传：红杉中国圣诞节前敲定 Golden Goose 收购案，估值约25亿欧元

Jiang Jingjin 2025-12-06 20:28

意大利媒体 Repubblica《共和报》最新消息称，私募股权投资公司红杉中国（HongShan Capital）已向私募基金 Permira（璞米）和 Carlyle（凯雷）发出要约，拟以25亿欧元（约合人民币206亿元）收购意大利奢侈运动鞋制造商 Golden Goose（黄金鹅），目标在圣诞节前完成相关交易协议的签署。

另一家意大利数字媒体 MFFASHION 从相关的消息人士处也得到了同样的说法。

目前，私募基金 Permira 和 Carlyle 合计持有 Golden Goose 约88%的股份，阿里巴巴集团创始人马云和现任董事会主席蔡崇信的家族理财办公室 Blue Pool Capital（蓝池资本）持有剩余12%股权。

意大利媒体的报道指出，目前交易细节仍有待确定，但收购要约对 Golden Goose 的企业估值（含债务）为年末预期核心利润的10倍。

Golden Goose 成立于2000年，业务涉及奢侈品、生活方式和运动服饰。 2020 年，Permira 管理的基金收购了 Golden Goose 的多数股权，通过与管理层合作，加速直面消费者 (DTC) 渠道（尤其是在线和零售渠道）的增长，实现产品组合多样化，并践行可持续发展理念。

自2020年以来，Golden Goose 的营收增长了一倍以上，顾客总数达到200万左右。其业务遍及美洲、欧洲、中东和亚太地区，拥有225家单品牌门店和强大的在线和批发分销网络。

2024财年，Golden Goose 净销售收入同比增长13%至6.55亿欧元，全年调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比增长14%至2.27亿欧元，调整后 EBIT 同比增长9%至1.63亿欧元。截至9月30日的2025财年前九个月，Golden Goose 净营收同比增长13%至5.17亿欧元，调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比增长7%至1.736亿欧元，EBITDA 利润率为33.6%。

《共和报》的报道中指出，红杉中国旨在带领品牌进一步扩大直营门店布局，尤其聚焦亚洲市场，并拟在中期推动公司上市。

管理层方面，红杉资本计划维持现任首席执行官 Silvio Campara 对品牌的管理权，同时正征询他是否愿意参与投资新组建的控股公司。

此外，红杉资本已邀请奢侈品行业资深高管 Marco Bizzarri 出任 Golden Goose 未来董事长，接替（Chanel公司前任首席执行官） Maureen Chiquet。Marco Bizzarri 曾担任意大利奢侈品牌 Gucci（古驰）首席执行官，目前是 Golden Goose 的独立董事。

Golden Goose 曾计划在2024年进行 IPO（首次公开募股），但由于市场条件不利且环境不稳定而推迟了上市计划。今年5月，Golden Goose 首席执行官 Silvio Campara 在参加意大利媒体 Il Sole 24 Ore《24小时太阳报》组织的奢侈品峰会时曾表示，品牌仍有在意大利上市的计划，但“时机尚未成熟”。

彭博社今年5月初的报道指出，Golden Goose 发行了4.8亿欧元的债券进行债务再融资，但在2026年完成 IPO 的情况下可选择回购债券。此外，公司还打算预留1亿欧元，用于在2025/2026财年向私募基金股东支付股息。

目前，红杉中国管理着550亿美元的资产，在香港、上海、东京、伦敦和新加坡设有办事处，其在全球时尚消费领域的投资记录包括：Ami Paris、亚玛芬体育等。

更多相关动态，详见《华丽志》此前报道：