2月18日，西班牙香水美容和时尚集团 Puig 发布了截至2025年12月31日的2025财年业绩数据：

净营收比上年增长5.3%至50.42亿欧元，在可比基础上增长7.8%，处于预期区间的上限；调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润率）20.7%，超出指导预期。所有业务板块均实现6-8%预期区间的增长目标，同时保持全球各区域的健康增长态势。

Puig集团2025财年占据全球香水市场11.1%的市场份额，旗下三大香水品牌 Rabanne, Carolina Herrera 和 Jean Paul Gaultier 跻身全球十大香水品牌之列，分别位列第5、第6和第9位；由瑞典香水品牌 Byredo 引领的小众香水品牌矩阵实现了双位数增长。

2025财年 Puig集团其他核心业绩数据：

• 调整后 EBITDA为10.45亿欧元，增长7.8%；调整后EBITDA利润率从2024财年的20.2%提升至20.7%，超出预期。
• 2025年经调整净利润5.87亿欧元，利润率11.6%；报告净利润5.94亿欧元，利润率11.8%。
• 自由现金流6.64亿欧元，转化率超64%。
• 净债务/调整后EBITDA比率为0.7倍，远低于公司设定的2.0倍阈值。

Puig董事长兼首席执行官 Marc Puig在财报公布后的电话会议中表示：“2025年，Puig集团交出了强劲而优质的业绩答卷。全年实现高个位数增长，营收在可比基础上增长7.8%，达到预期区间的上限，持续跑赢市场。这充分体现了我们产品组合的实力、运营的敏捷性，以及在更严峻环境中持续高效执行的能力。我自豪地宣布，我们已兑现一年前的所有承诺。

2025年，我们圆满完成2021年初公布的五年战略规划：三年内实现2020年营收增长一倍、五年内实现三倍增长的目标。展望未来，尽管预计香水市场增长将持续回归常态化，我们仍以信心迎接新财年。凭借强大的品牌组合和稳定的创新储备，我们有能力保持健康增长，继续在高端美妆市场中表现优异。”

按市场来看

• 欧洲、中东和非洲地区贡献了 55%的净销售额，达到27.52亿欧元，增长5%；
• 美洲地区贡献了35%的净销售额，达到17.6亿欧元，增长2.6%；
• 亚太地区贡献了11%的净销售额（5.3亿欧元），大涨16.6%，是集团增长最快的市场。

按部门来看

• 香水与时装部门销售额36.46亿欧元，增长3.8%；
• 彩妆部门销售额8.45亿欧元，增长10.7%
• 护肤品部门销售额5.51亿欧元，增长7.3%。

展望2026财年，Puig集团坦言，2025财年香水增长有所放缓，这反映出同比基数上升以及香水类别的增长趋于平稳。预计2026年利润率将保持稳定，在可比基础上销售额增长将领先于高端美妆市场。Marc Puig表示，公司将通过“运营效率提升和有利的产品组合”抵消关税和外汇影响。

丨消息来源：官方新闻稿、财报电话会议记录

丨图片来源：财报电话会议记录

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