华丽志奢侈品股票月报(2020年1月):受疫情影响,奢侈品行业止涨转跌


从2016年起,《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”,截止2020年1月底的全球奢侈品行业股票走势如下图所示。

华丽志奢侈品行业股票指数”基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票,采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重,给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值(股价×总股本)加起来,先除以基期的总市值,再乘以基期的指数值,基期的指数值设为 100,基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响,各月均采用基期汇率。

这 22只股票是:

本月,中国的新型冠状病毒肺炎疫情对奢侈品股票产生的负面影响已经显现,LVMH、Kering、Richemont等奢侈品巨头股价下滑,华丽志奢侈品指数在2019年底达到新的历史峰值后止涨转跌(181.9——>174.8),回到2019年10月份水平根据股票经纪公司 Equita的报告显示,在疫情发生之前,年初以来整个奢侈品行业发展态势良好,平均市值是2021年预期盈利的24倍,比 STOXX 600指数高出80%。中国大陆和其他亚洲国家的增长抵消了中国香港社会不稳定因素对奢侈品行业的不利影响,再加上最近中美两国达成贸易协议,使得奢侈品行业股价有所提升,但疫情的出现改变了这一趋势。

根据贝恩咨询公司数据显示,中国消费者为全球奢侈品市场贡献了将近35%的销售额,而去年奢侈品市场增量的90%也得益于中国消费者。有业内人士指出,新型冠状病毒肺炎疫情将引发中国消费者对健康的担忧,从而减少出行、旅游和购物,奢侈品牌也将因此受到一定程度的影响。据路透社报道,一些原本打算在春节出境旅游的人也取消了预订和出行计划。

本月《华丽志》追踪的22只奢侈品股票中,18只股价有不同幅度的下跌,其中12只跌幅超过5%,跌幅最大为Capri(-21.5%),仅有4只股价上涨,且只有 Pandora(+20.6%)涨幅超过5%

该月奢侈品股价涨幅前二为:

Pandora:股价延续上月上涨的趋势。本月初公司公布了对2019财年第四季度和全年销售业绩的初步预期,Pandora 预计,2019财年全年销售额和利润将符合此前公司预期。调整后的第四季度销售额同比下滑约4%,全年销售额同比下滑约8%;EBIT(息税前利润)率预计能够达到此前预期26%~27%的较高值。Sydbank的分析师Per Fogh表示,这个预期让包括我在内的许多分析师都感到惊讶。Pandora表示,销售业绩的提升得益于公司正确的战略方向以及推出的“NOW”计划。

Brunello Cucinelli:股价在上月下跌后本月迎来上涨。本月集团公布的2019财年(截至2019年12月31日)初步财务数据显示,销售额同比增长9.9%至6.078亿欧元,净利润约为3000万欧元,比上年同期的1450万欧元增长了一倍。董事长兼首席执行官 Brunello Cucinelli 表示,2019年是“优秀”的一年,鉴于销售额的增长,预计公司将实现“健康、平衡和可持续的利润”。

该月奢侈品股价跌幅前八为:

Capri:股价在连续两个月上涨后迎来下跌。受疫情影响,集团股价从1月16日的37.31一路跌至29.96。集团目前在中国大陆约有225家门店,预计2020年第一季度客流量和销售额将大幅下降。亚洲、特别是中国一直是集团的重要市场,根据集团2020财年第二季度关键财务数据(截至2019年9月28日),亚洲市场销售额占比约为16.7%。

Canada Goose:股价连续四个月下跌。上月分析机构D.A.戴维森在最新一份报告中警告称,奢侈羽绒品牌Canada Goose(加拿大鹅)的羽绒夹克售价在本季度的平均降幅已达13%,几乎是去年7%的两倍。分析师John Morris表示,Canada Goose和Abercrombie&Fitch的降价促销是他追踪的18个零售品牌中幅度最大的,Canada Goose的降价幅度正削弱品牌稀缺和完整性。此外,本月国际毛皮协会对旧金山市立法机构提起联邦诉讼,要求Canada Goose等时尚品牌必须在2020年之前出售所有剩余库存。

Mulberry:股价在上月上涨后本月迎来下跌。近年来,Mulberry在首席执行官 Thierry Andretta 的领导下,正在实施一系列新战略,拥有高增长机遇的亚洲地区将成为战略关键,当地管理团队一直在推进直接面向消费者的销售模式,集团在亚洲地区拥有 32家直营零售店。疫情的出现将影响该战略的进行。

Burberry:股价在连续两个月上涨后迎来下跌。本月集团公布的2019财年第三季度(截至2019年12月28日)零售业绩显示,得益于品牌新系列的优秀销售表现,并在社交媒体营销、数字营销、门店翻新以及假日活动的推动下,Burberry该季度零售额同比增长 1%至7.19亿英镑,另外,在全价销售策略的带动下,Burberry第三季度的可比门店销售额同比增长了3%。但受疫情影响,股价仍出现下跌,亚太市场一直是集团的重要市场,贡献超过40%的销售额。

Tod’s:股价在上月小幅上涨后本月迎来下跌。本月底集团公布的2019财年第四季度及全年(截至2019年12月31日)销售数据显示,集团销售额同比下降2.6%至9.16亿欧元,这是Tod’s集团连续第四年销售下滑,但表现好于分析师预期,集团同店销售额同比下降4%,相比前三个季度4.7%的跌幅有所好转。集团总裁兼首席执行官 Diego Della Valle 表示,除了当前疫情产生的不可预测的影响外,他对于今年持乐观态度,确信当前所走的是正确的道路。

Salvatore Ferragamo:股价在连续两个月上涨后本月迎来下跌。本月底集团发布的2019财年全年(截至2019年12月31日)销售业绩显示,集团净销售额同比增长2.3%至13.77亿欧元,地区市场方面,除了日本市场受消费税上调影响有所下滑外,其他市场净销售额均有所增长,其中尤以中国市场增长最为强劲。不过,受中国香港社会紧张局势影响,Ferragamo 第四季度香港零售渠道净销售额同比下降超过50%。

Swatch:股价延续上月下跌的趋势。本月底集团公布的2019财年(截至2019年12月31日)关键财务数据显示,由于香港不稳定社会局势的冲击,销售额和利润双双下滑。Swatch 集团透露,2019财年下半年,仅在香港销售额的跌幅就接近2亿瑞士法郎(约合人民币14亿元)。目前集团在香港拥有超过 90家零售门店。

Safilo:股价延续上月下跌的趋势。上月在一个电话会议上,集团首席财务官指出,LVMH 集团旗下 Dior(迪奥)、Fendi(芬迪) 及 Givenchy(纪梵希)品牌授权到期将对集团年销售额造成约2亿欧元的负面影响。此外,Safilo 还表示未来5年内将停止派发股息。消息传出后,Safilo 集团的股价当日一度暴跌。

附录:

|责任编辑:LeZhi


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