4月24日，御泥坊的母公司、中国美容集团水羊集团股份有限公司举行2025年度投资者关系活动。管理层表示，2025年集团稳步推进“高端化、全球化”战略，优先聚焦高端品牌投入与建设。全年实现营业收入49.77亿元，同比增长17.47%；归母净利润1.48亿元，同比增长34.92%；扣非净利润1.37亿元，同比增长15.85%。经营性现金流大幅提升114.94%，财务健康度持续改善。

管理层介绍，集团高端化战略的核心抓手在于自有品牌矩阵的构建。2025年，自有品牌实现营业收入20.96亿元，同比增长27%，在整体营收中的占比进一步提升至42.11%，成为增长主引擎。

期内各自有品牌表现如下：

法国高奢护肤品牌EDB（Evidens de Beauté，伊菲丹）是公司营业收入的主要贡献品牌。中国区线下渠道加速拓展，截至2025年末已开设上海前滩太古里、深圳湾万象城、广州天环、武汉SKP等近30家直营门店，年内新增17家。其中，上海张园城堡店作为亚洲首家品牌城堡店，精准触达高净值客户群体。品牌全球网点已遍布法国、英国、德国、意大利、日本、韩国等国家和地区，新开业法国莎玛丽丹百货门店和巴黎老佛爷免税店。

美国奢华科学功效护肤品牌RV（RéVive，利维肤）是公司全球化战略的重要落子。北美市场方面，线下渠道持续深化与高奢百货、高奢集合店的稳定合作；线上品牌官网销售额同比增长超50%，亚马逊、TikTok渠道均实现翻倍以上增长。

法国轻奢院线修护品牌PA（Pier Augé，佩尔赫乔）经营业绩实现跨越式增长，在中国区业务高增长的同时，法国、美国市场业务回温。中国新锐轻奢美妆品牌VAA通过深耕卸妆品类，获得“高端卸妆销量第一”认证。英国男士理容品牌H&B（Hawkins & Brimble）实现利润和营收双向增长。

大众品牌线采取战略性收缩策略，御泥坊、大水滴、小迷糊等品牌加强费用管控，亏损幅度有所收窄。

CP 代理业务板块，科赴、大宝等品牌回到正常发展轨道。美国高奢科技护肤品牌 3LAB 在中国开启新篇章，线下入驻各城市 SKP-S购物中心，实现规模快速增长；英国专业院线精准抗衰品牌 Sarah Chapman 明星单品熬夜油斩获小红书年度海外精华油品类 TOP2；阿曼奢华香水品牌 AMOUAGE 线下直营门店增至 5 家，SKP-S 门店销售额同比提升 381%，连续一年蝉联香氛品类 TOP1。

2025年集团销售费用率为52.23%，同比增加3.18个百分点。管理层表示，费用上升主要源于三大方面：一是EDB、RV等高奢品牌加大了海外推广与投放；二是第四季度国内加大市场投放以提升品牌影响力；三是 EDB线下渠道建设带来销售费用的响应增加。管理费用率同比下降0.47个百分点至5.68%，中后台降本增效显现成果。

在研发端，2025年整体研发费用率为2.22%，自有品牌研发费用率达到5.26%，研发投入同比增长34.51%。公司已建立覆盖法国、美国、日本、中国的全球化研发布局。

2026 年第一季度，水羊股份实现营业收入 11.98 亿元，同比增长 10.34%；归属于上市公司股东的净利润 3471 万元，扣非净利润 3531 万元，同比分别下降 17.12% 和 14.25%。利润下滑主要源于公司持续加大研发和市场投入，为全年品牌增长蓄力。

对于未来发展，公司管理层表示，将继续围绕高奢核心赛道布局，持续深耕高端高奢品牌资产的运营与维护，坚定不移地推进高端化资源投入与全渠道运营能力建设；充分放大公司在高奢品牌本土化运营、全球化落地层面的差异化竞争优势，持续打造“全球化的新晋高奢美妆品牌管理集团”。

丨消息来源：官方公告

丨图片来源：水羊股份官网

丨责任编辑：LuxeCO