5月14日，日本运动户外集团 GOLDWIN（高得运）公布了截至2025年3月25日的2025财年全年业绩报告：销售额同比增长4.3%至1323.05亿日元（约合人民币65.5亿元）；毛利率为52.1%，尽管较上一财年下降了0.8个百分点，但已接近集团在2026财年3月前实现52.7%毛利率的目标；受原材料价格高企以及汇率波动带来的影响，营业利润同比下降8.1%至219亿日元（约合人民币10.8亿元）。

报告期内，集团业绩亮点如下：

——在中国大陆游客推动下，日本国内外销售均按计划稳步推进，直营店的入境销售占比达25.5%

• 来自中国大陆访日游客的入境销售保持在高水平；
• 以城市旗舰店为中心，国内消费持续稳步恢复；
• 成功捕捉关西及九州地区游客动线，实现销售增长。

——通过维持毛利率和直营及电商业务的健康扩张实现利润支撑，全年毛利率达到52.1%

• 受自营销售占比上升和渠道管控强化的带动，毛利率呈回升趋势；
• 在线销售方面，实体与数字渠道的互补关系持续深化；
• 鉴于韩国市场夏季商品出现的问题，公司将进一步加强与当地合作伙伴的协作。

——在有效管控成本的同时进行战略性投入，临时性费用达35亿日元

• 人员成本有所上升，主要源于额外J-ESOP（员工持股计划）投入所带来的临时费用；
• 注重在直营店推动品牌价值，适度投资于促销和广告开支；
• 在价格上涨的环境下，继续响应入境需求，并通过优化库存降低销售损失率。

财报发布的当天，集团召开了董事会，宣布将实施每股拆分为3股的股票分割方案。该决议已通过，股票分割的生效日期为10月1日。此次股票分割旨在提升股票的流动性并扩大投资者群体。以9月30日为基准日，届时登记在股东名册上的普通股持有者，其每持有1股将按比例拆分为3股。

与此同时，GOLDWIN还宣布设立中期股东福利制度。每年将在9月30日时点，根据持股数量和连续持股期限，向符合条件的股东赠送一张可在公司官方在线商城使用的优惠券。

财报发布后，截至5月14日收盘，集团股价较上一交易日上涨8.35%至9095日元/股，当前集团市值约为3784亿日元。

截至2025年3月25日，GOLDWIN 2024/25财年关键财务数据如下：

——按部门

基于此，集团公布了2026财年业绩展望：

——按部门

截至2025年3月，GOLDWIN长期愿景“PLAY EARTH 2030”成果如下：

• Goldwin 500：在中国高端运动市场获得良好反响；
• THE NORTH FACE：装备类产品正加速恢复，年均复合增长率达4%；
• 品牌业务：对运动品牌进行选择与集中；
• 体验型业务：总部位于东京的旅行社 Alpine Tour Service 已成为集团子公司，专注于登山、徒步旅行和探险旅游。

截至2025年3月，GOLDWIN中期经营计划的推进情况如下：

THE NORTH FACE销售增长率为104.1%，通过品牌组合实现“稳定与挑战”，推动THE NORTH FACE与Goldwin的“双轴发展”战略：

• THE NORTH FACE在服装与装备两大领域仍有增长空间，并保持高盈利能力；
• 集团通过“稳定”与“挑战”这两个驱动力，力争在盈利能力与增长之间取得平衡。

Goldwin销售增长率为 145.5%，在高端运动市场中正成长为“首选品牌”：

• Goldwin凭借“功能性×美学”在高端市场建立了独特定位；
• 在Goldwin品牌开展全球扩张的首个年度，销售额同比增长138%；
• 通过“高单价×高授权金”模式实现可持续增长，并摆脱价格竞争。

中国大陆新开设5家门店，以中国为起点，迈向“选择与集中”的发展阶段：

• 基于上海和杭州的门店运营成果，Goldwin China正加速向城市化、高端市场拓展；
• 门店发展策略依据区域消费能力与品牌认知度等特征进行布局；
• 本财年，公司经营重心已从“设点”转向“渗透”，推动品牌深度扎根。

注：当前1日元约合人民币0.05元

｜消息来源：官方财报、日语网站Fashion Nap

｜图片来源：集团官网

｜责任编辑：刘隽