独家|过去五年,哪些奢侈品上市公司的市值增长最快?

王家琦 2024-01-22 21:08

2023年,在全球奢侈品行业走势“一波三折”的背景下,全球最大的奢侈品巨头 LVMH 集团也丢掉了“欧洲市值最高的上市公司”的宝座,市值降至4000亿美元以下,远低于2023年早些时候达到的5000亿美元以上的峰值,取而代之的是丹麦制药商诺和诺德公司 (Novo Nordisk A/S) 。

LVMH集团股价的下滑也导致了最大股东、集团主席 Bernard Arnault (伯纳德·阿尔诺)家族财富的缩水。根据彭博亿万富翁指数(Bloomberg Billionaires Index),截至2023年底,他的财富已从7月中旬的峰值2120亿美元降至1640亿美元,扩大了与硅谷电动汽车制造商特斯拉(Tesla)公司首席执行官 Elon Musk(埃隆·马斯克)的差距,也被亚马逊总裁 Jeff Bezos(杰夫·贝索斯)反超。

那么,经过了如此动荡的一年,全球奢侈品上市公司的市值排名到底发生了哪些变化?更进一步,放眼疫情前后的五年,哪些奢侈品上市公司显示出了更强的韧性和成长性?《华丽志》本文将为你揭晓:

当前市值最高的十家奢侈品行业上市公司

根据截至2023年12月31日的市值,全球排名前十的奢侈品上市公司的如下图所示:

  • 法国奢侈品巨头 LVMH 路威酩轩集团、法国奢侈品公司 Hermès(爱马仕)牢牢占据前两名位置;
  • 除瑞士奢侈品集团 Richemont历峰外,汇率变动对排名基本没有影响。以基础汇率计,历峰集团排名第五(680亿美元),以当前汇率计排名第四(808亿美元),主要在于瑞士法郎兑美元的汇率在过去8年间上涨约20%。

*当前汇率:即2023年12月31日汇率;基础汇率:即2015年12月31日汇率,华丽志奢侈品指数统计基点。

对比十家公司过去一年的变化(见下图),我们发现:

  • 排名第二的法国奢侈品公司 Hermès(爱马仕)2023年市值涨幅接近550亿美元,缩小了与LVMH的距离;
  • 欧洲高端眼镜巨头 EssilorLuxottica(依视路-陆逊梯卡)超越德国豪华汽车公司 Porsche(保时捷),跃居全球第三大奢侈品上市公司;
  • 2023年,意大利豪华汽车公司 Ferrari(法拉利)的市值是前十大公司中涨幅最大的,涨幅超过50%,并超越法国奢侈品集团 Kering(开云)成为全球第六大奢侈品上市公司;
  • 意大利奢侈品牌 Moncler(盟可睐)超越周大福Prada(普拉达),排名第七,是排名上升最快的公司

* 为了体现报告期内因股价变动而非汇率因素造成的市值涨跌,下文所提及的“市值”均为以基础汇率折算的等值美元。

从市值变动看,谁是过去一年表现最好的奢侈品上市公司?

2023年,华丽志追踪的26只股票中市值涨幅前十如下:

过去一年市值涨幅前三的奢侈品公司具体分析如下:

—— Pandora:市值涨幅75.6%,排名第一

  • 最新业绩

2023年全年业绩:销售额有机增长到8%,高于此前“增长5%至6%”的指导目标,EBIT利润率达到25%,符合此前“约25%”的指导目标。

其中第四季度销售额同比增长12%至108亿丹麦克朗,增速超过第一季度(+1%)、第二季度(+4%)、第三季度(+5.9%)。

最新动向:

  • 开启凤凰计划新篇章

在2023年11月于伦敦举行的资本市场日上,Pandora 进一步宣布了推动品牌更上一层楼的未来蓝图,开启了凤凰计划的新篇章:即帮助 Pandora 转变为一个“全面的珠宝品牌”。作为战略更新的一部分,Pandora 宣布了新的财务目标:2023-2026年有机复合年增长率达7-9%;到2026年息税前利润率26-27%

*2021年5月,Pandora 发布了凤凰计划,重点在于为品牌吸引新的消费者,挖掘品牌新的潜力。“数字化”是 Pandora 该计划的基础,品牌、设计、个性化和市场则是四大增长支柱。

  • 发力培育钻石:

2023年 Pandora 继续履行“降低钻石门槛”的使命,8月推出了三款新的实验室培育钻石系列,供应范围扩大至澳大利亚市场的700家商店,部分系列十月登陆墨西哥和巴西市场。2023年第四季度,实验室培育钻系列销售额以高达83%的增长形成了进一步发展的势头,在所有主要系列中排名第一。

—— Ferrari:市值涨超200亿美元

最新业绩:

2023年第三季度:总出货量3459台,较上一年同期增加271台,同比增长9%。订单量保持稳定,推动净收入同比增长23.5%至15.44亿欧元;净利润同比大增46%达3.32亿欧元。收入延续了第一季度(+20.5%)、第二季度(+14.1%)的高增长。

最新动向:

  • 迈向工业生产电气化

2023年12月,集团启动了与万宝路(Marlboro)的母公司、美国烟草巨头 Philip Morris International 合作的全新项目 Ferrari E-Lab,旨在寻找具体的解决方案,使其意大利工厂更加环保,迈向工业生产电气化。2022年6月,法拉利明确宣布了最新的电气化战略,并表示将向“2030年碳中和”迈进。第一辆法拉利纯电汽车将于2025年问世。

  • 接受加密货币付款

2023年10月,集团宣布在美国的豪华跑车业务已开始接受加密货币付款,并计划根据客户需求在2024年第一季度将该计划扩展至欧洲,然后扩展到其他“加密货币受法律承认”的地区。集团表示此举是为了响应市场和经销商的要求,特别是年轻投资者,他们通过加密货币积累了财富。

—— Ralph Lauren:市值涨超30%,目前市值超90亿美元

最新业绩

2024财年第二季度(截至2023年9月底):净收入同比增长3%至16.33亿美元,超过分析师平均预期(16.1亿美元);调整后每股摊薄收益2.197美元,也超过分析师预期(1.93美元)。此前2024年第一季度,集团净收入在报告基础上小幅增长0.4%至14.97亿美元,当时分析师预计一季度收入将出现小幅下降。

发布第二季度财报后,集团维持了此前公布的2024财年全年净收入同比增长低个位数的预期,但出于对批发业务持更谨慎的态度,预计增幅在1%~2%,低于市场预期。但集团将2024财年毛利率预期从此前的增加100个基点提高至增加约120~170个基点。

最新动向:

  • 致力于成为“真正的生活方式奢侈品集团”

集团2023年实行了包括关闭效益不佳的门店、减少促销活动和提供价格较高商品等措施,致力于成为真正的生活方式奢侈品集团。2022年9月,Ralph Lauren 公司在纽约的投资者日上提出战略增长计划 “Next Great Chapter: Accelerate(下一个伟大篇章:加速)”以实现可持续的长期增长和价值创造。

2024财年第二季度,AUR(平均单位零售额)再度实现了增长,在促销相对激烈的环境中同比增长10%,并且已经是连续六年实现正增长,累计增幅超过70%。我们看到消费者正在拥抱价格较高的商品,100 美元以上商品的渗透率增加。

  • 加速豪华家具业务增长

2023年12月,在家居线 Ralph Lauren Home 成立40周年之际,集团与高端家居行业领导者 Haworth Lifestyle Design 签订战略性长期协议,将扩大豪华家具分销,包括开设第一家独立的 Ralph Lauren Home 家居用品专卖店。这一协议是两家公司的首次合作,自2024年4月1日起执行。

从市值变动看,谁是过去五年表现最好的奢侈品上市公司?

过去五年间(2019-2023年),华丽志追踪的26只股票中市值涨幅前十如下,我们发现:

  • 市值涨幅前十中,有7家企业排名市值前十,显示头部奢侈品集团坚强的承压实力。
  • 法国奢侈品巨头LVMH 过去五年市值上涨超过1700亿美元,市值增量排名第一,相当于增长了一个 EssilorLuxottica(891亿美元) 和 Porsche(791亿美元)之和。
  • 法国奢侈品公司 Hermès 过去五年市值上涨超过1400亿美元,市值增量排名第二;涨幅为 186%,排名第一。Hermès 市值涨了近2倍,成为过去5年表现最好的奢侈品巨头,无愧最为保值的品牌之一。

过去五年市值涨幅前三的奢侈品公司具体分析如下(Pandora 见上文):

—— Hermès:市值涨超185%,过去五年市值增量第一

最新业绩:

2023年前三季度:收入同比增长17%至100.63亿欧元(按固定汇率计:+22%);其中,第三季度销售额同比增长15.6%至33.65亿欧元,超过了分析师们此前预测的14%增幅。第一季度、第二季度销售额分别同比同比增长22.3%、27.5%,同样超出分析师预期。

最新动向

  • 扩张供应链,提升皮具部门产能

2023年,爱马仕一直在稳步提升皮具部门的产能,增设了两家法国本土的皮具工坊,使其在法国的工坊数达到22家。集团表示,未来将以每年新增一家工坊的速度有序扩大产能。此外,2023年7月,集团宣布计划扩建位于里昂南部的纺织品子公司的生产基地 Pierre-Bénite,提升产量的同时将员工人数增加四分之一,该基地将于2024年建成第二条印花产品。

  • 在中国市场稳步扩张

2023年10月,成都SKP迎来了成都第二家爱马仕专卖店。如今中国已经是爱马仕全球开店最多的国家,据《华丽志》统计,爱马仕目前在全球共有305家门店(含专卖店和授权店),中国占比高达 17.4%。在2023年第三季度财报电话会议上,首席财务官 Eric du Halgouet 透露:未来每年会稳定开设 1-2间新店,并将继续加强投资中国市场。

—— Brunello Cucinelli:市值涨幅超180%,目前市值超65亿美元

最新动向:

2023年全年业绩:营收首次突破10亿欧元大关,同比增长23.9%达到11.395亿欧元,按固定汇率增长26.0%。公司在所有地理区域和分销渠道中均取得了出色业绩。

集团预计将在2024财年实现10%左右的健康增长,并拥有非常可观的利润率和利润,2025财年的营业额仍将实现10%左右的均衡稳健增长。

最新动向

  • 提高男装产能

2023年11月,集团宣布将在意大利阿布鲁佐大区(Abruzzo)的 Penne 市兴建一座“美丽工厂”,生产男士外套和定制西服,计划占地4500平方米,雇佣300-350名工人,将于2025年春天落成。Penne 市曾是历史上意大利男装制造中心,拥有出众的男装制造传统,享誉世界。

  • 持续修缮古老城镇

2023年6月,集团宣布了一项全新的村庄修缮计划——Castelluccio Project(卡斯特鲁奇奥村庄修缮计划),这是一座在2016年翁布里亚地震中严重受损的中世纪村庄。计划由 Brunello 和 Federica Cucinelli 基金会统筹规划,负责修缮设计的是 Brunello Cucinelli 家族的挚友、建筑师 Massimo de Vico Fallani。计划的目标是将修缮成果保持500年时间。

1985年,品牌创始人Brunello Cucinelli 和家人决定回到妻子的家乡、佩鲁贾远郊的 Solomeo 小镇,将村庄里14世纪的古城堡重新修葺作为公司总部,开始了他对地方精神的发掘和重振。

附录:华丽志奢侈品行业股票指数成分公司的市值一览(截止2023年12月31日)

|图片来源:企业官网

|责任编辑:LeZhi