Prada集团2025年净营收增长9.1%，Miu Miu零售额增长34.8%

王家琦 2026-03-08 20:42

3月5日收盘后，在港交所上市的意大利奢侈品集团 Prada（普拉达）公布了2025年全年业绩：集团净营收比上年增长5.3%至57.175亿欧元（按固定汇率计增长9.1%），不包括12月2日并表的 Versace 品牌的集团净营收为56.5亿欧元。净利润为8.519亿欧元，比上年增长1.6%。

按固定汇率计，不包括新收购的 Versace 品牌，2025年集团的净营收的“内生增长”幅度为 7.8%，汇率波动造成 3.8个百分点的负面影响。集团表示，在严峻的环境中保持良好表现，又一年取得了稳健业绩。

*下文涨跌幅均按固定汇率计

2025年，Prada 集团零售销售额增长9.3%（内生增长8.2%）至51.02亿欧元，贡献了总净营收的89.2%。其中，Prada 品牌的零售销售额保持稳健（同比微降1%），而 Miu Miu 品牌的零售销售额则保持大幅增长，比上年增长34.8%。就地区来看，所有地区的零售销售额均实现增长。

在发生重大投资（收购 Versace品牌）的背景下，集团盈利能力保持稳定。调整后的息税前利润（EBIT）增长3.4%至13.236亿欧元，调整后的息税前利润率由23.6%略微下降至23.2%，这反映了 Versace 合并入账后的摊薄影响。若不计 Versace，利润率在发生重大投资及汇率不利因素的背景下仍保持稳定。

期末，集团的资产负债表相当稳健，现金及现金等价物为12.62亿欧元；但受5.95亿欧元的资本现金支出以及收购 Versace 融资的影响，期末录得4.66亿欧元的净负债。

在收并购与投资动态方面，财报披露了重要里程碑：

正式完成对 Versace 的收购： 2025年12月2日，Prada 集团完成从美国奢侈品集团 Capri Holding 收购 Versace 公司全部股本的交易。此次收购以13.95亿美元现金支付。集团表示，收购 Versace 标志着集团战略发展的重要里程碑，为产品组合增添高度互补的品牌。随着 Emmanuel Gintzburger 确认为 Versace 品牌的行政总裁、Lorenzo Bertelli 被委任为执行主席，以及 Pieter Mulier 被委任为创意总监，该品牌的管治在策略和创意层面均得到了加强。
投资 Rino Mastrotto： 2025年6月，宣布对奢侈品行业材料及定制服务的全球供应商 Rino Mastrotto 进行少数股权投资。

此外，在零售层面，集团零售网络的升级和优化持续进行。全年，集团新开设31家店铺，关闭17家店铺。在整合 Versace 旗下220家店铺后，截至期末，集团共经营843家直营店铺。

在财报发布后的交易日（3月6日），集团股价下跌5.76%至40.88港元/股，总市值为1046亿港元。

——按品牌看（零售销售额）——

Prada 品牌：零售销售额微降1.0%。Prada 保持韧性，反映出稳健的战略定位，全年表现与去年相比大致持平，在2025年第四季度，尽管比较基数更具挑战性，销售额仍连续改善并重拾增长。集团表示，品牌继续透过引领潮流的时装秀及成功的产品发布会展现其创新实力，从全新产品到经典款式的重新诠释，共同推动品牌取得均衡表现。
Miu Miu 品牌：零售销售额增长34.8%。尽管比较基数较高（2024年的增幅高达 93%），但各季度均保持持续增长。得益于各类别及地区的均衡增长，第四季度实现稳健表现（+19.7%）。集团表示，Miu Miu 品牌充满活力、不拘一格的创意表达持续呈现多元化女性形象，其广告宣传和时装秀引起了热烈反响。
Versace 品牌： 自12月2日起合并入账，为集团2025年报表贡献了 6510万欧元净营收（2025全年，Versace 实现净营收6.84亿欧元）。集团表示，预计2026年，创意领导层的过渡、初步的调整定位措施将导致营收出现一定程度的下滑，集团已采取果断措施控制经营开支，初步实现了协同效应和成本削减。
Church's 品牌：零售销售额增长7.1%至3400万欧元。