连续21个季度销售持续下滑,转型中的雅芳2016财年业绩令人失望,股价暴跌18%


美国百年美妆老牌雅芳(Avon)近期公布 2016财年数据,销售额同比下滑 7%。消息传出后,公司股价在周四暴跌18%,收盘价每股 4.77美元,为半年以来最低点

2016财年数据

截止 12月31日,雅芳 2016财年的关键数据如下:

  • 销售额 57亿美元,同比下滑 7%
  • 稀释每股亏损 25美分。
  • 全球活跃销售代表数量同比下滑 1%,欧洲、中东和非洲市场销售额增长部分弥补了亚太地区的颓势。
  • 净亏损从去年同期的 3.334亿美元(稀释每股 76美分)收窄至 1070万美元(稀释每股 4美分)。

按部门

  • 护肤部门从去年同期的 17亿美元同比下滑 7%至 16亿美元;
  • 香水部门从去年同期的 16亿美元同比下滑 6%至 15亿美元;
  • 彩妆部门从去年同期的10.7亿美元同比下滑7%至9.97亿美元;
  • 欧洲、中东、非洲(EMEA)市场销售额 21亿美元,同比下滑 4%;

按市场

  • 南拉美洲市场销售额 21亿美元,同比下滑7%
  • 北拉美洲市场 8.299亿美元,同比下滑8%
  • 亚太市场 5.556亿美元,同比下滑11%

雅芳业绩下滑主要受 2015年拆分北美地区业务的影响,公司以 1.7亿美元的价格将北美分公司(Avon North America)80.1%的股权出售给私募投资公司 Cerberus Captial Management LP,交易于 2016年3月完成。(详见《华丽志》相关报道:联手私募基金 Cerberus,雅芳集团拆分北美地区业务,将重点发展国际市场)

雅芳表示,受这部分终止经营的业务影响,公司已亏损 1400万美元,约合每股 3美分。

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2016 财年第四季度数据
  • 销售额同比下滑 2.4%至 15.7亿美元,低于汤森路透分析师此前预测的 16.1亿美元。
  • 调整后每股盈利 1美分,低于分析师此前预测的 9美分。
  • 稀释每股亏损 3美分。
  • 欧洲、中东、非洲(EMEA)销售额同比下滑 7%,北拉美洲同比下滑10%,南拉美洲同比上涨9%。

雅芳销售额已连续 21个季度持续下滑,主要原因是雅芳销售代表在全球市场普遍开始减少(雅芳从品牌 1886年诞生以来一直保留着代理上门推销的经营模式)。近年来,集团在维持销售代表数量的方面已经做了很大努力,取得了成效。

过去四年中,因为消费者购物习惯的改变,雅芳延续了超过 130年的直销模式被认为已经过时,无法满足消费者的即时需要。

巴克莱分析师 Lauren Lieberman 指出,尽管众所周知雅芳的转型不会立竿见影,但本季度的数据着实让人担忧,分析师们无法认同雅芳销售额和利润下滑如此明显的事实。

投行 Stifel的分析师 Mark Astrachan 认为,总体而言,雅芳第四季度数据让人非常失望,这表明直销模式要实现持续改善存在难度。

雅芳 CEO Sheri McCoy 在随后的电话会议上表示:

  • 公司在最大市场—巴西的份额持续增加,且旗下定位较高的大众品牌发展速度要快于总体业务水平,符合此前定下的目标。他预计,2017年巴西市场将保持稳定增长。
  • 第二大市场墨西哥正在努力维持代理的数量,雅芳旗下三个系列 Avon True, Skin Collagen 和 Avon Care销售表现强劲。
  • 第三大市场俄罗斯表现疲软,因时尚和家居品类的定价出现了与当地差异明显的情况,竞争对手多采用低价策略。
重组进展

雅芳表示,尽管 2016财年业绩表现不佳,但公司在三年重组计划(启动于2016年1月)方面却取得了进展。重组的目标在于:

  • 投资技术和社交媒体提振销售额
  • 削减 3.5亿美元的成本
  • 提高财务弹性

在重组的第一年中,雅芳减少债务 2.6亿美元,超过了减少 2.5亿美元的目标,并延长到期债务组合;节约成本 1.2亿美元,超过了既定目标。

Alliance Bernstein分析师 Ali Dibadj 表示担心雅芳对业务的投资水平不足以维持持续的重组。一月刚刚上任的首席财务官 Jamie Wilson 并不接受这样的观点。他认为,重组并不一定需要更大的投资。很多存在的问题都可以在长期的改革中完成,而非拼命砸钱。

(信息来源:路透社、美国网站 WWD)

(图片来源:雅芳官网)

(责任编辑:LeZhi)


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