彭博社援引知情人消息称，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）主要股东、Pinault 家族正探索德国运动服饰巨头彪马（Puma SE）的战略选项，包括潜在的出售方案。

Pinault 家族已聘请顾问并与潜在买家接洽以评估兴趣，包括中国的安踏体育产品有限公司和李宁公司，以及美国的运动服饰公司、中东主权财富基金等。

受此消息影响，截至8月25日收盘，彪马股价较上一交易日增长15.95%至21.73欧元/股，最新市值为31.97亿欧元。过去12个月股价累计下滑42.4%。

彪马公司和 Pinault 的家族控股公司 Artémis 对此消息都未予置评。

安踏公司回应表示，“我们不对市场传闻发表评论”；李宁则表示公司坚持“单品牌、多品类、多渠道”的核心发展战略，目前仍会专注于李宁品牌的成长与发展，并表示：截至目前，公司未就上述传闻所提及的交易进行任何实质性谈判或评估。一切重大信息请以公司官方公告为准。

消息人士称，谈判仍在进行中，且无法保证交易最终能达成。

Pinault 家族目前通过控股公司 Groupe Artémis 持有在德国法兰克福上市的彪马29%的股份。消息人士补充称，任何出售都预计将获得显著溢价。

彪马目前正处于由首席执行官 Arthur Hoeld 领导的战略转型期，旨在重振消费者对其产品的兴趣。作为重组的一部分，彪马最近任命 Andreas Hubert 为首席运营官，他此前在德国运动巨头 adidas（阿迪达斯）工作了20年，最新职位任首席信息官。

截至6月30日的2025上半财年，彪马销售额同比下滑4.8%至40.18亿欧元，汇率的负面影响约为1.63亿欧元，按不变汇率计同比下滑1%。其中亚太市场销售额按不变汇率计同比下滑3.8%至8.2亿欧元。

受毛利率下降及营业费用上升影响，剔除一次性成本后，调整后息税前利润（Adjusted EBIT）同比下滑77.4%至6250万欧元；净亏损2.47亿欧元，上一财年同期为净利润1.29亿欧元。

展望2025全财年，彪马下调了预期，表示品牌增长动能疲软、渠道结构与质量变化、美国关税冲击，以及库存水平高企等因素将对业绩产生重大影响。预计按不变汇率计，销售额以低两位数同比下滑，EBIT 亏损（此前为盈利4.45～5.25亿欧元）。（更多详见《华丽志》此前报道：彪马二季度销售额同比下滑8.3%，中国直营业务增长20%）

1924年，Rudolf Dassler 和弟弟 Adolf “Adi”Dassler 在德国创立了制鞋公司 Gebrüder Dassler Schuhfabrik，并于1948年分家，分别成立如今的德国两大巨头：Puma、adidas。

1986年，Puma 成为一家上市公司，三年后的1989年，Rudolf Dassler 的儿子 Armin 和 Gerd Dassler 将公司72%的股权出售给瑞士公司 Cosa Liebermann SA。

开云集团（当时还是 PPR 集团）于2007年以53亿欧元的价格收购 Puma 27%的股权，到2018年时持股比例上升至86.3%。

2018年，开云集团将所持彪马股权中的70%分拆给公司股东，以便更加专注于奢侈品领域。此后开云集团对 Puma的持股比例下降至15.8%，但 Artémis 仍持有 Puma 29%的股份，Pinault 家族在 Puma 的股权结构中依旧占据核心地位。

2019年9月，开云集团宣布发行可转换为 Puma 现有普通股的债券，总价值5.5亿欧元；债券发行后，开云集团对 Puma 的持股比例下降至10%。

2021年，开云集团出售约89万股 Puma 股份，约占 Puma 股本的5.9%。此次交易完成后，开云集团还持有彪马4.0%的已发行股份。

2020年6月，Artémis 在德国发行可转换为彪马现有普通股的债券，将其对彪马的持股比例缩减至25%，但 Pinault 家族仍然是 Puma的主要股东。这笔债券原定于今年早些时候到期，但由于彪马股价表现不佳，Artémis 不得不以现金而非公司股份的形式向投资者偿还。

｜消息来源：彭博社、官方财报、《华丽志》历史报道

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