国际咨询公司德勤（Deloitte）将于9月21日发布《2026时尚与奢侈品私募股权和投资者调查》（Fashion & Luxury Private Equity and Investors Survey 2026）。

报告调查了全球约50家私募股权投资机构和119家奢侈品企业，受访企业2025年总营收规模约9410亿美元，涉及服装配饰、珠宝腕表、化妆品和香水、豪华汽车、豪华酒店、私人飞机、邮轮、家具、游艇和豪华餐厅等领域。

在报告正式发布前，德勤透露了调查显示的主要趋势和关键数据：

2026年上半年是奢侈品行业的拐点，全球奢侈品行业的整体营收再度回升，同比增长0.6%（去年同期为下滑12.4%）。其中，个人奢侈品板块营收增长0.9%，包含家具家居用品、豪华酒店、私人飞机、高端餐饮、豪华汽车及游艇在内的其余全部板块合计增长0.4%。报告认为，该数据预示着行业下行周期结束，进入企稳阶段。

回顾2025年全年的数据，全球奢侈品行业营收下滑2.4%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）跌幅高达9.5%。

从企业并购角度看，2026年上半年，时尚和奢侈品领域共完成152笔并购，较2025年同期下降6.2%。

德勤米兰办公室高级并购合伙人 Elio Milantoni 表示：“75%的私募股权基金表示2026年愿意布局时尚和奢侈品行业，体现投资者重拾兴趣与信心。美妆香氛赛道对投资者十分具有吸引力，高端餐饮也获得越来越多的关注。”

Elio Milantoni 透露，尽管收购少数股权的意愿有所上升，但73%的受访机构依旧优先选择收购多数股权。在此背景下，价值创造将主要依靠营收增长、并购整合以及海外市场扩张，这也印证投资策略愈发以增长为导向，迫切需要挖掘资产的战略潜力。”

2025年全年，时尚和奢侈品领域的并购共345起，较2024年的333起增长3.6%。且并购标的向中型企业集中，目标企业营收区间5000万至2.5亿美元，这类标的占全部交易的42%。

其中，2025全年个人奢侈品板块完成145笔交易，同比上涨8.2%，占交易总量的42%。行业交易平均规模为2.97亿美元，个人奢侈品板块平均交易规模降至3.39亿美元，同比下降16.5%。

德勤米兰办公室合伙人 Federico Bazzani 指出：“市场两极分化加剧，正对奢侈品行业的并购策略产生重大影响。”

他提出了四个趋势：

1、市场需求正逐步从实物产品转向体验消费。个人奢侈品板块中，仅有49%的企业实现增长，而体验类赛道这一比例达到71%。

2、地域布局成为一项战略要点。欧洲和北美仍是首选投资目的地，占比分别为59%和21%，但投资者正向本土增长潜力更高的市场进行多元化布局。

3、二手市场成为战略增长引擎，不再只是小众领域。50%的消费者在购买新品前会先查看二手市场，该市场的增速预计将是一手市场的2至3倍。

4、52%的投资者倾向于均衡布局纯奢侈品牌与互补赛道。因为他们意识到未来价值的核心，是打造一体化生态体系的能力，而非单纯售卖产品。

｜消息来源：意大利《24小时太阳报》、安莎通讯社

｜图片来源：德勤官网

｜责任编辑：LuxeCO