营收增长，并超出预期。Calvin Klein 推出了近年来最具影响力的产品之一——Icon Cotton Stretch 系列，并通过 Bad Bunny 的宣传活动强力放大声量。Tommy Hilfiger 借助品牌的生活方式基因，围绕经典单品的季节性新品讲述丰富的产品故事，同时为与今年夏季最卖座电影——《F1® The Movie》的联名合作营造势能。”

Larsson 补充道：“我们在执行 PVH+ 战略方面取得了重要进展，但消费端和宏观经济环境日益不确定，品牌建设仍处于过程中，目前还无法完全抵消外部影响。展望未来，我们将专注于可控领域，持续推进强势产品、突破性宣传活动以及更精确的市场执行，以在下半年进一步夯实基础，并朝着将 Calvin Klein 和 Tommy Hilfiger 打造成全球最具吸引力生活方式品牌的长期目标迈进。”

财报发布后的第二天，截至6月5日收盘，PVH集团股价较上一交易日下跌近18%，至66.3美元/股，当前集团市值约为31.8亿美元。

截至5月4日，PVH集团2025财年第一季度关键财务数据如下：

注：自2025年2月3日（即2025财年的第一天）起，公司将其报告分部改为以地区为中心的结构，新的报告分部包括：(i) 欧洲、中东和非洲（EMEA）；(ii) 美洲；(iii) 亚太地区（APAC）；(iv) 授权业务（Licensing）。2025年与2024年第一季度的财报已按照新分部进行调整。公司2023年与2024年的历史分部数据也已重新编制，并在2025年6月4日提交的8-K当前报告中提供。

• 毛利率与上年同期相比有所下降，主要是由于：销售渠道组合向不利方向变化；促销活动力度加大；由于将此前授权经营的女装产品类别转为自营批发业务，导致毛利率水平出现差异；以及运费成本上升，以及为应对 Calvin Klein 产品交付延迟而给予客户的额外折扣。
• 库存增加的主要原因包括：有意增加核心产品库存以提升整体供应能力；为支持第二季度预期销售增长所增加的库存；为提升夏季商品在销售季内的可得性而提前收货。

——按部门

• EMEA（欧洲、中东和非洲）：主要得益于批发业务和直面消费者业务的双双增长；
• 美洲：主要由批发业务增长驱动，部分被DTC业务中单位数中段的下降所抵消。批发业务营收的增长，得益于将此前授权的部分女装产品类别收归自营，以及部分批发发货时间从下半年提前至上半年的影响。
• 亚太：下滑主要原因包括春节购物季时间影响——该销售高峰期主要集中在2024年第四季度，对本季度造成了约3%的负面影响——以及该地区（特别是中国）面临的严峻消费环境。
• 授权：下滑原因是部分原本授权的女装品类被公司收回自营。

——按品牌

• Tommy Hilfiger 增长主要由 EMEA和美洲市场的增长驱动。

——按渠道

DTC：

• 自营门店：尽管EMEA市场有所增长，但美洲和亚太市场因消费环境疲软，拖累了整体表现。
• 自营数字商务：主要由美洲市场的增长所带动。

批发：增长主要益于提到的美洲和EMEA市场的增长。

PVH首席财务官 Zac Coughlin 表示：“我们在第一季度交出了一份稳健答卷，实现了低个位数的营收增长和超出预期的每股收益。但我们也正面临一个极具动态性和不确定性的宏观环境，这对行业、消费者和公司业务带来影响。因此，我们维持全年营收预期不变，但调低了利润率和每股收益的预测，以反映这一背景和当前经营表现。我们仍将采取积极措施，包括投资于更具穿透力的市场营销活动，以及通过‘Growth Driver 5’多年度成本节约计划提升成本效率，以在下半年改善整体走势。”

基于此，集团公布了2026全年业绩展望：

｜消息来源：官方财报

｜图片来源：集团官网

｜责任编辑：刘隽