8月29日，全球时尚奢侈品集团 Lanvin Group （复朗集团）（纽约证券交易所代码：LANV） 公布2025年上半年未经审计财报：营收同比下降 22%至1.33亿欧元，毛利为7200万欧元，调整后 EBITDA（息税折旧摊销前）亏损扩大至5200万欧元，所有品牌大中华市场销售额均以两位数下滑。
复朗集团表示，尽管行业压力持续存在，但通过严格的成本管控和运营效率的提升，第二季度显现出复苏的态势。
集团预计，2025年下半年市场环境仍将面临挑战，但将继续坚定不移地聚焦成本效益提升与战略品牌投入。
截至8月29日收盘，复朗集团股价较上一交易日上涨0.48%至2.09美元/股，最新市值为2.63亿美元，过去12个月股价累计增长14.84%。
复朗集团当前持续推进的战略举措包括：优化零售网络布局、提升运 营效率、升级产品矩阵、开展高影响力营销活动，以及深化批发合作伙伴关系。这些举措已初见成效，预计下半年将产生更显著的成果。Lanvin 与 Sergio Rossi 品牌将依托新任创意总监带来的势能加速推进变革；St.John、Wolford 及 Caruso 则将持续完善渠道策略，并扩大在核心市场的业务版图。
复朗集团董事长黄震先生表示：“尽管上半年奢侈品市场充满挑战，我们始终坚持有效的成本管控与结构优化，积极应对市场变化，并坚定不移地释放品牌长期潜力。随着新鲜创意血液的注入及持续的产品创新投入，我们已做好充分准备，将在市场环境回暖时把握增长机遇。”
复朗集团执行总裁 Andy Lew 先生表示：“上半年我们聚焦于强化运营管控，并未来增长奠定基础。随着旗下品牌全新创意方向的确立，辅以精准的营销策略与优化的渠道布局，我们预计将在下半年逐步积累品牌动能，提升消费者参与度。在持续强化品牌吸引力的过程中，我们始终保持敏捷的执行力，为市场复苏做好充分准备。”
2025年1月，St.John 首席执行官 Andy Lew 被任命为复朗集团执行总裁。在新职位上，他正推动集团在欧洲建立第二总部，以提升运营效率并增强全球管理能力。品牌层面亦完成核心管理层强化，包括：
- 任命 Wolford 新任副首席执行官
- St.John 增设首席商务官、首席商品官和首席运营官，为品牌下一阶段的增长做好准备。
复朗集团指出，上半财年，业绩变动主要受全球奢侈品市场持续疲软、DTC 渠道的战略调整、大中华区消费情绪谨慎以及 EMEA 地区批发需求减弱影响。按渠道看，DTC 营收下降23%，批发业务下滑22%，反映出零售商采购策略趋于谨慎，及主要奢侈品市场客流放缓的叠加影响。
第二季度，各品牌的情况都有所改善：Lanvin 和 Sergio Rossi 在零售和电商领域均实现季度强劲环比反弹，显示出消费者关注度回升的迹象；Wolford 通过库存管控与成本节约措施，第二季度毛利率显著改善，正从去年的物流中断的影响中持续恢复；St.John在整个期间始终保持稳健发展势头。
2025上半财年的毛利率为54%，较2024年同期的58%有所下降。毛利率下降主要受创意转型期、过往季库存的出清、产能利用率不足以及产品组合调整的影响。尽管各品牌均积极采取措施提升售罄率并管理库存水平，但行业大环境承压的影响更为显著。
集团指出：“尽管集团营收下降，但毛利率仅收窄364个基点，这反映了全集团内迅速实施的成本优化措施已初见成效。自2023年上半年以来，St.John 的管理费用削减35%，Wolford 和 Sergio Rossi 分别减少27%、25%。 2024年启动的零售网络优化计划持续推进，切实提升了运营效率，进一步巩固集团的运营基础。”
调整后 EBITDA 下滑主要源于毛利减少，但严格的成本管理有效遏制了亏损扩大。与此同时，集团持续投入创意领域，包括 Lanvin 和 Sergio Rossi 的新系列设计、面料研发、打版与样品制作。这些前瞻性投资结合持续的成本管控，强化了品牌价值和竞争力，为集团在市场环境回暖时获取市场份额、提升盈利奠定基础。
——就品牌而言：
Lanvin
2025年上半年处于战略过渡期，营收同比下降42%至2793万欧元。
业绩变化主要源于两大因素：EMEA（欧洲、中东和非洲）市场批发客户普遍期待 Peter Copping 首个系列而暂缓采购，以及行业整体情绪趋于谨慎。值得注意的是，EMEA 市场零售表现依然坚挺，亚太市场零售业务按战略调整计划稳步推进，而北美电商凭借 Marketplace 模式的成功推出实现强势反弹。
按地区市场看，EMEA 市场营收同比下滑47.2%至1222万欧元，北美市场营收同比下滑28.2%至861万欧元，大中华市场销售额同比下滑60.3%至378万欧元，其它市场销售额同比下滑7.9%至332万欧元。
按渠道看，DTC 营收同比下滑34.2%至1584万欧元，批发渠道营收同比下滑61.8%至1764万欧元。
毛利率收窄366个基点，主要受产品组合调整、市场环境挑战及零售网络持续优化影响。尽管营收下滑，边际收益仍展现出严格成本管控的成效，同时品牌持续为 Peter Copping 主导的新系列开发投入资源。
展望下半年，Lanvin 将围绕 Peter Copping 备受期待的新系列展开全方位营销推广，革新门店视觉陈列，并举办定向客群活动以提升客流，并将运营增效带来的收益投入于旗舰店形象升级与数字渠道战略合作中。
Wolford
上半年营收同比下降23%至3299万欧元，主要受上年物流商迁移的后续影响。
按渠道看，批发渠道通过深化合作伙伴关系实现14%的强劲增长，而 DTC 渠道的趋势则反映出零售网络的有序优化。
按地区市场看，EMEA 市场营收同比下滑19.9%至2118万欧元，北美市场营收同比下滑31.3%至876万欧元，大中华市场销售额同比下滑13.6%至283万欧元，其它市场销售额同比增长83.3%至22万欧元。
按渠道看，DTC 营收同比下滑35.1%至2194万欧元，批发渠道营收同比增长14%至995万欧元。
毛利率受产能利用率下降及针对性库存清理影响。本期管理费用同比下降18%，彰显出 Wolford 践行运营纪律的坚定决心。
下半年，Wolford 将在新任副首席执行官 Marco Pozzo 的领导下，以75周年庆典为契机，开展大规模品牌推广，聚焦优化产品结构、突出核心单品及推进供应链转型。品牌还将积极探索中东和亚太等高潜力市场的拓展机遇。
Sergio Rossi
上半年营收同比下降25%至1531万欧元，主要原因是客户为等待下半年推出的由 Paul Andrew 主导的首个系列而暂缓购买。
按地区市场看，EMEA 市场营收同比下滑25%至715万欧元，北美市场营收同比下滑80.1%至5.6万欧元，大中华市场销售额同比下滑34.5%至273万欧元，其它市场销售额同比下滑16.3%至537万欧元。
按渠道看，DTC 营收同比下滑21.3%至1101万欧元，批发渠道营收同比下滑33%至431万欧元。
毛利率因产品组合调整及产能利用率下降而收窄9％。2025年第二季度显现复苏的积极信号：零售销售额环比增长17%，电商增长10%，反映渠道优化举措的成效。尽管营收下降导致边际收益率收窄，但有效的成本控制抵消了部分相关影响。
展望下半年，Sergio Rossi 将通过拓展新合作伙伴加速批发业务扩张，持续提升运营效率，并通过 Paul Andrew 首秀系列的发布重塑品牌形象，同时深化核心市场战略布局。
St.John
2025年上半年，St.John 在充满挑战的奢侈品市场环境中表现稳定，营收同比基本持平，约3965万欧元。
其中北美市场营收同比增长4%，彰显品牌在核心市场的竞争优势；批发渠道营收凭借战略重点客户合作实现11%的增长。
按地区市场看，EMEA 市场营收同比下滑41.1%至17.6万欧元，北美市场营收同比增长3.8%至3874万欧元，大中华市场销售额同比下滑70.9%至65.3万欧元，其它市场销售额同比下滑26.9%至8.7万欧元。
按渠道看，DTC 营收同比下滑3.6%至3101万欧元，批发渠道营收同比增长11%至856万欧元。
品牌毛利率保持在69%的高位，这得益于稳定的全价售罄率，以及与高端百货 Nordstrom 合作的批发模式的增长贡献。边际收益率稳定维持在11%。
2025年下半年，St.John 将继续优化核心渠道以提升转化率，借力新引进人才刺激电商增长，完善产品设计与商品运营流程，并优化供应商体系。
Caruso
上半年营收同比下降11%至1973万欧元。由于整体奢侈品市场正经历调整阶段，加之相关交货计划变更及生产调整，导致第三方代工业务出现暂时性放缓。自有品牌业务则延续增长态势，成衣系列的旺盛需求为此提供了有力支撑。
按地区市场看，EMEA 市场营收同比下滑10.5%至1504万欧元，北美市场营收同比增长7.2%至215万欧元，大中华市场销售额同比下滑66.7%至6000欧元，其它市场销售额同比下滑52.5%至43.6万欧元。
按渠道看，DTC 营收为6.3万欧元，批发渠道营收同比下滑10.9%至1756万欧元。
尽管行业环境充满挑战，毛利率仍保持在29%的稳健水 平，边际收益略有下降。
2025年下半年，Caruso 将通过与多位代工品牌新任创意总监合作，支持其产品线的重新推出，拓展高增长市场的批发业务，并持续优化成本结构、提升运营效率。
关于 Lanvin Group
Lanvin Group（复朗集团）是一家全球时尚奢侈品集团，旗下品牌包括现存法国历史最悠久的高级时装屋 Lanvin、奥地利奢侈亲肤衣物品牌 Wolford、意大利奢侈鞋履品牌 Sergio Rossi、美国经典针织女装品牌 St. John Knits 以及意大利高端男装制造商 Caruso。2022年12月登陆纽交所。
｜消息来源：官方财报
｜图片来源：集团官方社交媒体账号
｜责任编辑：LeZhi
