杰尼亚集团一季度营收同比下降0.9%，ZEGNA 和 TOM FORD 均实现4%增长

张扬 2025-04-26 20:34

美东时间4月24日开盘前，意大利奢侈品集团 Ermenegildo Zegna（杰尼亚）公布了2025年第一季度关键财务数据：总营收同比下降0.9%至4.588亿欧元（在有机基础上：-1.2%）；其中，大中华区营收同比下降11.6%至1.233亿欧元，集团旗下三大品牌均受到消费者情绪低迷和整体市场环境疲软的影响。

集团董事长兼首席执行官 Ermenegildo “Gildo” Zegna 表示：“尽管行业仍面临持续挑战，我们三大品牌在DTC渠道上均实现了良好表现。ZEGNA 品牌营收同比增长4%，得益于DTC渠道的稳健增长，尤其在美洲和EMEA地区（欧洲、中东和非洲）表现尤为突出。Thom Browne 品牌虽受零售业务增长带动，但仍受到我们主动减少批发渠道依赖的战略影响。TOM FORD FASHION 品牌营收同比增长4%，其中DTC渠道增长达10%，展现出在美国和欧洲市场逐步增强的势头，3月时装秀的成功更是为其增长注入了强劲动能。”

“我们对这些初步积极成果感到鼓舞，同时也清醒地认识到当下地缘政治和经济环境所带来的不确定性。尽管目前尚未在消费者行为方面观察到显著变化，我们将继续保持警惕，灵活应对，并专注于战略重点。我们深知，品牌的强大生命力和我们始终如一贴近消费者的承诺才是根本所在。”

财报发布后，截至4月24日收盘，集团股价较上一交易日上涨3.5%至7.69美元/股，当前市值约为19.42亿美元。

截至3月31日，杰尼亚集团2025财年第一季度关键财务数据如下：

各部门表现：

各业务线表现：

Zegna 品牌（包括ZEGNA品牌、纺织品及其他）：

ZEGNA 品牌的增长主要益于直营渠道的稳健增长；
纺织品业务营收有所下滑，反映出来自集团外品牌的订单减少；
其他业务营收的增长主要受益于交付时点的不同安排。

Thom Browne 品牌：

Thom Browne 品牌表现受到持续推进的批发渠道优化措施影响，虽有直营渠道表现良好，但尚未能完全抵消负面影响。

Tom Ford Fashion：

Tom Ford Fashion 业务增长主要得益于DTC渠道8.9%的有机增长（在实际报告基础上：+10.0%），这其中既包括现有门店的稳健表现，也有新门店开设所带来的增量。此外，3月举行的 Haider Ackermann首场时装秀获得积极反响，为门店带来更多人流，尤其推动了女装系列的需求上升，也进一步助力了品牌的发展势头。

各渠道表现：

DTC：

ZEGNA 品牌DTC业务营收的增长主要得益于现有门店的稳健增长。美洲与EMEA地区表现强劲，均实现了两位数的增长。新品发布以及超高端系列产品亦助推了业绩增长。大中华区市场表现依然疲软，与2024年第四季度趋势基本一致，反映出消费者依然保持谨慎态度，以及高端商场客流量下滑的情况。截至2025年3月31日，ZEGNA品牌共有283家直营门店，本季度净新增2家，其中一家位于沙特阿拉伯利雅得Solitaire。
Thom Browne 品牌 DTC业务营收增长主要受新店开设及日本和韩国市场两位数增长的积极推动。截至2025年3月31日，Thom Browne拥有117家直营门店，本季度净新增1家，位于美国佛罗里达州棕榈滩（Palm Beach）。
TOM FORD FASHION 品牌DTC业务在所有区域均实现稳健增长。三月时装秀的积极反响及新店开业的支持也提振了这一增长。截至2025年3月31日，TOM FORD FASHION共有65家直营门店，本季度净新增1家，位于西班牙马贝拉 Puerto Banus。

批发：

ZEGNA 品牌批发业务下滑受到部分批发“店中店”（Shop-in-Shop, SiS）转为零售专柜的战略调整影响。
Thom Browne 品牌批发业务下降主要受品牌批发渠道持续优化战略影响，同时也受到交付时点不同及SiS向零售专柜转型的影响。
TOM FORD FASHION 品牌批发业务下降同样受部分SiS转为零售专柜的影响。此外，2025春夏季订单相对保守，亦对整体营收造成影响，该季为Haider Ackermann秋冬系列推出前的最后一个销售季。