赢家时尚2025年营收近63亿元，战略整合“NAERSI”与“NAERSILING”

王家琦 2026-04-01 19:49

3月27日，赢家时尚控股有限公司（HK:03709）发布了2025全年业绩：集团营收同比减少4.59%至62.86亿元人民币（2024年：65.89亿元）。盈利方面，集团整体毛利率由2024年的76.43%微升至76.56%；净利润同比减少14.57%至4.05亿元（2024年：4.74亿元），净利润率为6.44%（2024年：7.20%）。

近年来，赢家时尚通过自创、并购等多种方式打造了多品牌集团。为进一步提升品牌竞争力与运营效率，集团于2025年10月宣布战略整合“NAERSI”与“NAERSILING”，将后者纳入为主品牌之高线系列，统一品牌架构。集团表示，此举旨在优化资源配置、消除内部竞争、提升品牌溢价并聚焦长期成长，非简单的品牌收缩，而是实现品牌战略聚焦与价值跃升。

目前，集团拥有并管理七个品牌，包括自有品牌 Koradior、La Koradior、ELSEWHERE 及 FUUNNY FEELLN，以及收购品牌 CADIDL、NAERSI 及 NEXY.CO。

展望2026年，集团表示，将落实“多品牌、全渠道、平台化、上下游协同”的发展战略，推动从“重规模”迈向“重质量”的战略转型。其中品牌推广方面，将进行七大品牌深度重塑，启用全新的品牌视觉形象，渠道建设方面，将扩大旗舰店规模，优化小型门店消除“长尾效应”。

——按品牌：La Koradior 与 FUUNNY FEELLN 实现双位数增长

报告期内，两大主力品牌 Koradior 与 NAERSI 销售额合计超过37.9亿元，稳居中国女装行业十大品牌之列。

实现增长的品牌为 FUUNNY FEELLN（同比增长19.25%至1.98亿元）与 La Koradior（同比增长10.00%至5.60亿元）。

——按渠道：电商业务增长12.01%，微信视频号与抖音平台增势迅猛

直营零售店：营收同比下降6.81%至48.20亿元，主要由于门店数目减少，销售额下降。集团表示，公司一贯重视建立直营零售店，在同业中直营门店数量最多。
批发予经销商：营收同比下降29.96%至2.01亿元，主要由于市场信心低迷及消费需求不足所致。截至2025年底，七个品牌旗下的经销商经营零售店共383间。
电子商贸：营收同比增长12.01%至12.65亿元。这一增长得益于集团专注入局线上购物习惯转变及扩充电商团队，特别是微信视频号平台销售额同比大增117.23%至1.35亿元，抖音平台销售额同比增长31.52%至2.68亿元。此外，天猫商城销售额同比增长8.75%至2.69亿元，而唯品会与EEKA时尚商城则分别下降0.13%和34.69%。

2025年内，集团开设了170家新零售店，关闭了270家零售店，净减少了100家零售店。截至2025年12月31日，集团拥有1,739家零售店。截至2025年底，共有1,356家直营零售店（Koradior：479间；La Koradior：43间；ELSEWHERE：105间；CADIDL：116间；FUUNNY FEELLN：26间；NAERSI：409间及NEXY.CO：178间）。

财报发布后的交易日（3月30日），集团股价下跌1.35%至6.58港元/股，总市值为47亿港元。