5月13日，日本户外运动集团 Goldwin（高得运）公布截至3月31日的2026财年业绩：净销售额同比增长3.9%至1375亿日元（约合人民币58.8亿元）；营业利润同比增长18%至258.6亿日元（约合人民币11.1亿元），均创下历史新高。

全财年，秋冬销售季叠加多重逆风：日本国内消费价格敏感加剧，产品连续调价后反应更明显；2025年11月起中国大陆访日游客消费结构变化，主力直营店免税销售增速明显放缓；12月起的暖冬影响了外套、保暖品需求。

Goldwin 指出，集团主营户外市场中，兼顾品牌体验与功能性的高端需求相对坚挺，但常规产品销量增速放缓，市场整体从规模扩张转向品质与顾客体验提升。

此外，公司处置2015年出资30亿日元达成业务合作的 Spiber 公司相关股份，因后者进入私下整理程序产生专项损失，Goldwin 集团归母净利润同比下滑1.4%至240.9亿日元。

Goldwin 集团常务执行董事、首席战略官金田（Kaneda）表示：“与 Spiber 相关的所有财务处置工作已在2026年3月财年全部完成。”

金田表示，未来公司仍会持续积极采用 Spiber 研发的结构蛋白环保面料。谈及此次对 Spiber 投资失利一事，他总结道：“作为品牌运营企业，在自身无法掌控的上游产业领域进行投资最终出现此类结果，值得深刻反思。但此次布局初衷是秉持降低服饰行业环境负荷的理念开展创新尝试，对于此番探索本身毫无悔意，未来企业与 Spiber 之间的业务合作关系也将维持不变。”

全财年，直营门店销售额中入境游客消费占比达26.5%，较上一财年提升1.1个百分点。尽管中国大陆客源自2025年11月起持续减少，但中国台湾、韩国、东南亚及美国地区赴日消费客流实现增长，有效填补了客源缺口。

受益于加速销售渠道架构转变，全财年电商销售额同比增长15.7%至200.2亿日元。

财年内，Goldwin 集团新增三家并表子公司：Alpine Tour Service、Goldwin London、Nanamica China，同时 Beijing Goldwin Co、Goldwin China 两家公司业绩不并入财报。根据《华丽志》此前的报道，今年3月，Nanamica在上海武康路374号开设中国首店。

截至5月18日收盘，Goldwin 集团股价较上一交易日下跌2.78%至2137日元，最新市值2922.7亿日元，过去12个月股价累计下滑25.45%。

按品牌看：

• THE NORTH FACE（北面）销售额同比增长3.1%至1047亿日元，再度刷新历史最高纪录。其中依托扩充 VECTIV 越野跑鞋产品线、在大型直营门店设立鞋类专属专区等举措，以鞋履品类为核心的户外装备业务实现稳步增长。而服饰品类受赴日客流下滑、暖冬气候及经典款产品涨价影响，业绩增长不及预期。
• 2026年春季全新推出的服饰系列 General Athletic Recreation 凭借软壳夹克等爆款单品，为第四财季（1-3月）业绩形成正向贡献。公司预计品牌截至2027年3月的财年，销售额同比提升5.7%至1106亿日元。
• Goldwin 品牌净销售额同比增长30%至65亿日元。日本国内直营店选品与展示能力提升，海外（尤其中国）按 Goldwin 500 长期愿景推进，中国子公司实现盈利，单季度利润同比大幅增长，单店盈利优先于门店数量扩张的模式落地。

按业务部门看：

• 功能（Performance）和生活方式（Lifestyle）部门第四财季持续增长，主要受益于春季系列的推出，以及早期交付
• 尽管入境游客需求下滑，但时尚（Fashion）部门销售额仍呈增势。

全财年，Goldwin 公司新增16家门店，闭店15家。未来将主要围绕 Goldwin 品牌开设门店，并希望当前的2027财年新增8家 Goldwin 品牌门店。

Goldwin 品牌原本计划在2027年3月财年实现营业盈利，但受伦敦、纽约直营门店开业延期、建材价格暴涨、汇率波动等多重因素拖累，正式实现盈利的时间延后至2028年3月财年及以后。预估2027年3月的财年，Goldwin 品牌销售额同比增长53.6%至突破101亿日元。

Goldwin 集团预计，截至2027年3月的当前财年：

• 销售额同比增长5.7%至1454亿日元；
• 营业利润同比增长0.9%至261亿日元；
• 净利润同比增长6.3%至256亿日元。

注：当前100日元约合4.3元人民币

｜消息来源：官方财报

｜图片来源：品牌官网

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