10月23日，欧洲消费品巨头联合利华（Unilever）公布了截至9月30日的2025财年第三季度业绩数据：在美容美发品牌 Dove（多芬）、K18 和 Hourglass 双位数销售增长的推动下，集团销售业绩超出预期，其中传统的核心销售额微幅超预期，凸显联合利华正积极布局美容及个人护理领域的高利润高端产品市场。
第三季度主要亮点数据如下：
- 营业额147亿欧元，同比下降3.5%，其中净资产处置影响-1.0%，汇率影响-6.1%
- 核心业务销售额增长3.9%（剔除冰淇淋业务后为4.0%），销量增长1.5%（剔除冰淇淋业务后为1.7%）
- 主力品牌核心业务销售额增长4.4%，其中销量增长1.7%，价格增长2.6%
- 第三季度股息较去年同期增长3%
聚焦中国市场，中国市场实现低个位数的基础销售额增长。在电话会议中，联合利华表示，中国市场正从更聚焦、更精准的市场策略以及产品组合的高端化中看到成效。
联合利华首席执行官 Fernando Fernandez在公告中强调：
“第三季度，我们在成熟市场继续表现优异，得益于强大的创新计划，并在果断干预后提升了新兴市场业绩，印尼和中国市场重回增长轨道。所有业务集团均实现广泛增长，主要由我们的核心品牌驱动。
剔除冰淇淋业务后，业绩呈现显著环比改善，销量增长加速。预计冰淇淋业务分拆将于年底前完成。此举将打造更精简的联合利华，实现更聚焦的战略定位和结构性更高的利润率。
我们正构建面向未来的品牌组合——扩大美容、健康及个人护理业务版图，优先发展高端细分市场和数字化商业，并以美国和印度市场为增长引擎。通过将规模化需求置于战略核心，并在所有渠道卓越执行，我们正为联合利华赢得未来奠定基础。”
第三季度业绩数据：
按部门来看
美容与健康：（占集团营业额22%）：营业额32亿欧元，基础销售额增长率5.1%（销量+2.3%，价格+2.7%），主要得益于多芬护发、凡士林、Liquid I.V.、Nutrafol、Hourglass及K18等品牌实现两位数增长。
在电话会议中，联合利华集团表示，聚焦三大核心战略：
- 通过强化品牌优势推动核心护发及护肤产品组合高端化；
- 通过选择性国际扩张促进高端美容与健康产品组合增长；
- 持续通过创新及以社交媒体为先的消费者互动策略提升竞争力。
护发业务持平，各品牌表现参差。多芬凭借全新纤维修护科技系列的成功上市，实现销量与价格双增长的两位数增长。Tresemme增长低个位数，造型及护理产品强劲势头因美国市场采取价格调整措施导致销量下滑而部分抵消。巴西和中国市场疲软持续影响 Sunsilk和清扬，两品牌均出现下滑。
核心护肤品实现中个位数增长，销量与价格均衡增长。凡士林实现两位数增长，主要由销量驱动。该增长得益于高端创新产品，包括在印度推出的全新Cloud Soft Light 保湿霜。
高端美妆业务增长中个位数，主要由销量带动，反映高端美妆市场逐步复苏。各品牌表现差异显著：Hourglass和K18持续保持两位数增长，而宝拉珍选和Dermalogica在上半年下滑后重回低个位数增长。
健康保健业务实现强劲两位数增长，Liquid I.V.和 Nutrafol 两大品牌引领增长，家庭渗透率显著提升。Liquid I.V.于2023年中推出的无糖系列持续表现优异，现已占品牌总销售额近30%。
个人护理：（占集团营业额22%）：营业额33亿欧元，基础销售额增长率4.1%（销量+1%，价格+3.1%），多芬在香体剂和洁肤产品领域的优质创新持续表现强劲。
家庭护理：（占集团营业额19%）：营业额28亿欧元，基础销售额增长率3.1%（销量+2.5%，价格+0.6%），得益于Cif和 Domestos品牌的两位数增长。
食品：（占集团营业额21%）：营业额31亿欧元，基础销售额增长率3.4%（销量+1.3%，价格+2.1%），主要得益于Hellmann's品牌的强劲势头。
冰淇淋：（占集团营业额16%）：营业额23亿欧元，基础销售额增长率3.7%（销量持平，价格+3.7%），主要由价格因素驱动，因该业务去年同期销量增长率处于中个位数区间。
按市场来看
亚太：（占集团营业额42%）：营业额62亿欧元，基础销售额增长率6.8%（销量+3.5%，价格+3.1%）。
聚焦中国市场，中国市场实现低个位数的基础销售额增长。在电话会议中，联合利华表示正从更聚焦、更精准的市场策略以及产品组合的高端化中看到成效。
美洲：（占集团营业额35%）：营业额52亿欧元，基础销售额增长率2.3%（销量+0.4%，价格+1.9%）。
欧洲：（占集团营业额33%）：营业额33亿欧元，基础销售额增长率1.1%（销量-0.6%，价格+1.7%）。
2025财年业绩展望
2025全年联合利华展望维持不变，该预测同时涵盖含冰淇淋业务与不含冰淇淋业务两种情形。
预计基础销售额增长将维持在3%至5%区间。尽管市场环境疲软，下半年增长仍有望超越上半年。这反映出集团在发达市场持续保持强势，新兴市场业绩逐步改善。
预期全年基本营业利润率将有所提升，下半年利润率至少达到18.5%（不含冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年实现显著增长。
丨消息来源：官方新闻稿、分析师电话会议记录
丨图片来源：联合利华集团官网
丨责任编辑：LeZhi
