美东时间11月4日收盘后，国际香水美妆集团 COTY 科蒂（纽约证券交易所代码：COTY；巴黎证券交易所代码：COTY）公布了截至9月30日的2027财年第一季度业绩数据：净营收同比下跌1%至15.552亿美元。可比销售额（LFL）同比下滑2%，大幅好于市场预期的下跌3.5%。

科蒂公司执行董事长兼临时首席执行官 Markus Strobel 表示：“依托 Coty.Curated 战略框架的执行，2027财年第一季度的销售额、调整后的 EBITDA 以及每股收益均超出预期，自由现金流也大幅改善。可比销售额降幅收窄至2%，与2026财年第四季度基本持平，较2026财年上半年和下半年各自6%、4%的降幅实现明显改善，反映美国、亚太、拉美等核心市场出现向好态势。尽管2027财年第一季度的进展令人鼓舞，但我们仍需付出更多努力，将初步回暖转化为全面复苏。”

虽然整体营收仍小幅下滑，但核心指标大幅跑赢市场预期。截至财报发布后次日，科蒂公司股价较上一日收盘上涨12.6%至3.91美元/股，达到过去一年的高点，过去一年股价累计上涨约7%。公司最新市值约为36亿美元。

科蒂公司表示，Coty.Curated 战略框架已生效。过去一年，公司持续加大对六大核心高端品牌的投入，包括 Burberry、Hugo Boss、Calvin Klein、Marc Jacobs、Chloé、Kylie Cosmetics。

本财季，这六大品牌在高端美妆香水业务销售额中占比达73%，其中有五个品牌实现增长。六大品牌整体实销（sell-out）重回正增长，可比销售额增长5%。2026财年上半年时，这六大品牌的可比销售额同比下滑6%。

BOSS Bottled Beyond for Her、Burberry Goddess Amber Vanilla、Kylie Jenner 打造的 Mood Stones香水，以及 Marc Jacobs Beauty 彩妆等本财季新品获得了消费者认可，市场表现优于计划。

报告期内，科蒂公司与 Marc Jacobs 续签长期美妆授权协议，将双方的合作期限延长至40年。自2003年合作以来，科蒂为 Marc Jacobs 打造了多款标志性香氛产品，如今 Marc Jacobs 香氛位列美国、英国、加拿大、澳大利亚高端女士香氛排名前列。近期推出的 Marc Jacobs Beauty 彩妆在这些市场同样开局强劲。

大众美妆业务方面，本财季可比销售额降幅收窄至3%，2026财年上半年跌幅为8%。科蒂公司本财季加大 CoverGirl、Rimmel、Sally Hansen、adidas 四大核心大众美妆品牌的资源投入。美国市场的 CoverGirl、Sally Hansen 以及英国市场的 Rimmel，零售销售额与所属品类大盘的差距持续缩小。Sally Hansen 重新夺回美国大众美甲全品类第一的位置。

尽管宏观经济存在不确定性，高端美妆与大众美妆市场大盘仍保持增长。但科蒂公司这两大业务的实销表现依旧落后于大盘。Markus Strobel 称，公司的首要任务，是将投入转化为更强的实销表现，提升市场份额，且市场份额指标已经纳入全公司绩效考核体系。

Markus Strobel 表示：“我们将坚持在2026自然年末完成战略评估。与此同时，我们正在搭建组织与成本架构，改善执行效率，优先把资源重新投入品牌建设。我们会持续放大自身优势：强大的品牌矩阵、稳固的品类地位、差异化的全球化端到端运营平台。2027财年将是过渡之年，复苏进程会不均衡，各项举措落地也需要时间。我们清楚信心来自持续的业绩增长，我们的目标是稳步改善运营执行，并在未来将其转化为股东价值。”

截至9月30日，科蒂公司2027财年第一季度关键财务数据如下：

• 净营收同比下跌1%至15.552亿美元，可比销售同比下滑2%；
• 毛利率按财报口径和调整后均为63.3%；
• 经营利润同比下跌8%至1.704亿美元；
• 调整后经营利润同比下跌8%至2.205亿美元；
• 调整后的 EBITDA 同比下跌7%至2.742亿美元；
• 摊薄每股收益同比增长71%至0.12美元；
• 调整后摊薄每股收益增长33%至0.16美元。
• 自由现金流为8460万美元。

按部门看：

—— 高端美妆业务：净营收为10.584亿美元，占公司总销售额的68%，按财报口径同比下跌1%，可比销售额同比下跌1%。

本季度营收按报告口径同比减少1110万美元，主要来自高端香氛与护肤小幅下滑，部分被高端彩妆增长抵消。

对于该业务的后续规划，科蒂公司将：

依托 BOSS Bottled Beyond for Her 新品，推动 Hugo Boss 女士香氛业务增长，同时资源聚焦该品牌核心经典产品线；

加大营销投入，放大 Burberry 香氛与彩妆增长势能，深化消费者参与。通过 Prorsum 系列强化品牌在超高端香氛领域的布局。Burberry Goddess Amber Vanilla 新品已经跻身女士香氛新品 TOP5，在独特包装与配方驱动下，表现超预期；

Marc Jacobs Beauty 彩妆已经在美国、英国、澳大利亚、加拿大的数百家丝芙兰门店成功上市，零售销售额超出目标，向着多品类品牌发展，同时反哺核心香氛业务热度；

Kylie Cosmetics 凭借 Mood Stones 香氛系列、全新唇釉套装带来强劲增量，彩妆与香氛销售持续提速，本季度品牌可比销售额实现双位数增长；

推进 Calvin Klein、Chloé、Davidoff 等品牌新品发布，夯实基础业务；计划下半年推出 Etro 香氛，2027自然年推出 Swarovski 香氛产品。

—— 大众美妆业务：净营收为4.968亿美元，占公司总销售额的32%，按财报口径同比下跌2%，可比销售额同比下跌3%。

本季度营收按报告口径同比减少1090万美元，主要来自彩妆、大众香氛销售下滑，部分被大众身体护理品类增长抵消。

该业务后续将持续精简新品，聚焦高影响力项目，包括 CoverGirl Clean Fresh Yummy Big Oil Stick、Rimmel Oh My Gloss! Slip Stick 等，并持续推动 adidas 香氛业务的全球增长。

按地区分：

• 美洲市场：净营收同比增长1%至6.53亿美元，主要由巴西市场销售拉动。可比销售额与去年同期持平。
• 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场：净营收同比下跌6%至7.1亿美元，可比销售额同比下跌5%。中东与欧洲销售走弱，部分被非洲市场的增长对冲。
• 亚太市场：净营收同比增长11%至1.922亿美元，可比销售额同比增长8%，增长主要来自中国大陆、东南亚、亚洲旅游零售渠道。

业绩展望：

• 公司预计2027财年第二季度可比销售额将出现低个位数降幅，与过去两个季度基本一致。六大核心高端品牌可比销售额预计继续实现正增长。
• 第二季度调整后的 EBITDA 预计将同比下滑高个位数，趋势与第一季度一致；调整后每股收益预期为0.16⁓0.18美元。
• 受益于上半年季节性业务高峰，叠加资本开支、营运资本的精细化管理，公司维持2027财年上半年自由现金流超3亿美元的预期。

｜消息来源：官方财报

｜图片来源：官方财报

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