意大利奢侈品牌 Etro（艾绰）的未来将在未来数日内尘埃落定，关于新股权结构的关键表决会定于12月18日举行。

意大利媒体 MFFASHION 援引银行业消息人士称，交易交割已箭在弦上，预计于12月18日正式完成。届时，品牌目前的控股方、LVMH集团旗下的消费品私募投资公司 L Catterton 将稀释其持股比例，而Etro 创始家族将彻底退出公司。

报道中指出，来自伊斯坦布尔的新合作伙伴 —— 土耳其地产开发商 Rams Türkiye 即将入局。Rams Türkiye 集团主营住宅地产、酒店运营、旅游服务及高端餐饮业务。而 Etro 位于土耳其伊斯坦布尔的首个豪华住宅室内设计项目“Etro Residence Istanbul”，便是由 Rams Türkiye 投资开发的。

2021年，L Catterton 收购了 Etro 60%的股权，当时对 Etro 的整体估值约为5亿欧元。交易完成之后，创始人 Gerolamo Etro 的四位子女（Jacopo Etro，Kean Etro, Veronica Etro 和 Ippolito Etro）持有剩余的40%股权，并继续持有 Etro 的不动产和直营门店。

今后，Etro 创始家族旗下金融公司 Gefin 持有的32.8%股权将由 Rams Türkiye 全盘接手，目前这部分股权的估值约为4000万欧元，隐含的公司整体估值约为 1.2亿欧元，仅为四年前估值的四分之一左右。

L Catterton 通过 SL 11 sarl 持有 Etro 的股份，此次交易后，其占比将从63.71%降至51%。值得一提的是，SL 11 sarl 的股东阵营中，还包括意大利艾米利亚地区投资公司的 Sri group，以及目前担任 LVMH集团意大利公司总裁的 Toni Belloni。

本次股权交易中，现有股东及 Etro 公司均由罗斯柴尔德银行（Rothschild） 提供顾问服务。

意大利《信使报》（Il Messaggero）援引传闻报道，包括意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）、UniCredit、意大利人民银行（Bpm）、Illimity、意大利国家劳工银行（Bnl）、Banca del Fucino 等在内的多家银行也将批准一项部分债务重组计划。这些银行参与了两笔总额 7030万欧元的银团贷款，由意大利出口信用保险公司（Sace） 提供80% 的担保。

另有金融消息人士向 MFFASHION 透露，为完善新股东架构，后续还将由意大利女装品牌 Genny 的所有者、 母公司 Swinger International 的掌门人 Mathias Facchini 牵头，与 SRI Group 组建投资联盟，通过注资约3000万欧元的增资扩股方式，获得 Etro 约15%的股权。

SRI Group 由企业家 Giulio Gallazzi 担任董事长，这家跨国企业成立于2001年，主营业务涵盖独立并购财务咨询以及自有资金私募股权投资。SRI Group 还是 Banca del Fucino 的核心合作方。

此举有望推动 Etro 与 Genny 达成业务协同效应，进一步巩固双方在意大利制造领域的合作关系。

本次股权交易的总规模预计略超7000万欧元。与此同时，公司管理层也将迎来人事变动。内部消息称，由7 名成员组成的董事会或将迎来大规模换血，由 L Catterton 提名的首席执行官 Fabrizio Cardinali 大概率将留任；而随着 Gefin 的退出，原董事会中的 Etro 家族代表也将相应卸任。

Etro 品牌由 Gerolamo Etro 创立于1968年，总部位于意大利米兰。最早 Etro 凭借生产印有佩斯利图案 (Paisley Pattern) 的面料在业界建立口碑，成为许多国际大品牌的供应商，随后 Etro 陆续推出了自己的家居系列、皮具系列和成衣系列。

被 L Catterton 控股后，Etro 于2021年12月迎来了新任首席执行官 Fabrizio Cardinali，2022年6月迎来了新任创意总监 Marco De Vincenzo，品牌在中国、美国、东南亚、中东等国际市场也加快了拓展步伐。

2022年，Etro 的全球销售额为2.82亿欧元，净亏损约为 2360万欧元。2023年夏季，Etro 合并了子公司 Nuova Publitex。

此后，Etro 通过增发新股的方式筹集新的资金以支持公司运营。L Catterton 分别于2023年11月出资1500万欧元、2024年再增资173万欧元。

2023年，Etro 的销售额同比下滑5.8%至2.61亿欧元，调整后核心亏损1270万欧元，有所改善但仍未能扭亏为盈。根据提交给当地商会的资产负债表，截至2023年底，Etro 账面的净负债约为4600万欧元。

去年12月，有报道称，L Catterton 及 Etro 创始家族已经聘请罗斯柴尔德寻找新的投资方以收购全部或部分 Etro 的股份。

更多相关动态，详见《华丽志》此前报道：

• 卡塔尔王室投资机构有意收购意大利奢侈品牌 Etro，报价2亿欧元
• 传：意大利奢侈品牌 Etro 寻求出售部分或全部股份
• 意大利奢侈品牌 ETRO 进军房地产，在土耳其推出首个豪华住宅室内设计项目
• 意大利奢侈品牌 Etro最新年报：销售额略微下滑，亏损进一步扩大
• L Catterton 对意大利奢侈品牌 Etro 再增资173万欧元
• 传：L Catterton 承诺出资1500万欧元支持意大利奢侈品牌 Etro 进行资本重组

｜消息来源：MFFASHION、Il Messaggero《华丽志》历史报道

｜图片来源：品牌官网

｜责任编辑：LeZhi