丹麦珠宝品牌 Pandora（潘多拉）发布2025财年第三季度财务数据：尽管宏观经济充满挑战，但全球营收同比有机增长6%至62.69亿丹麦克朗，可比增长2%；经营利润（EBIT）为8.8亿丹麦克朗，去年同期为9.8亿丹麦克朗。

营收的有机增长主要受益于2%的同店（LFL）增长和4%的门店网络扩张等因素。

第三季度的 EBIT 率如期达到14.0%，较去年同期下降210个基点，反映出外汇、大宗商品和关税带来的380个基点显著逆风。每股收益（EPS）同比下降14%（按固定汇率计：+5%），符合预期。

Pandora 总裁兼首席执行官 Alexander Lacik 表示：“我们继续推进增长征程，在宏观经济环境充满挑战的季度里取得了稳健业绩。我们正在加大力度提升品牌热度，新产品推出后的初步市场反响表明，通过创新、亲民定价与情感叙事的结合来持续释放市场潜力。我们已为即将到来的假日季做好充分准备，并将实现本年度的目标。”

第三季度，Pandora 新开11家概念店及8家品牌直营店中店。公司指出，过去12个月开展的门店网络扩张持续为营收增长做出重大贡献，为本季度带来5%的额外有机营收增长。

因此，Pandora 计划继续扩大门店网络，但将之前的净增25～50家概念店目标调整为净增约25家。这一调整包括在中国关闭多达100家概念店，此举是公司优化财务业绩的举措之一，预计对其有机增长仅产生极小影响。Pandora 还计划今年新增约25家直营店中店，并在各门店推行新的门店概念。

公司指出，将继续为 Phoenix 战略投入资源。为吸引更多消费者并推动同店增长，Pandora 正加大对创意创新的关注，进一步强化营销内容，并提升与本土文化的关联性。品牌还将强化“亲民定价”的价值主张，优化门店运营执行。

第三季度末，Pandora 推出两个新副线系列 ——Pandora Talisman 和 Pandora Minis，市场反响积极。品牌全新假日营销活动已启动，将通过叙事深化情感连接。

Pandora 指出，公司在创意创新方面取得显著进展，创新始终以品牌“高性价比贵金属珠宝品牌”的独特基因为核心。长期来看，此类创新有望抵消大宗商品价格上涨带来的大部分影响，从而保护 Pandora 的高毛利率和稳健财务结构。

展望未来，Pandora 维持2025财年“7%～8%有机增长”的预期。同店增长预期略下调至3%～4%，门店网络扩张贡献维持4%。全年息税前利润（EBIT）毛利率指引仍维持在“约24%”。

—— 按部门

—— 按市场

—— 美国市场：

2025年以来，Pandora 已净增25家概念店，包括广受好评的拉斯维加斯大道旗舰店，并通过新增其他销售点扩大了市场覆盖。Talisman 和 Minis 系列的推出反响良好，品牌在东西海岸成功举办公关活动，获得了媒体自发报道支持。这些活动汇聚了所有品牌大使，包括 Katseye、Chloe 和 Halle Bailey，助力 Pandora 提升品牌曝光度，持续维持良好的品牌热度。

—— 欧洲核心市场：

欧洲所有市场的合计同店营收同比下滑1%，西班牙、葡萄牙和波兰等多个市场实现强劲同店增长（照常计入 Pandora 其他市场）。尽管单独披露的四个市场仍面临挑战，但本季度末推出的 Talisman 系列成为所有市场的明显亮点，印证了 Pandora 在核心业务中推动创新、激发市场热情并吸引新客户的能力。系列推出得到了本土营销活动的支持，有助于增强品牌相关性和消费者参与度。

展望未来，2025财年第四季度，Pandora 将在 “BE LOVE” 营销活动下一阶段的支持下，继续提升欧洲市场的运营执行能力。该活动将深化情感连接，强化品牌独特的叙事方式，并在本土层面优化营销信息。此外，部分欧洲市场正实施定价体系的战略调整，以增强 Pandora 的长期竞争力和亲民定价定位。

尽管仍面临（去年同期）高基数的压力，品牌在德国市场仍保持强劲地位，深受消费者喜爱。2023年和2024年爆款趋势期间获得的大部分新消费者仍与品牌保持互动。尽管德国整体市场环境依然严峻，但过去三年 Pandora 德国业务的有机增长已基本翻倍，对该市场的中期同店增长机遇仍充满信心。

英国营收与上一季度大致持平，部分原因是宏观经济环境持续疲软、市场竞争激烈以及第四季度前的媒体支出时点安排。包括 Talisman 和 Minis 系列成功推出在内的品牌及产品相关举措，旨在为短期之后的可持续增长奠定坚实基础。

意大利市场复苏计划的第一阶段已正式启动，初期迹象令人鼓舞。Pandora 携手意大利知名歌手 Annalisa，实施了强有力的市场推广计划，强化了亲民定价的品牌信息，提升了本土文化关联性。尽管相关举措仍处于初期阶段，但在客流趋势改善的支持下，同店增长逐季好转。新品表现良好，尤其是 Talisman 系列，带动了强劲的线上互动，吸引了新客户并激活了流失客户。本季度业绩是在大幅减少促销活动的情况下实现的，表明意大利市场的品牌及商业基本面正开始改善。

在法国市场，Pandora 继续通过减少打折促销活动、开展本土针对性营销举措及其他战略行动，专注于提升品牌资产。这些策略有望改善品牌认知，支持长期增长。尽管市场环境充满挑战，Talisman 系列仍引发法国消费者的浓厚兴趣，为品牌注入活力，助力吸引新消费者。

—— 澳大利亚与中国市场

在澳大利亚市场，为增强本土品牌认知度，Pandora 任命演员兼企业家 Maddison Brown 担任澳大利亚及新西兰地区首位官方品牌大使。

在中国市场，作为门店网络战略性优化计划的一部分，Pandora 本季度再关闭 37 家概念店，2025年至今已关闭59家。公司预计2025年在中国关闭多达100家门店。

—— 其他市场

增长继续由多个市场推动，包括西班牙、加拿大、波兰、葡萄牙和日本，这些市场均实现两位数同店增长。

日本市场是 Pandora 未来几年加大亚洲市场投入的试金石。2025年至今，得益于营销投入和网络扩张，营收较去年同期增长逾一倍。

西班牙和葡萄牙市场业务持续表现良好，过去多年来始终保持两位数同店增长，这得益于极为成功的媒体自发传播模式。尽管西班牙市场此前已拥有较高的市场份额，但其业绩较2019年已近乎翻倍；葡萄牙市场过去三年业务基本翻倍，市场份额从高个位数提升至目前的高十几位数。

加拿大市场与美国类似，品牌势头强劲，随着品牌渗透率在这个仍有较大增长空间的市场稳步提升，业务正快速增长。

｜消息来源：官方财报、FashionNetwork

｜图片来源：官方财报

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