当地时间9月10日，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）与卡塔尔王室投资机构 Mayhoola  联合宣布，双方已同意修订之前达成的股权投资协议——该协议最初于2023年开云集团收购后者旗下的意大利奢侈品牌 Valentino 30%股份时签订。

按照原定的协议，Mayhoola 可在2026年和2027年就其持有的 Valentino 剩余70%股份向开云集团行使卖出期权（put option），现分别推迟至2028年和2029年；同样，开云集团按原协议可在2028年行使收购 Mayhoola 所持 Valentino 股份的买入期权（call option），也相应推迟至2029年。（买入期权：开云集团拥有在未来收购 Valentino 剩余股份的权利；卖出期权：Mayhoola 拥有在未来将其持有的Valentino 剩余股份出售给开云集团的权利）

根据此项修订，Valentino 品牌目前的股权结构至少在2028年前将维持不变。这也意味着开云集团全面收购 Valentino 的时间点推迟了整整两年。

2023年，开云集团以17亿欧元的现金收购价收购 Valentino 30%股权，隐含对品牌的整体估值约为 57亿欧元。根据交易条款，开云集团最晚于2028年收购 Valentino 剩余70%的全部股权，预估成本约为40亿欧元，但最终的行权价格会根据 Valentino 未来几年的业绩和前景进行调整。

双方同时达成了一份“交叉买卖权和认购权协议”，根据该协议，2026年5月至2028年8月期间，如果开云集团的买入期权或者 Mayhoola 的卖出期权被行使，Valentino 余下的70%股份将被开云集团收购。这意味着从2026年5月起，双方都可以根据协议条款考虑行使各自的权利。

此次对协议的修改表明：开云集团希望争取更多的时间来缓和资金压力。

开云集团在2024年度报告中曾指出，如果 Mayhoola 最早于2026年行使卖出期权，收购 Valentino 剩余股权需要再支出40亿欧元。对于正通过出售多处房地产并退出多项股权投资以减轻债务负担的开云集团来说，近期是难以承受的。

此外，开云集团目前正将重点放在自己的三大核心品牌（Gucci、Saint Laurent、Bottega Veneta）上，努力扭转业绩连续下滑的趋势（开云集团今年上半年总营收同比下降16%至75.87亿欧元），此时引入其他重量级品牌势必分散管理层的精力。

从 Valentino 品牌及其控股方 Mayhoola 的角度看，为了达成更好的收购价格，也需要更多时间提升业绩。（Valention 2024财年营收同比下滑3%至13.1亿欧元。）

今年8月，Valentino 的首席执行官 Jacopo Venturini 离职，继任者不是别人，正是 Mayhoola 的总经理 Riccardo Bellini。

在宣布这一任命后，开云集团和 Mayhoola 重申了双方的战略合作伙伴关系，开云将继续支持这个标志性意大利奢侈品牌的发展和长期成功。

关于 Mayhoola

Mayhoola 的战略重点是全球奢侈品行业的长期投资。其目前的投资组合包括一系列顶级奢侈时装品牌：意大利高级定制时装屋 Valentino、法国奢侈品牌 Balmain 以及意大利品牌 Pal Zileri。Mayhoola 还拥有土耳其领先的奢侈品百货公司 Beymen。

丨消息来源：开云集团公告、《华丽志》历史报道

丨图片来源：Valentino 官网

丨责任编辑：LeZhi