传:加拿大鹅出售案迎来关键性进展,安踏和波司登参与竞购

王家琦 2025-08-27 19:45

继今年7月传出加拿大高端功能性服饰品牌Canada Goose加拿大鹅的控股方 Bain Capital(贝恩资本)考虑出售其持有的部分或全部股份后,此案迎来关键性进展。(详见《华丽志》链接:传:加拿大鹅的控股方、贝恩资本考虑出售部分或全部股权

CNBC援引知情人士消息称,贝恩资本目前已收到多份收购要约,已知的估值在13.5亿美元左右。

知情人士透露,目前已有多家私募基金和服饰企业表达了收购兴趣,其中不少来自中国:

  • 国际知名私募股权投资公司安宏资本(Advent International)和深耕中国市场的博裕资本(Boyu Capital)已提出口头要约,估值基于加拿大鹅过去12个月平均EBITDA(息税折旧摊销前利润)的八倍,约为13.5亿美元。
  • 其他潜在买家包括中国羽绒服品牌集团波司登(HK:03998)
  • 另一个重要竞购方是由私募股权投资公司方源资本(FountainVest Capital) 和中国运动巨头安踏集团(HK:02020) 组成的财团。该财团曾在2019年联手收购了芬兰体育用品集团亚玛芬体育(Amer Sports)。

消息人士称,贝恩资本在收到更多收购要约前,暂不会做出决定。一旦选定买家,预计尽职调查将在不到两个月的时间内完成,随后签署正式协议。

加拿大鹅和贝恩资本未予置评。

目前,加拿大鹅公司采用双重股权结构,发行两种含不同投票权的股票:

  • 每股拥有10票投票权、非公开交易的“多重投票权股份”(Multiple Voting Shares, 简称 MVS)
  • 每股拥有1票投票权、在纽约和多伦多证券交易所公开交易的“次级投票权股份”(Subordinate Voting Shares, 简称 SVS)。

根据监管文件,截至今年3月底,贝恩资本持有3087万股MVS,占总MVS的60.5%,占总股本的31.8%,占总投票权的55.5%。

贝恩资本自2013年12月收购加拿大鹅多数股权至今,已过去近12年。一位不愿透露姓名的行业资深人士表示:“贝恩资本在加拿大鹅的这笔交易代表了一个经典的私募股权基金周期——收购品牌,将其上市,现在寻求退出。”不过,他补充说,持有12年后才退出远非理想情况。

截至8月26日收盘,加拿大鹅在纽约上市的股票今年迄今累计上涨23.55%,将其市值提升至11.8亿美元。尽管这与其2017年上市一年后创下的77亿美元峰值相去甚远,但相较于贝恩资本2013年收购控股权时的2.5亿美元估值,仍意味着巨大的回报

多位行业人士认为,将加拿大鹅私有化是合理的举措,因为这能让买家在推动公司转型时拥有更大的自主权,而无需面对上市公司严格的财务信息披露审查。

根据加拿大鹅最新发布的截至2025年6月29日的2026财年第一季度财报:新财年开局强劲,全球营收同比劲增22.4%至1.078亿加元(按固定汇率计增长21.5%),凸显品牌韧性和战略成效。

不过亏损方面有所扩大,营业亏损由去年同期的9690万加元扩大至1.587亿加元,归母净亏损由7610万加元扩大至8820万加元 —— 其中,一笔与前供应商仲裁案相关的一次性财务裁决(4380万加元)也计入了本期费用,导致本季度营业亏损和净亏损有所扩大。

|消息来源:《华丽志》历史报道、CNBC

|图片来源:品牌官网

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