2月26日收盘后，江南布衣集团（HK:03306）发布截至2025年12月31日的2026上半财年业绩：由于线上渠道销售的增长及线下门店规模的扩张，上半年营收同比增长7.0%至33.76亿元人民币。

集团盈利能力稳步提升，上半财年的毛利同比增长9.2%至22.46亿元，整体毛利率较去年同期的65.1%上升1.4个百分点至66.5%，净利润同比增长11.9%至6.76亿元。此外，得益于销售收入的增加，经营活动产生的现金流入净额为9.96亿元，同比上升21.1%。

今年1月，江南布衣完成配售14,535,000股新股份，配售所得款项净额约2.43亿元人民币，该资金将主要用于加强品牌业务发展、研发投资以进一步提升综合市场竞争力及一般企业用途。

在财报发布后的交易日（2月27日），集团股价上涨7.17%至21.52港元/股，总市值达到115亿港元。

——按品牌划分：新兴品牌营收大涨超22%

• 成熟品牌：逾30年历史的 JNBY 品牌营收同比上升7%至18.60亿元，占集团总营收的55.1%。
• 成长品牌组合：包括于2025年至2011年期间相继推出的速写、jnby by JNBY 和 LESS 品牌的营收合计同比上升3%至12.79亿元，占集团总营收比重37.9%。其中，速写同比增长0.4%，jnby by JNBY同比增长4.1%，LESS 品牌则录得16.3%的强劲增长。
• 新兴品牌组合：包括 POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、onmygame 及买手制百货B1OCK等多个新兴品牌营收为2.37亿元，同比大涨22.4%，占总营收的7.0%。

——按销售渠道划分：线上渠道增长强劲，实体门店客流面临波动

报告期内，集团透过线上及线下销售渠道所得营收均有所增长。

• 线上渠道：营收大幅增长1%至7.53亿元，占总营收比重提升至22.3%。
• 线下渠道：营收同比增长7%，其中自营店营收同比增长5.7%至11.81亿元，经销商门店营收微增0.3%至14.42亿元。

门店拓展方面，江南布衣在全球经营的独立实体零售店总数由2025年6月30日的2,117家增加至2025年12月31日的2,163家。包含分布在海外的独立实体店在内，零售网络覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市及全球其他9个国家和地区，「江南布衣+」多品牌集合店共计22家。

集团指出，虽然中国居民消费意愿逐步回暖，但不同层级城市的消费市场呈现明显分化，线下客流量依然波动，线下零售店铺可比同店录得2.2%下滑。面对变化，集团不断升级包括「不止盒子」、「微商城」及「江南布衣+」多品牌集合店等新兴消费场景或产品，并持续升级各个品牌的店铺形象，以求带给顾客更舒适的购物体验。

——按地理分布划分：

• 中国内地市场依然是绝对核心，营收同比增长6.9%至33.56亿元，占比99.4%；
• 非中国内地营收同比增长14.6%至1979万元，占比0.6%。

——精细化会员运营成效显著：核心会员贡献超六成线下销售

在粉丝经济方面，集团会员的忠诚度与贡献度依旧强劲。

2025年，集团会员所贡献的零售额占零售总额逾八成，活跃会员账户数为（去重）59万个（2024年：54万个）。

年度购买总额超过5,000元的会员账户数逾34万个（2024年：逾33万个），其消费零售额达到49.0亿元（2024年：人民币46.8亿元），贡献了超过六成线下渠道零售总额。

管理层表示，核心高净值会员数据较2024年有所上升，主要源于集团持续加强品牌力及精细化会员运营的各项举措取得了成效。

｜消息来源：官方财报

｜图片来源：江南布衣集团官网

｜责任编辑：LeZhi