上季度巨亏1.53亿美元,美国时尚集团J. Crew启动债务重组计划


曾经风光无限的美国时尚集团 J. Crew 最近的处境极其糟糕,截止到目前为止已经连续11个季度销售出现下滑,连续两年亏损

在截止到4月29日的本财年第一季度中,J. Crew 的关键财务数据如下:

  • 总销售额5.32亿美元,同比下跌6%,可比门店销售额同比下跌9%,跌幅相比去年同期的7%有所扩大
  • 营业亏损为1.53亿美元,去年同期的营业利润为730万美元
  • 调整后的EBITDA(息税折旧摊销前利润)为2660万美元,同比下降41.4%
  • 旗下的同名品牌 J. Crew 的销售额为4.29亿美元,同比下跌12%
  • 另一品牌 Madewell 的总销售额同比增长17%,为8470万美元,可比门店销售额同比增长10%

上图:过去12个季度中,J. Crew 的可比门店销售增幅示意图

虽然第一季度的表现糟糕,但是J. Crew 表示,并没有改变对2017财年全年 EBITDA实现 1.9到2.1亿美元的预测。公司即将卸任的CEO Mickey Drexle 表示:“虽然我们对第一季度的盈利状况感到失望,但是我们所采取的措施已经开始逐渐生效,表现将会逐渐好转。”

集团的现金储备从去年同期的5470万美元增加至 1.05亿美元,而负债总额则同比下降了1%,依然高达 15亿美元

负债累累

本月初,Millard Drexler 宣布将卸任 CEO 一职,由美国高端家居零售商 West Elm 现任总裁 James Brett 继任,后者将在今年7月正式上任。此后 Millard Drexler 将继续担任公司董事会主席。(详见《华丽志》报道:互联网冲击,还是资本的“贪婪”?什么导致美国时尚品牌 J. Crew 陷入困境,传奇CEO黯然下台

想要将J. Crew 带出泥潭,Brett 需要解决的首要问题便是高筑的债台。目前J. Crew 集团的负债中,有5.67亿美元将在2019年到期,为了争取更多时间,J. Crew 在周二宣布,将会向债务人提出一份报价,以2021年到期的担保债券和股权,交换债务人持有的将在2019年到期的实物抵偿债券

目前已经有67%的债券持有人接受了这份报价,想要让交易得以进行,必须有95%的债券持有人接受报价。如果交易得以进行,将会在一个月之内完成。如果交易成功,Brett 上任之后,在2021年之前都将不会面临大量债务到期的问题,让他有足够的时间来对企业做出调整。

J. Crew 拆分知识产权的决定遭到了其他债券持有人的反对。J.Crew公司表示,此后将把这部分失去IP抵押的债券转换成承接同名品牌 IP 的新公司的债券,并向那些债券持有人提供股权。由于双方无法就此事达成一致,最终决定对簿公堂。(详见《华丽志》报道:美国时尚品牌 J. Crew与债权人对簿公堂,私募基金黑石集团增持其债券助力重组

为了解决该诉讼,J. Crew 表示,将会为拥有长期债券的持有者提供票面价值1.5亿美元的补偿,作为交换,希望对方能够撤回未决诉讼。目前,已有28%的长期债券持有者同意了该提议。想要正式施行该建议,需要50%的债券持有人同意

根据相关市场监管部门的数据,消息公布之后,在2019年到期的 5.67亿美元债券的价格在周二上涨了8.5%,达到了60美分(票面价值100美元)。

丨消息来源:综合彭博社,美国网站WWD 和Fashion Network 报道

丨图片来源:彭博社与J. Crew官方网站

丨责任编辑:LeZhi


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