欧洲中部时间2月27日收盘后，西班牙香水美容和时尚集团 Puig 发布了截至12月31日的2024全年业绩报告，EMEA（欧洲、中东和非洲）及美洲地区的核心业务板块（香水和时尚业务） 推动了Puig的强劲业绩增长：净营收创下历史新高，达到47.9亿欧元，同比增长11.3%（在可比基础上：+10.9%），远超高端美妆市场的整体增速；净利润同比增长14%至5.31亿欧元，略低于分析师此前预期的5.425亿欧元。

Puig 董事长兼首席执行官 Marc Puig 表示：“2024年对Puig而言是具有变革意义的一年，我们在作为家族企业运营110年后，成功上市，成为一家公开上市公司。我们兑现了IPO承诺，实现了47.9亿欧元的净营收，增长速度超越高端美妆市场，并通过持续的高端化战略保持了强劲的盈利能力。我们非常高兴地看到，Carolina Herrera 的 Good Girl（下图）已成为全球排名第一的女士香水系列，而Jean Paul Gaultier 的 Le Male 和 Rabanne 的 One Million 分别位列全球男士香水系列的第三和第四名。”

“战略合作也进一步巩固了我们的品牌组合，其中包括 Dr. Barbara Sturm 的加入，以及与 Charlotte Tilbury MBE 合作关系的延续。我们始终保持严谨和纪律性，在抵消包括IPO奖励（授予所有Puig员工，以表彰他们多年来的卓越贡献）等特殊一次性成本的同时，仍成功提升了盈利能力。通过降低净债务并强化财务状况，我们已为未来的增长奠定了坚实基础。”

财报发布后的第二天，截至2月28日收盘，Puig集团股价较上一交易日下跌6.78%至17.81欧元/股，当前市值约为100.3亿欧元。

Puig报告称，集团在假日购物季的销售表现强劲，得益于公司在中国市场需求疲软的环境下，所受影响相对较小。与Puig相比，规模更大的竞争对手（如欧莱雅（L’Oréal）和雅诗兰黛（Estée Lauder））在2024年销售增长放缓，主要受到中国市场需求疲软以及美国持续的通胀压力影响，导致消费者对美妆产品的需求下降。

报告期内，Puig集团战略亮点如下：

首次公开募股（IPO）

2024年5月，Puig成功完成了27亿欧元的首次公开募股（IPO），其中12.5亿欧元来自于新股出售（Primary Proceeds）。（相关阅读：今年欧洲最大 IPO！西班牙美容香水集团 Puig 上市首日市值达147亿欧元 ）

并购（M&A）及少数股权收购

• 2024年1月，Puig完成了对德国高端护肤品牌 Dr. Barbara Sturm 的控股权收购，进一步增强了公司在高端护肤市场的影响力（详见链接 ）。
• IPO期间，Puig收购了 Byredo 剩余的少数股权，使公司对该品牌的持股比例提升至100%。
• 2024年7月，Puig进一步加强了对 Charlotte Tilbury 的控股地位，收购了BDT-MSD此前持有的少数股权，并额外从Charlotte Tilbury MBE手中收购了5.4%的股份。通过这些交易，Puig对该品牌的直接持股比例从2023年底的55%提升至78.5%。
• 2024年12月，Puig与 Charlotte Tilbury MBE 的战略合作伙伴关系延长至2031年。根据新的合作协议，Charlotte Tilbury MBE将保留少数股权，而Puig将在2031年初前逐步实现对品牌的完全控股（详见链接 ）。

截至12月31日，Puig集团2024财年关键财务数据如下：

按部门：

• 香水和时尚

香水和时尚业务是Puig最大的业务板块，占公司总净营收的73%。2024财年，该板块实现净营收35.38亿欧元，较2023年同比增长13.6%。

按价值计算，Puig 在全球范围内创下11.5%的市场份额（Value Market Share）新纪录，并在除拉丁美洲以外的所有市场均实现市场份额增长。在拉美地区，尽管市场竞争激烈，Puig仍成功保持了其强势的市场领导地位。

2024年的亮点包括：Carolina Herrera 的 Good Girl全年表现持续强劲，并达成一项重要里程碑——成为全球第一大女士香水系列，同时在美国市场也荣登榜首。此外，Jean Paul Gaultier作为Puig 增长最快的品牌，在2024年表现出色，首次进入全球香水品牌前十名。与此同时，Le Male 继续稳居全球第三大男士香水系列，而 Rabanne 的 One Million则保持在全球第四大男士香水系列的位置。

小众品牌（Niche Brands）继续展现出强劲的增长态势，其中Penhaligon’s、L’Artisan Parfumeur 和 Dries Van Noten均实现两位数增长。

• 美妆

美妆业务2024财年录得净营收7.63亿欧元，占Puig总营收的16%。相比2023年，该板块的净营收下降1.3%。

尽管整体增长有所放缓，Charlotte Tilbury（Puig旗下最大的彩妆品牌）仍稳居英国高端彩妆市场的第一名，并在美国高端彩妆市场排名第三，较2023年提升了两个名次。然而，该板块的部分较小品牌在2024年表现欠佳，对整体收入增长产生了一定影响。

• 皮肤护理

护肤业务2024财年录得净营收5.16亿欧元，占Puig总营收的11%。相比2023年同期，该板块的净营收增长19.8%，在可比基础上按固定汇率计算增长7.4%。

其中，皮肤学级护肤品牌（Dermo-Cosmetics）继续表现强劲，Uriage（依泉）实现了两位数增长。此外，Dr. Barbara Sturm的加入进一步增强了Puig在高端护肤市场的布局，为该业务板块的增长提供了重要支撑。

按市场：

• EMEA（欧洲、中东和非洲）

2024财年录得净营收26.2亿欧元，占Puig总营收的55%。相比2023年，在实际报告基础上增长12.8%，按固定汇率计算增长11.6%，所有业务板块均表现强劲，推动了该地区的整体增长。

• 美洲地区

2024财年实现净营收17.15亿欧元，占Puig总营收的36%。相比2023年同期，该地区在实际报告基础上增长11.1%，按固定汇率增长9.5%。该地区的增长受益于阿根廷比索恶性通胀调整的正面影响，与2023年形成了有利对比。

• 亚太地区

2024财年录得净营收4.55亿欧元，占Puig总营收的10%，是集团收入贡献最小的地区。尽管市场环境持续面临挑战，该地区全年销售额仍增长3.7%。

Puig品牌矩阵

基于此，Puig集团仍维持其在IPO时提供的中期业绩展望，预计未来营收将在可比基础上实现高个位数增长。集团表示，对自身品牌的实力和市场吸引力充满信心，预计仍将持续跑赢高端美妆市场。

展望2025年，鉴于市场增速放缓，尤其是在彩妆和护肤领域，集团预计净营收增长在可比基础上将放缓至6%～8%；调整后EBITDA利润率在中期仍具增长潜力，使公司能够良性再投资于品牌发展。假设美国关税实施水平符合Puig的内部预估，2025年的EBITDA改善预计将与2024年持平。

“但这一预测基于较低的潜在关税水平，而昨晚我们听到的最新消息是可能征收25%的关税。” Marc Puig在电话会议上向分析师表示，公司可能需要重新评估关税对业务的潜在影响。

｜消息来源：官方财报、路透社、《华丽志》历史文章

｜图片来源：集团官网

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