当地时间8月27日收盘后，中国高端美妆集团毛戈平化妆品股份有限公司（HK：01318）发布2025上半年业绩报告：营收同比增长31.3%至25.88亿元人民币；净利润同比增长36.1%至6.70亿元。
盈利能力方面，集团毛利由上年同期的16.74亿元增长至21.79亿元，毛利率为84.2%，与去年同期的84.9%基本持平，维持在较高水平。
目前，毛戈平的主营业务分为两大板块：
——产品销售：营收由上年的19.00亿元增长32.7%至25.21亿元。
彩妆和护肤两大支柱品类均保持了强劲的增长势头。彩妆品类营收同比增长31.1%至14.22亿元。报告期内，奢华鱼子气垫和光感柔纱凝颜粉饼两个单品的零售额均超过2亿元。护肤品类营收同比增长33.4%至10.87亿元。两款明星单品奢华鱼子面膜及奢华养肤黑霜的零售额分别超过6亿元及2亿元。
报告期内，毛戈平新增了香氛品类，实现营收1141.3万元。 集团表示：“我们持续精进产品创新和品类拓展，全新推出‘国蕴凝香’和‘闻道东方’两个高端香水系列，将美妆产品的品类拓展到香氛香水市场。”
——化妆艺术培训及相关销售：营收为0.67亿元，较去年同期的0.72亿元下降5.9%。
集团表示，这“主要由于在现有的培训场地条件下，为提高培训服务水平和学员满意度，我们严控招生人数和满班率，且自2025年起不再收取学员考前培训费。”
就渠道而言，线上渠道收入首次超越线下：
线下渠道：营收由上年同期的9.67亿元增长26.6%至12.24亿元。增长主要由于“加大了销售及营销力度，每个专柜的平均销售额增加”。报告期内，品牌在杭州核心商业区开设首家品牌形象旗舰店，并新入驻了北京SKP、重庆星光68等高端百货商场。截至2025年6月30日，品牌专柜遍布全国120多个城市，包含405个自营专柜和32个经销商专柜。
线上渠道：营收由9.33亿元增长39.0%至12.97亿元，占比达到51.4%。增长主要由于“加强了在电商平台的销售及营销活动”。其线上直营网店涵盖天猫、抖音、小红书等主要电商平台，并在报告期内于抖音商城3·8和6·18好物节期间，均夺得彩妆类目榜第一名。
就地区而言，境外营收同比增长超500%：
财报显示，集团的境外产品销售收入由上年同期的19.1万元大幅增长503.1%至115.2万元。财报指出，这“主要由于我们于2024年6月刚新增境外分销商”。
尽管目前境外营收占总营收比重（0.05%）较小，但其高速增长显示了品牌在海外市场的初步拓展已取得成效。
此外，集团的用户粘性持续增强。财报显示，集团总体复购率从去年同期的24.8%进一步上升到今年的26.8%，提升2个百分点。
财报发布后的交易日，集团股价下跌2.49%至94.0港元/股，总市值约461亿港元。今年以来，股价已累计上涨65%。
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